Sabancı Holding 1Ç2020 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Sabancı Holding'in 2020 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,9 oranında artarak 1.193,2mn TL olmuş ve hem bizim beklentimiz olan 1.020mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan 1.008mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada Enerji grubu ve Sanayi grubu karlarının beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
 
Sabancı Holding'in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 1Ç2020'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 oranında artarken, FAVÖK'ü de aynı dönemde %17 oranında artarak 2.555mn TL olarak gerçekleşmiştir. Enerji grubunun FAVÖK'ü 1Ç2019'deki 1.503mn TL'den 1Ç2020'de 1.768mn TL'ye yükselerek en olumlu katkı sağlayan alt sektör olmaya devam etmiştir. Sektörel bazda Çimento ve Perakende grubu dışındaki tüm alt sektörler konsolide kara olumlu katkı sağlamıştır.
 
Holding'in finansal hizmetler kategorisinde yer alan Akbank'ın kombine net dönem karı 1Ç2020'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %3 oranında artmış ve Holding'in karlılığına olumlu katkı sağlamaya devam etmiştir.
 
Faaliyet dışı ve bir sefere mahsus gelirler hariç tutulduğunda (1Ç2019 Carrefoursa ve Diğer; 1Ç2020 Avivasa ve Diğer) Holding'in 1Ç2020 ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %14 oranında artış kaydetmiştir.
 
Sabancı Holding daha uzun vadeli plan çalışmaları ve Kovid-19 salgınının oluşturduğu belirsizlik nedeniyle 2020 yılı beklentilerini henüz açıklamamıştır.
 
Sabancı Holding'in hedef hisse fiyatını, özellikle grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa ile ilgili tahmini hedef değerlerini aşağı yönlü güncellememize bağlı olarak 15,20TL'den 13,85TL'ye çekiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.