Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Dün ABD borsalarındaki soluklanma biraz daha belirginlik kazandı. Fed'e yönelik agresif faiz indirim beklentilerinin azalması ve yaklaşan seçimler öncesinde ABD endeksleri zirvelerinden geri çekilme eğilimi sergiledi. Avrupa borsalarında da negatif bir görüntü vardı. Öte yandan, ABD on yıllık tahvil faizlerindeki yükselişle birlikte Dolar'daki yukarı yönlü eğilim de sürdü. Bu sabaha bakıldığında, "muhteşem yedili" hisselerinden Tesla'nın beklentilerden iyi gelen finansalları ile Nasdaq vadelileri %0,5 civarında artıda. Asya'da ise ana endeksler satış baskısı altında. Bugün hem ABD hem de Avrupa'da açıklanacak ekim ayı PMI verileri yakından izlenecek. Yurtiçinde ise TCMB Para Politikası Kurulu toplantı özeti, haftalık para ve banka istatistikleri açıklanacak. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, haftalık bankacılık sektörü verilerini yayımlayacak. Dün %1,4 oranında gerileyen BIST100 endeksinin ise güne yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Gösterge 10 yıllık tahvil faizinin %30'un üzerine çıktığı ortamda Borsada baskı sürebilir. Dün öğleden sonra TUSAŞ Kahramankazan yerleşkesine yönelik terör saldırısında hayatını kaybeden şehitlerimize Allah'tan rahmet, yaralılarımıza acil şifalar diliyoruz.

 
 
 

  
MAKROEKONOMİ

 
ABD tarafında, konut piyasası verilerinden, ikinci el konut satışları aylık bazda eylül ayında %2 oranında düşüşün ardından ekim ayında hafif artış beklentilerine karşın %1 oranında gerileyerek düşüşünü ikinci aya taşıdı.

Avrupa tarafında, Euro Bölgesi'nde ekim ayına ilişkin tüketici güveni öncü verisi, beklentilerle uyumlu olarak -12,9 seviyesinden -12,5 seviyesine hafif toparlanmakla birlikte Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdü, bunun yanında negatif bölgedeki zayıf seyri devam etti.

Öte yandan, Kanada Merkez Bankası, politika faiz oranını haziran, temmuz ve eylül ayları toplantılarında 25 baz puan indirmenin ardından dünkü toplantısında beklentilerle uyumlu olarak 50 baz puan indirerek %4,25'ten %3,75 seviyesine çekti. Ayrıca Banka, ekonominin beklendiği gibi seyretmesi durumunda faiz oranını düşürmeye devam edeceğinin sinyalini verdi.

Yurt içinde ise, TÜİK tarafından ekim ayı tüketici güven endeksi verisi yayımlandı. Mevsim etkilerinden arındırılmış ekim ayı tüketici güven endeksi verisi, aylık bazda %3 oranında artışla 78,2'den 80,6 seviyesine yükseldi ve böylece son on altı ayın en yüksek seviyesinde kaydedildi.
 
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan ekim ayı S&P Global imalat ve hizmet sektörleri öncü PMI verileri TSİ 16.45'te takip edilecek. Eylül ayı imalat sektörü PMI verisi, zayıflayan talep ile üretimde ve yeni siparişlerde devam eden zayıf seyrin etkisiyle 47'den 47,3 seviyesine hafif yukarı yönlü revize edilerek imalat sektöründe daralmanın hafif yavaşladığına ve bir yıldan uzun sürede en sert hızda daralmaya işaret etmişti, bununla birlikte son üç ayda daralmanın sürdüğünü göstermişti. Eylül ayı hizmet sektörü PMI verisi ise, 55,4'ten 55,2 seviyesine aşağı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif yavaşladığına işaret etmişti, bununla birlikte büyüme bölgesindeki seyrini yirminci aya taşımıştı. Ekim ayında ise öncü verilere göre, imalat PMI verisinin 47,5 seviyesine hafif yükselmesi ve hizmet PMI verisinin de 55 seviyesine hafif gerilemesi bekleniyor.

ABD'de istihdam piyasası verilerinden, 19 Ekim haftasına ilişkin haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi TSİ 15.30'da izlenecek. Son açıklanan haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, hafif artış beklentilerine karşın 260 bin kişi seviyesinden 241 bin kişi seviyesine gerilemişti, bunun yanında tarihsel ortalamaların altında düşük seviyelerde seyretmişti.

ABD'de konut piyasası verilerinden, eylül ayına ilişkin yeni konut satışları verisi TSİ 17'de takip edilecek.

Avrupa genelinde de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi verecek olan ekim ayı HCOB imalat ve hizmet sektörleri öncü PMI verileri takip edilecek.

Yurt içinde ise, TSİ 14'te geçen haftaki TCMB PPK toplantısına ilişkin özet yayımlanacak.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket ve Baykar arasında, 87,8mnUSD'si Asya ve Afrika'daki son kullanıcıları için dost-düşman tanıma sistemi, uydu haberleşme sistemleri, telsiz sistemleri, güdüm sistemleri ve elektro-optik sistemlerinden oluşan faydalı yüklerin ihracatına yönelik olmak üzere, toplam tutarı 95,1mn USD satış sözleşmeleri imzalanmıştır.

Emlak Konut (EKGYO, Nötr): Şirket tarafından geliştirilen projelerde, 1 Ocak - 30 Eylül 2024 tarihleri arasında, sözleşme bedeli toplam 21.255mn TL (KDV Hariç) olan satışa esas brüt 266.623 m² büyüklüğe ulaşan, toplam 2.143 adet bağımsız bölümün satışı gerçekleştirilmiştir. Bu satışların toplamda 1.372mn TL (KDV hariç) değerindeki 88 adedi yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilmiştir.

Sabancı Holding (SAHOL, Sınırlı Pozitif): Sermayesini temsil eden paylarının %50'si dolaylı olarak Şirket'e ait olan Enerjisa Enerji Üretim A.Ş.'nin 2026 yılının ilk çeyreğine kadar kademeli olarak tamamlanarak devreye alınması hedeflenen, toplam kurulu gücü 1000 MW olacak şekilde kurulacak olan Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanı 2 (YEKA-2)'nin 750 MW'lık kısmının finansmanı amacıyla, Enerjisa Üretim ile finans kuruluşları arasında 1 milyar USD'ye kadar kredi temini konusunda mutabakata varılmıştır.

Söz konusu kredinin sağlayıcıları arasında U.S. International Development Finance Corporation (DFC), JP Morgan, HSBC, KfW IPEX-Bank, Deutsche Investitions - und Entwicklungsgesellschaft (German Investment Corporation), Akbank ve Proparco gibi yerel ve uluslararası finans kuruluşları yer almaktadır. Bunun yanında projenin önemli bir kısmı için Euler Hermes de ihracat kredi garantisi sağlayarak finansman işleminde yer almaktadır.

Söz konusu kredi, yatırımı devam eden Armutçuk RES, Akköy RES, Ihlamur RES, Ovacık RES, Hacıhıdırlar RES, Dampınar RES, Harmancık RES, Kestanederesi RES ve Uygar RES projelerinin finansmanında kullandırılacaktır. Tahsis edilen kredi limiti çerçevesinde alınacak kredi tutarlarının geri ödemesinin 1 buçuk yıllık geri ödemesiz dönem sonrasında altı aylık aralıklarla ödemeler şeklinde 2034 yılı sonuna kadar tamamlanacağı açıklanmıştır. Ayrıca, YEKA - 2 projelerinin kalan 250 MW'lık kısmının finansmanına yönelik çalışmalar sürdürülmektedir.

Devam eden yatırımların tamamlanması ve devreye alınacak kapasite artışları ile birlikte Enerjisa Üretim'in 2026 yılı itibarıyla yaklaşık 5.000 MW'lık kurulu güce ve %60 yenilenebilir enerji payına ulaşmasının hedeflendiği açıklanmıştır.

Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Türkiye Sigorta'nın 3Ç2024'teki konsolide olmayan net dönem karı önceki çeyreğe göre hafif artarak 3.071mn TL olarak (Beklenti: 3.085mn TL) gerçekleşmiştir. 2023 yılının üçüncü çeyreğinde 2.232mn TL kar yazılmıştı. Şirket'in brüt prim üretimi 3Ç2024'te 22,2milyar TL seviyesinde gerçekleşerek önceki çeyreğe göre hafif gerilemiştir. Brüt hasarlar ise çeyreklik bazda %18,3 oranında artarak 8.051mn TL gerçekleşirken, yılın ikinci çeyreğindeki 198mn TL'lik teknik zarar yerini bu çeyrekte 88mn TL teknik kara bırakmıştır. Diğer yandan, net yatırım gelirleri çeyreksel bazda %9,2 oranında artarak 4.477milyar TL'ye yükselmiş ve karı desteklemiştir. Şirket'in arbitraj hariç portföyü Eylül 2024 sonu itibarıyla 49,7 milyar TL'ye ulaşmış olup; portföyün önemli kısmını oluşturan TL varlıkların içerisinde mevduat %36, Devlet ve Özel sektör tahvilleri %23 oranında paya sahiptir. 2024 yılı üçüncü çeyreğinde diğer faaliyetlerden gelir/gider hesabında 386mn TL'lik gider yazılmıştır. 1.108mn TL vergi gideri sonrasında Şirket'in yılın üçüncü çeyreğindeki net dönem karı 3.071mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 9A2024'teki net dönem karı yıllık bazda %89 oranında artarak 9.640mn TL'ye çıkmıştır. Türkiye Sigorta'nın bu dönemdeki özsermaye karlılığı %65 olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, net hasar prim oranı yıllık 1 puan artarak %77 olarak gerçekleşirken, net bileşik rasyo yatay kalarak %98 olmuştur.

TAV Havalimanları (TAVHL, Sınırlı Pozitif): TAV Havalimanları 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, 3.821mn TL (103,9mn EUR) (Beklenti: 104mn EUR) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 183,7mn EUR ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Şirket'in 3Ç2024'de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 3Ç2023'e göre %5,6 oranında artarak 37,2 milyona ulaşmıştır. TAV bir önceki çeyrekte ise 28,7 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu duruma da bağlı olarak TAV'ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %55,2 oranında artarak 3Ç2024'te 18.365mn TL'ye (499,4mn EUR) (Beklenti: 496mn EUR) yükselmiştir. Şirketin 3Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almati, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta Almati Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Gürcistan ve Tunus Havalimanları da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3'te yer almaktadır. Ek olarak, Yer Hizmetleri gelirleri ile Özel Yolcu Salonu da EUR bazından sırasıyla yıllık %28 ve %68 artışlar kaydetmiş ve ciro oluşumuna katkı sağlamışlardır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları'nın brüt karı %51,8 oranında artmış ve 8.241mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %71,8 oranında artarken, net faaliyet karı 5.424mn TL (3Ç2023'de 3.706mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise aynı dönemde %47,2 oranında artarak 7.207mn TL'ye (196mn EUR) (Beklenti: 193mn EUR) yükselirken, FAVÖK marjı da %39,2 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 478mn TL'yi göstermiştir. İştiraklerden 3Ç2024'te 1.330mn TL net gelir (3Ç2023'de 2.062mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 236mn TL'den 2.386mn TL'ye yükselirken, 865mn TL'lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 3.821mn TL olarak gerçekleşmiştir.

3. çeyrek verileriyle birlikte TAV'ın 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 6.627mn TL'ye ulaşmıştır (184,9mn EUR). 2023'ün aynı döneminde net dönem karı 5.370mn TL (176,2mn EUR) idi.

Şirket 2024 yıl sonu operasyonel beklentilerini (100-110 milyon yolcu, 1.500-1.570mn EUR ciro ve 430-490mn EUR FAVÖK) ve yatırım harcamalarını (260-300mn EUR aralığında) korumuştur. Diğer taraftan 2025 yılı yatırım harcamaları beklentisini 90-110mn EUR aralığından 140-160mn EUR aralığına yükseltmiştir. Bu artış çoğunlukla Almatı'daki yatırım planından kaynaklanmıştır. Almatı Yatırım Planının 2025-2028 yılları arasında 3-4 yıla yayılmış şekilde 150-300mn EUR arasında olmasının beklendiği açıklanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: Borsa İstanbul pay piyasası, 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle 28 Ekim Pazartesi günü saat 12.40'a kadar açık olacak ve sonrasında 1,5 günlük tatile girecek. Pay piyasasında, işlemlerin takası 30 Ekim Çarşamba günü, 25 Ekim Cuma ve 28 Ekim pazartesi günkü işlemlerin takası ise 31 Ekim Perşembe günü yapılacak. (Kaynak: BloombergHT)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

DCT Trading (DCTTR): Şirketin alım satımını gerçekleştirdiği emtia portföyünü inşaat sektörüne yönelik faaliyetlerle zenginleştirileceği duyurulmuştu. Bu kapsamda, yurt içi yerleşik bir firmaya toplam 61,9mn TL'lik ilk satış gerçekleştirilmiştir.

İş GYO (ISGYO): Şirket'in İstanbul Esenyurt'da bulunan bitişik parsellerin tamamının toplam 2.727mn TL + KDV bedelle Kuzey Marmara Perakende Gıda San. Tic. A.Ş.'ye satılmasına ve KDV dahil toplam 3.000mn TL olan satış bedelinin tamamının nakden, tapu devir tarihinde peşin olarak tahsil edilmesine karar verilmiştir.

Makim Makine (MAKIM): Şirket'in hassas döküm bölümünün Ankara Uzay ve Havacılık İhtisas Organize Sanayi Bölgesinde yapılan yeni fabrika binasına taşınmasından sonra, geçiş kontrol sistemleri bölümünde kapasite ve verimlilik artışı sağlamak amacıyla, halen faaliyet gösterdiği kiralık Şirket merkezinden geçiş kontrol sistemleri bölümünün taşınmasını sağlamak için Ankara Uzay ve Havacılık İhtisas Organize Sanayi Bölgesi adresinde toplam alanı 4.750m2, kapalı alanı ise 3.750m2 olan fabrika binasının 126mn TL bedel ile satın alınmasına, fabrika binası alımının finansmanı için banka kredisi kullanılmasına karar verilmiştir.

Rainbow Polikarbonat (RNPOL): Şirket'e Kayseri'deki 1636,8kWp/1600kWe lisanssız Güneş Enerji Santrali'nin, Türkiye Elektrik Dağıtım Anonim Şirketi tarafından, işletmeye açılmasında teknik bir sakınca bulunmadığı bildirilmiştir. Tesis şirketin yıllık elektrik ihtiyacının %40-45'lik kısmını karşılayacak kapasitededir. Ayrıca toplamda bu yatırım ile birlikte şirketin toplam elektrik ihtiyacının %60-65'lik kısmı yenilenebilir enerji kaynaklarından sağlanmış olacaktır.

Turcas Petrol (TRCAS): Şirketin %30 oranındaki iştiraki olan Shell & Turcas Petrol A.Ş. gerçekleştirdiği Olağanüstü Genel Kurul toplantısında şirketin geçmiş yıl kârlarından karşılanmak üzere 600mn TL tutarında kâr dağıtım kararı almıştır. Turcas payı olan 180mn TL şirketin hesaplarına geçmiştir.

Türk İlaç (TRILC): Şirket, DMO tarafından açılan Sağlık Market alım ihalesini Diadol markası ile KDV hariç 55,9mn TL tutarla kazanmıştır.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.