Sanayi Üretimi Analizi (GCM Forex)

Sanayi üretimi Eylül'de arındırılmış verilerle yıllık bazda %2,7 geriledi…
 
Türkiye'de Eylül ayında sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış verilerle, bir önceki yılın aynı ayına göre %2,7 daralırken; mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise bir önceki aya göre yine %2,7 oranında daralma göstermiştir. Arındırılmamış verilere göre ise, sanayi üretiminde, geçen yılın aynı dönemine göre %4,6 oranında artış gerçekleşmiştir.
 
Ham datada görülen %5'e yakın artış kısmen olumlu gözükebilir, ancak çeyreği bir bütün olarak ele aldığımızda geçen yıla göre önemli bir momentum kaybı olduğunu söyleyebiliriz. Nitekim arındırılmış veriler, Eylül ayındaki yavaşlama ile beraber sanayi üretiminde de senenin ilk 6 aylık dönemindeki patikanın korunamadığını görmekteyiz. Finansal piyasalardaki dalgalanma ve lokal parada meydana gelen değer kaybı çerçevesinde sanayide artan maliyetler, girdi ve hammaddenin önemli ölçüde artan kurlardan etkilenmesi imalat sanayiinde de yavaşlamayı beraberinde getirmektedir. Ağustos ayında kısmen gördüğümüz olumsuz tabloyu Eylül ayında daha belirgin bir şekilde görmekteyiz.

 

Detaylara baktığımızda; madencilik ve taş ocakçılığı aylık bazda %1,3 daralırken, yıllık bazda %5 büyüme göstermiştir. İmalat sanayiinde aylık bazda %2,8 daralma görülürken, yıllık bazda ise %3,2'lik daralma gerçekleşmiştir. Elektrik, gaz, buhar grubunda ise aylık bazda %2,5 daralma görülmüş, yıllık bazda ise küçülme oranı %1,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Ana sanayi gruplarına göre değişim oranlarında ise; ara malı %2,9, dayanıksız tüketim malı %1,3, enerji %2,8 ve sermaye malı %6,8 daralırken; dayanıklı tüketim malı %7 oranında artmıştır. İlgili kalemlerdeki yıllık değişimlere bakıldığında ise; ara malı %4,8, dayanıklı tüketim malı %4,4, sermaye malı %4,1 ve enerji %0,7 daralırken; dayanıksız tüketim malı %1,2 oranında artmıştır.
 
4. çeyrekte de sanayi üretimi görünümü, ekonomik büyümedeki yavaşlama ile muhtemelen uyumlu bir görüntü sergileyecektir. Saanayi üretiminde aydan aya görülen yavaşlama momentumu takip eden aylarda da devam edebilir. 3. çeyrekten itibaren büyümede net bir şekilde iç talepte daralmanın ve kredilerdeki yavaşlamanın etkisini görmekteyiz. Kurlardaki artıştan gelen maliyetler de ara malı ithalatını daraltmakta ve üretim ile ihracat görünümü de bundan etkilenmektedir. Dış talep kanalında ise, Avrupa'da ekonomik büyümenin yavaşlaması kapsamında aşağı yönlü riskler artmıştır, buna İtalya ve Brexit riskleri de ilave etki yapabilir. Bu kapsamda iktisadi faaliyette daralma 4Ç18 ve 1Ç19 periyotlarında etkin olabilir. Sanayi üretimi görünümünün de zayıf büyüme periyodu ile ilintili bir görüntü sergilemeye devam etmesini bekleriz.

 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portfööy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.