Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Moody's'in iki kademe not artışına karşın dün Borsa İstanbul'da özel bir hareketlenme gözlenmedi. Zirve seviyelerine yakın bant içerisinde hareketine devam eden BIST100 endeksi günü de yataya yakın hafif artıda tamamladı. Yükselen/Düşen hisse sayısının dengeli olduğu günde sırasıyla TCELL, SAHOL, EREGL endekse en fazla destek veren hisseler olurken; ISCTR, THYAO ve TUPRS ise endeks üzerinde baskı oluşturan hisseler olarak öne çıktı. Sektörel olarak finans şirketleri negatif ayrıştı. Diğer yandan, iletişim, madencilik, taş - toprak endeksleri ise endeksten daha iyi performans sergiledi. İkinci çeyrek finansallarına Tav Havalimanlarıyla olumlu başlayan Borsa İstanbul'un güne hafif alıcılı bir görüntüyle açılış yapmasını bekliyoruz. Öte yandan, öğleden sonra açıklanacak TCMB faiz kararı borsa üzerinde etkili olabilir. TCMB'nin politika faiz oranını sabit tutması beklenirken, sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğine yönelik mesajların verilmeye devam edileceği düşünülüyor. Ayrıca TÜİK tarafından bu sabah temmuz ayı tüketici güven endeksi verisi açıklanacak. Haftanın ilk işlem gününde veri gündeminin sakin olduğu yurtdışında ise bugün ABD'de konut verileri, Euro Bölgesi'nde ise tüketici güveni takip edilecek. Ayrıca ABD'de önemli teknoloji şirketlerinden Alphabet ve Tesla finansallarını açıklayacak. Dün ABD borsaları pozitif bölgede günü kapatmışlardı. ABD kapanışının ardından bu sabah Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi (Çin ve Hong Kong piyasaları ekside) %0,6 artıda. Diğer yandan, ABD vadelileri hafif ekside seyrediyor. Pariteler tarafında ise sakin bir görüntü var.

 
 
 

       

MAKROEKONOMİ

 
Yurt içinde ise, TCMB tarafından temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlandı.
• Katılımcıların, bu yıl sonu yıllık TÜFE beklentisini, %43,52 seviyesinden %42,95'e aşağı yönlü revize ettikleri görülürken, 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentisini ise %31,79'dan %30,02 seviyesine daha belirgin aşağı yönlü revize ettiği gözlendi ve böylece 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentisi son on dört ayın en düşük seviyesinde kaydedildi. Orta vadeli TÜFE beklentilerinden 24 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentisinin ise %20,33'ten %19,32 seviyesine aşağı yönlü revize edildiği ve son on iki ayın en düşük seviyesinde gerçekleştiği gözlenmekte.
• Piyasa katılımcılarının aylık enflasyon beklentilerine baktığımızda; temmuz ayında %2,77 artış sonrası ağustos ayında %2,17 ve eylül ayında ise %2,25 artış öngörülmekte. Neticede anket katılımcılarının aylık beklentilerine göre, yıllık bazda mayıs ayında %75,45 seviyesiyle zirve seviyeye ulaşan TÜFE'nin haziran ayında düşüşe geçerek %71,60 seviyesine gerilemesinin ardından, düşüşünü hızlandırarak temmuz ayında %61,07 seviyesine, ağustos ayında %50,85 seviyesine ve eylül ayında ise %47,25 seviyesine gerilemesi öngörülmekte.
• Ayrıca politika faizinin TCMB'nin bugünkü toplantısında %50 seviyesinde sabit tutulması beklenirken, 3 ay sonrasında da ortalamada %50 seviyesinde sabit bırakılması bekleniyor. 12 ay sonrasına ilişkin politika faizi beklentisi ise ortalamada %35,90'dan %34,57 seviyesine gerilerken, 24 ay sonrasına ilişkin politika faizi beklentisinin ise %23,22'den %22,17 seviyesine gerilediği gözlenmekte.
• Katılımcıların USD/TL döviz kuru beklentilerinde ise cari yıl sonuna ilişkin beklentileri 37,75'ten 37,37 seviyesine kısmi gerilerken, 12 ay sonrasına ilişkin beklentileri ise 41,41'den 41,52 seviyesine hafif yükseldi.
• Piyasa katılımcılarının bu yıl sonu ve gelecek yıl sonu için büyüme beklentilerinde yataya yakın seyir gözlendi. Katılımcıların 2024 yılı GSYH büyüme beklentisi %3,33'ten %3,37 seviyesine hafif yukarı yönlü revize edilirken, 2025 yılı büyüme beklentisi ise %3,66'dan %3,61 seviyesine hafif aşağı yönlü revize edildi.
• Cari açık beklentisi bu yıl sonu için 29 milyar USD'den 27,6 milyar USD'ye kısmi aşağı yönlü revize edilirken, gelecek yıl sonu cari açık beklentisi ise 28,4 milyar USD'den 27 milyar USD'ye kısmi aşağı yönlü revize edildi.
Ayrıca TÜİK tarafından yayınlanan ve yurt dışına ihraç edilen ürünlerin üretici fiyat değişimlerini ölçen yurt dışı üretici fiyat endeksinin (YD-ÜFE) aylık bazda artış hızı haziran ayında %0,42'den %0,97 seviyesine yükselirken, yıllık bazda ise %65,48'den %44,51 seviyesine geriledi.
 
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, haziran ayı ikinci el konut satışları verisi TSİ 17'de takip edilecek. İkinci el konut satışları, aylık bazda nisanda %1,9 düşüşün ardından mayısta da %0,7 oranında düşüş sergileyerek düşüş trendini üçüncü aya taşımıştı. İkinci el konut satışlarının aylık bazda haziranda %3 gerileyerek düşüşünü sürdürmesi bekleniyor.
 
Ayrıca Euro Bölgesi'nde temmuz ayına ilişkin tüketici güveni öncü verisi TSİ 17'de takip edilecek. Bölgede haziran ayına ilişkin tüketici güveni verisi, -14 seviyesinde gerçekleşerek Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmekle birlikte, negatif bölgedeki zayıf seyri devam etmişti. Tüketici güveninin temmuzda ise -14'ten -13,5 seviyesine hafif yükselerek toparlanmasını sürdürmesi bekleniyor.
 
Yurt içinde ise, TSİ 14'te piyasaların odak noktasında TCMB'nin PPK toplantısı olacak. TCMB, geçen ayki toplantısında politika faizini beklentilerle uyumlu olarak %50 seviyesinde sabit tutmuştu. Ayrıca karar metninde, ''parasal sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki etkilerinin yakından izlenmekte olduğu'' yinelenirken, ''parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerinin de göz önünde bulundurularak politika faizinin sabit tutulmasına karar verilmekle birlikte, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşun yinelendiği'' ifadesi korunmuştu. Bunun yanında, ''aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceği''ne ilişkin ifade yinelenmişti. Öte yandan, ''enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı'' vurgusunun yinelenmesi ise, enflasyon görünümünde ciddi bozulma riskinin oluşması halinde ek faiz artışlarına açık kapı bırakıldığına işaret etmeyi sürdürmüştü. Banka'nın bugünkü toplantısında da (TCMB Başkanı'nın uluslararası bir toplantıya katılacak olması nedeniyle perşembe günü yapılması planlanan toplantı tarihi bugüne alınmıştı) politika faiz oranını sabit tutması bekleniyor.
 
Ayrıca TSİ 10'da TÜİK tarafından temmuz ayı tüketici güven endeksi verisi yayınlanacak. Mevsim etkilerinden arındırılmış haziran ayı tüketici güven endeksi, aylık bazda %2,7 oranında düşüşle 80,5'ten 78,3 seviyesine gerilemişti ve böylece son altı ayın en düşük seviyesinde kaydedilmişti.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Tav Havalimanları (TAVHL, Pozitif): TAV Havalimanları 2024 yılının ikinci çeyreğinde, 2.508mn TL (72,1mn EUR) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 37,8mn EUR ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Piyasa beklentisi 58mn EUR net dönem karı idi. Şirket'in 2Ç2024'de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 2Ç2023'e göre %13,9 oranında artarak 28,7 milyona ulaşmıştır. TAV bir önceki çeyrekte ise 17,1 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu duruma da bağlı olarak TAV'ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %106,7 oranında artarak 2Ç2024'te 14.312mn TL'ye (411,4mn EUR) yükselmiştir (Piyasa beklentisi: 380mn EUR). Şirketin 2Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almati, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta Almati Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Gürcistan ve Ankara Havalimanları da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3'te yer almaktadır. Ek olarak, Yer Hizmetleri gelirleri ile Özel Yolcu Salonu da EUR bazından sırasıyla yıllık %27 ve %92,6 artışlar kaydetmiş ve ciro oluşumuna katkı sağlamışlardır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları'nın brüt karı %104,4 oranında artmış ve 5.752mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %122,4 oranında artarken, net faaliyet karı 3.167mn TL (2Ç2023'de 1.671mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise aynı dönemde %94,7 oranında artarak 4.500mn TL'ye (129,3mn EUR) yükselirken (ortalama beklenti 129mn EUR idi), FAVÖK marjı da %31,4 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 595mn TL'yi göstermiştir. İştiraklerden 2Ç2024'te 406mn TL net gelir (2Ç2023'de 528mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 1.145mn TL'den 1.371mn TL'ye gerilerken, 241mn TL'lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 2.508mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2. çeyrek verileriyle birlikte TAV'ın ilk yarı net dönem karı 2.806mn TL'ye ulaşmıştır (81mn EUR). 2023'ün aynı döneminde net dönem zararı 32mn TL (7,5mn EUR) idi. Şirket yıl sonunda açıklamış olduğunu 2024 yılı operasyonel beklentilerini (100-110 milyon yolcu, 1.500-1.570mn EUR ciro ve 430-490mn EUR FAVÖK) aynen korumuştur. Diğer taraftan yatırım beklentisini 230-270mn EUR aralığından 260-300mn EUR aralığına yükseltmiştir. Bu artış çoğunlukla Almatı'daki çok güçlü büyümeden kaynaklanmıştır.

Ayrıca, Şirket, %100 sahip olduğu TAV Gayrimenkul Şirketi'nin, Şirket tarafından devir alınması suretiyle, kolaylaştırılmış usulde birleşmesine ilişkin yönetim kurulu kararı almıştır.

Akfen GYO (AKFGY, Nötr): Muğla - Bodrum'da arsa vasıflı taşınmazın satışı için yapılan ihaleye Şirket tarafından katılım sağlanmış olup, söz konusu ihale 9mn TL bedelle Şirket uhdesinde kalmış ve anılan taşınmaz (22.07.2024 tarihinde) Şirket adına tescil edilmiştir. Taşınmaza ilişkin hazırlatılan gayrimenkul değerleme raporunda anılan taşınmaz için 13mnTL (KDV Hariç) değer takdir edilmiştir.

Pegasus (PGSUS, Nötr): Farnborough Airshow'da konuşan Pegasus Havayolları CEO'su Güliz Öztürk, şirketinin, her bir yolcu tarafından mil başına ödenen ortalama ücretin bir ölçüsü olan getirilerin, müşterilerin "temellere geri dönmesi" nedeniyle sabit kalmasını beklediğini söyledi. Yolcuların seyahat etmenin en uygun maliyetli yolunu aradıklarını vurgulayan Öztürk, "Talebin normalleştiğini görmeye başladık. Bu ne anlama geliyor? Demek istediğim, talep var, ama şimdi yolcular pandemi öncesinde olduğu gibi, seyahatleri için en uygun, en düşük, en iyi fiyatı arıyorlar" dedi. (Kaynak: Reuters)

Tav Havalimanları (TAVHL, Pozitif): TAV Havalimanları 2024 yılının ikinci çeyreğinde, 2.508mn TL (72,1mn EUR) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 37,8mn EUR ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Piyasa beklentisi 58mn EUR net dönem karı idi. Şirket'in 2Ç2024'de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 2Ç2023'e göre %13,9 oranında artarak 28,7 milyona ulaşmıştır. TAV bir önceki çeyrekte ise 17,1 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu duruma da bağlı olarak TAV'ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %106,7 oranında artarak 2Ç2024'te 14.312mn TL'ye (411,4mn EUR) yükselmiştir (Piyasa beklentisi: 380mn EUR). Şirketin 2Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almati, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta Almati Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Gürcistan ve Ankara Havalimanları da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3'te yer almaktadır. Ek olarak, Yer Hizmetleri gelirleri ile Özel Yolcu Salonu da EUR bazından sırasıyla yıllık %27 ve %92,6 artışlar kaydetmiş ve ciro oluşumuna katkı sağlamışlardır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları'nın brüt karı %104,4 oranında artmış ve 5.752mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %122,4 oranında artarken, net faaliyet karı 3.167mn TL (2Ç2023'de 1.671mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise aynı dönemde %94,7 oranında artarak 4.500mn TL'ye (129,3mn EUR) yükselirken (ortalama beklenti 129mn EUR idi), FAVÖK marjı da %31,4 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 595mn TL'yi göstermiştir. İştiraklerden 2Ç2024'te 406mn TL net gelir (2Ç2023'de 528mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 1.145mn TL'den 1.371mn TL'ye gerilerken, 241mn TL'lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 2.508mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2. çeyrek verileriyle birlikte TAV'ın ilk yarı net dönem karı 2.806mn TL'ye ulaşmıştır (81mn EUR). 2023'ün aynı döneminde net dönem zararı 32mn TL (7,5mn EUR) idi. Şirket yıl sonunda açıklamış olduğunu 2024 yılı operasyonel beklentilerini (100-110 milyon yolcu, 1.500-1.570mn EUR ciro ve 430-490mn EUR FAVÖK) aynen korumuştur. Diğer taraftan yatırım beklentisini 230-270mn EUR aralığından 260-300mn EUR aralığına yükseltmiştir. Bu artış çoğunlukla Almatı'daki çok güçlü büyümeden kaynaklanmıştır.

Ayrıca, Şirket, %100 sahip olduğu TAV Gayrimenkul Şirketi'nin, Şirket tarafından devir alınması suretiyle, kolaylaştırılmış usulde birleşmesine ilişkin yönetim kurulu kararı almıştır.

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Şirket, bu yıl sonundan başlamak ve iki yılda tamamlanmak üzere tüm uçaklarında yolcularına ücretsiz ve sınırsız internet hizmeti vermek için Türksat ile mutabakat zaptı imzaladı. (Kaynak: AA)

SEKTÖR HABERLERİ

Enerji: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Türkiye'nin, Irak'a elektrik ihracatına yeniden başladığını bildirdi.

Ek olarak, Türkiye'de haziranda geçen yılın aynı ayına göre güneş enerjisi santrallerinin elektrik üretimi yaklaşık %60 artışla 3 milyar 214 milyon 450 bin kilovatsaat oldu. (Kaynak: AA)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Altınkılıç Gıda (ALKLC): Şirket'in Burhaniye Organize Sanayi Bölgesi'ndeki (OSB) yeni fabrika yatırımıyla ilgili olarak, ilk taşınacak bölüm olan peynir bölümü üretim hatlarının kurulumuna bugün itibarıyla başlanmıştır. Şirket'in mevcut Gömeç tesisinde yaptığı üretimin tamamının taşınacağı Burhaniye OSB'deki üretim tesisi toplam 16.461 m2 alana sahiptir. Mevcut Gömeç tesisinin 5 katı büyüklüğünde olması ve yaklaşık 4 katı kadar süt işleme kapasitesine sahip olması öngörülmektedir.

Anadolu Isuzu (ASUZU): Birleşik Arap Emirlikleri Ulaşım şirketi olan Roads & Transport Authority'nin (RTA) toplu taşıma stratejisi kapsamında gerçekleştireceği yatırımlar için Anadolu Isuzu markalı 70 adetlik 18m toplu ulaşım otobüs alım sözleşmesinde imza sürecine başlanmıştır.

Gen İlaç (GENIL): Şirketin sahip olduğu Aperion Biologics AG hisseleri yaklaşık 17mn TL'ye satılmıştır. Bu işlem sonucunda şirket 15mn TL kar elde etmiştir.

Global Yatırım Holding (GLYHO): Şirketin bağlı kuruluşu ve dünyanın en büyük kruvaziyer liman işletmecisi Global Ports Holding, Londra Borsası'ndan çıkmak için resmi başvuruyu yaptı. Delist işlemleri için sunduğu satın alma teklifiyle 310mn USD değere işaret eden şirket, borsa kotundan çıkarılması işleminin 9 Ağustos 2024 günü saat 08:00'de yürürlüğe girmesini hedefliyor. Global Ports Holding Yönetim Kurulu'nun yapmış olduğu değerlendirme sonucunda, borsa kotundan çıkılması halinde halka açık bir şirket olmanın getirdiği olumsuz etkiler ve maliyetler olmaksızın, küresel kruvaziyer liman ağını genişletme ve geliştirme stratejisini daha iyi uygulama imkanı bulacağına karar verildi. (Kaynak: Matriks)


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.