Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Dün 10.078 - 9.807 seviyeleri arasında hareket eden BIST100 endeksi günü 9.829 seviyesinden %0,8 oranında geri çekilmeyle tamamladı. 2Ç2024 finansallarının takip edildiği ortamda, zayıf açıklanan makro verilere bağlı olarak azalan risk iştahı piyasaları etkilemeye devam etti. Endekste 83 hisse günü ekside tamamladı. Puan bazlı endeksi en fazla negatif etkileyen hisseler olarak EREGL, ULKER ve TUPRS öne çıkarken; AKBNK, GARAN ve TCELL endeksteki geri çekilmeleri sınırlandırdı. Diğer taraftan Bankacılık endeksi %1,1 oranında artarken, Madencilik %3,9 oranında, Metal Ana endeksi %2,6 oranında düşüş kaydetti. BIST100'ün bugüne ise yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bu sabah yurtdışı piyasalardaki fiyatlamalara bakıldığında; ABD vadelileri hafif artıda seyrederken, Japonya Hariç MSCI Asya Pasifik yatay hareket ediyor. Bugün tatilden dönen Japonya Nikkei ise %3 civarında artıda. Yarın açıklanacak olan kritik enflasyon verisi öncesinde dün, ABD borsaları günü karışık bir görüntüde kapatmışlardı. Bugünkü veri takvimine bakıldığında, yurtiçinde ödemeler dengesi ile konut satışları verisi takip edilecek. Yurtdışında ise ABD tarafında ÜFE verisi öne çıkıyor. Avrupa tarafına bakıldığında, Almanya'da ZEW cari koşullar ve beklentiler endeksleri açıklanacak.

 
 
 

       

MAKROEKONOMİ

 
Yurt içinde, TÜİK tarafından haziran ayı ticaret satış hacmi ve ciro endeksleri verileri yayımlandı. Tüketim harcamalarına dair izlediğimiz perakende satış hacmi aylık bazda üç aylık düşüşün (martta %0,4 düşüş, nisanda %1,8 düşüş ve mayısta %0,2 düşüş) ardından haziranda Bayram tatilinin de etkisiyle %1,7 oranında artışla iç talepte kısmi toparlanmaya işaret etti. Perakende satış hacminin yıllık artış hızı ise mayıs ayındaki %6,2'den haziran ayında %8,6 seviyesine kısmi yükselmekle birlikte Temmuz 2022'den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürdü.
• Toplam ciro endeksinin ise haziranda aylık artış hızı %0,8'den %1,8 seviyesine yükselirken, yıllık bazda artış hızı ise %67,3'ten %58 seviyesine yavaşladı. Detaylara bakıldığında, haziranda aylık bazda sanayi cirosu %0,5 oranında düşüş sergilerken, hizmet cirosu %3,3 oranında, ticaret cirosu %1,3 oranında ve inşaat cirosu ise %12 oranında artış kaydetti.
Ayrıca TÜİK tarafından haziran ayı iş gücü istatistikleri yayımlandı. Bu kapsamda arındırılmamış verilere göre, işsizlik oranı mayıs ayındaki %7,7 seviyesinden haziran ayında 1,2 puanlık artışla %8,9 seviyesine yükseldi ve böylece son dört ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşti, bunun yanında tek haneli seviyelerdeki seyrini aralıksız on dördüncü aya taşıdı. Detaylara bakıldığında, haziranda aylık bazda istihdam edilenlerin sayısı 642 bin kişilik azalış sergilerken, işsizlerin sayısı ise 420 bin kişilik artış kaydetti. Böylece toplam istihdam edilenlerin sayısı mayıs ayında ulaştığı rekor seviye olan 33,23 milyon kişi seviyesinden haziranda 32,59 milyon kişi seviyesine kısmi geriledi.
 
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, Fed'in para politikasına yön vermesi açısından yakından takip edilecek verilerden, TSİ 15.30'da temmuz ayı ÜFE verileri izlenecek. Manşet ÜFE aylık bazda mayısta yatay seyrin (%0) ardından haziranda %0,2 oranında artış kaydederek beklentilerin (%0,1 artış) üzerinde gerçekleşmişti, yıllık bazda ise %2,4'ten %2,6 seviyesine yükselmişti ve böylece Mart 2023'ten bu yana en yüksek seviyede kaydedilmişti. Bunun yanında, gıda ve enerji ürünlerini dışlayan çekirdek ÜFE'nin ise aylık bazda haziranda artış hızı %0,3'ten %0,4 seviyesine yükselerek beklentilerin (%0,2) üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda ise %2,6'dan %3 seviyesine yükselmişti ve böylece Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyede kaydedilmişti. Temmuzda ise manşet ÜFE'nin aylık bazda bir önceki aya benzer şekilde %0,2 oranında artış sergilemesi ve yıllık bazda ise %2,6'dan %2,3 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Temmuzda çekirdek ÜFE'nin ise aylık bazda artış hızının %0,4'ten %0,2 seviyesine yavaşlaması ve yıllık bazda ise %3'ten %2,7 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Avrupa tarafında ise, Almanya'da ekonominin seyrine ve gelecek döneme ışık tutacak olan ağustos ayı ZEW cari koşullar ve beklentiler endeksleri TSİ 12'de açıklanacak.

Yurt içinde ise, TSİ 10'da TCMB tarafından haziran ayı ödemeler dengesi verisi yayımlanacak. Aylık bazda mayıs ayında dış ticaret açığındaki azalışın yanında net hizmet gelirlerindeki artışın (özellikle net seyahat gelirlerindeki artışın) etkisiyle aylık cari denge 1,24 milyar USD açık ile beklentilerin (1,50 milyar USD açık) altında açık vermişti ve böylece son yedi ayın en düşük seviyesinde açık kaydedilmişti (aylık bazda ocakta 2,76 milyar USD açık, şubatta 3,65 milyar USD açık, martta 4,54 milyar USD açık ve nisanda ise 5,44 milyar USD açık verilmişti). 12 aylık kümülatif verilere göre cari açık ise, nisan ayındaki 31,74 milyar USD'den mayıs ayı itibarıyla 25,19 milyar USD seviyesine gerilemişti ve böylece Haziran 2022'den bu yana en düşük seviyede kaydedilmişti. 12 aylık kümülatif cari denge/GSYH oranı ise, Mayıs 2023'te %5,6 seviyesine ulaşmasının ardından Mayıs 2024 itibarıyla %2,2 seviyesine iyileşmişti. Nisan 2024'te ise %2,7 seviyesindeydi (2024 yılı 1. çeyrek kümülatif GSYH verisi alındı). Haziranda ise aylık bazda cari dengenin 0,25 milyar USD seviyesinde fazla vermesi bekleniyor.

Ayrıca TSİ 10'da TÜİK tarafından temmuz ayı konut satışları verisi yayımlanacak. Toplam konut satışları, aylık bazda mayısta %46,3 oranında artışın ardından haziranda %28,3 oranında düşüş kaydederek 79.313 adet seviyesinde gerçekleşmişti, bunun yanında bir önceki yılın aynı ayına göre ise %5,2 oranında düşüş sergilemişti.

Bunun yanında, TSİ 10'da TÜİK tarafından haziran ayı inşaat maliyet endeksi verisi yayımlanacak. Mayıs ayı inşaat maliyet endeksinin aylık bazda artış hızı %2,12'den %1,11 seviyesine yavaşlayarak Haziran 2023'ten bu yana en düşük seviyede kaydedilirken, yıllık bazda ise %71,80'den %72,78 seviyesine hafif yükselmişti ve böylece Şubat 2023'ten bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Halkbank (HALKB, Nötr): Halkbank'ın 2024 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %28,6 oranında düşerek 3.440mn TL olarak gerçeklemiştir. Bizim beklentimiz 2.847mn TL net dönem karı iken, piyasa beklentisi 2.906mn TL net dönem karı idi. Karşılıklardaki görüntü tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur. Banka'nın geçen yılın aynı dönemindeki net dönem karı ise 699mn TL idi. Detaylar için tıklayınız…

Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2024'deki net dönem karı, 3.997mn TL (112mn EUR) olmuştur. 2Ç2023'deki net dönem karı 1.925mn TL (90,8mn EUR) idi. Şirket'in satış gelirleri 2Ç2024'de 2Ç2023'ye göre %75,9 artarak 26.573mn TL'ye (763,2mn EUR) yükselirken, brüt kar 6.517mn TL (187,3mn EUR) olmuştur. Operasyonel giderler %72 artışla 1.257mn TL olurken, diğer faaliyet gelirleri net 5mn TL'yi göstermiştir. Böylece, 2Ç2024'deki faaliyet karı 5.264mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2Ç2023'deki faaliyet karı 2.628mn TL idi. İlgili dönemin FAVÖK'ü 8.077mn TL (230mn EUR) seviyesinde gerçekleşmiştir. 2Ç2023'de FAVÖK 4.748mn TL (221mn EUR) idi. 2Ç2024 (EUR bazlı) FAVÖK marjı yıllık 3,5 puan azalışla %30,1 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 245mn TL net gelir yazılırken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 28mn TL net kar kaydedilmiştir. Diğer taraftan, Şirket 2. çeyrekte 2.181mn TL (62,7mn EUR) net finansman gideri kaydetmiştir. Pegasus 2023'ün aynı döneminde 1.093mn TL (43,2mn EUR) net finansman gideri kaydetmişti. 641mn TL'lik net vergi geliri sonrasında net dönem karı 3.997mn TL olmuştur.

2.çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık net dönem karı (1Ç2024: 3.501mn TL zarar) 496,2mn TL (9mn EUR) seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023'ün aynı dönemindeki net dönem karı 1.327mn TL idi (68,5mn EUR).

2024'de toplam AKK'de %12-%14 artış planlanmıştır. 2024 toplamında, doluluk oranında artış ve misafir başına yan gelirde orta-yüksek tek haneli büyüme öngörüleri ile RASK'ın 2023'e göre yatay seviyede gerçekleşmesi beklenmektedir. 2024 yılında FAVÖK marjının %28-%30 aralığında gerçekleşmesi öngörülmektedir. 2024 yılsonunda filo büyüklüğünün 118 uçak (2Ç2024: 108) olması tahmin edilmektedir.

Ek olarak, Temmuz 2023'te 3,24mn olan taşınan yolcu sayısı bu yıl %10 artarak 3,55mn'a yükselen şirketin dış hat doluluk oranı %86, iç hat doluluk oranı ise %94,6 olarak gerçekleşmiştir. Toplam arz edilen koltuk kilometre (AKK), bu yılın temmuz ayında geçen senenin aynı dönemine göre 5,93 milyardan %8 artışla 6,4 milyara ulaşmıştır.

Ülker Bisküvi (ULKER, Sınırlı Pozitif): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Ülker'in ana ortaklık net dönem karı 1.260mn TL olmuştur. 2023'ün aynı döneminde 2.471mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Şirket'in 2Ç2024 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında azalmış ve 15.309mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar ise %4,3 oranında artışla 4.677mn TL olurken, brüt kar marjı 3,2 puan artışla %30,6 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %5 artışla 2.109mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 1,3mn TL'yi göstermiştir (2Ç2023: 1.770mn TL net gelir). Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %39,5 azalışla 2.570mn TL olurken, faaliyet karı marjı 9,1 puan düşüşle %16,8'i göstermiştir. 2Ç2024 FAVÖK'ü %2,6 oranında yükselerek 2.967mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. FAVÖK marjı ise 1,7 puan artmış ve %19,4 olmuştur. Şirket bu çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 623mn TL net gelir kaydetmiştir. Finansman tarafında ise net giderler 2.314mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde Ülker, kur kaynaklı 13.280mn TL finansman gideri kaydetmişti. 854mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2023 parasal kazanç 1.058mn TL idi) ve 397mn TL'lik vergi gideri sonrasında, net dönem karı 1.260mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık net dönem karı 3.610mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 58mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.

Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): Şirket 2024 yılına ilişkin beklentilerini de açıklamıştır. 2024 yılı için şirketin beklentileri; net satışlar 27.215mn TL, FAVÖK 7.795mn TL ve yatırım harcamaları 16.240mn TL şeklindedir.

Bera Holding (BERA, Nötr): Şirket'in %100 sermaye iştiraki ile, redüktör başta olmak üzere çeşitli güç aktarım sistemleri üretim ve pazarlaması alanında faaliyet göstermek üzere Lotus Güç Aktarma Sistemleri unvanlı yeni bir şirket kurulmuştur.

Ek olarak, 12.08.2024 tarihinde 412.080 nominal tutarlı borsada işlem görmeyen payların çeşitli yatırımcılar tarafından borsada işlem gören tipe dönüştürüldüğü duyurulmuştur.

Reeder Teknoloji (REEDR, Sınırlı Pozitif): Şirket, Elektrikli Ulaşım Araçları üretim yatırımına yönelik olarak, T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı'na başvurduğunu duyurumuştu. İlgili teşvik başvurusu sonucunda 1.012mn TL toplam sabit yatırım tutarlı, 3 yıl süreli Yatırım Teşvik Belgesi alınmıştır.

Yeo Teknoloji (YEOTK, Nötr): Şirketin %51 hissesine sahip olduğu Defic Globe'nin Romanya'da kurulu iştiraklerinin uhdesindeki toplam 129 MWp kapasiteli iki ayrı güneş santralinin yatırımını birlikte gerçekleştirmek üzere Türkiye ve Avrupa başta olmak üzere dünyanın birçok ülkesinde enerji üretim tesisleri olan, Çin'in önde gelen yatırım gruplarından ve 2023 sonu itibariyle 22.400 MWh kurulu güce sahip Shangai Electric Power ile ortaklık anlaşması imzalanmıştır. Romanya Rekabet Kurumu'nun onayı sonrası yürürlüğe girecek anlaşmaya göre iştiraklerin %75 hissesi SEP'e devredilecek olup %25 hissesi ise Defic'de kalacaktır (Defic'in %25 olan hissesini %35'e çıkarma opsiyonu bulunmaktadır). Anlaşma kapsamında santrallerin mühendislik hizmetleri, yüksek gerilim trafo merkezleri ve enerji nakil hatlarının kurulumu dahil anahtar teslim inşası grup şirketleri tarafından yapılacaktır.

SEKTÖR HABERLERİ

MSCI Endeks Değişiklikleri: MSCI Türkiye Endeks değişikleri açıklandı. Buna göre MSCI Small Cap endeksine eklenen hisseler: Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT), Borusan Birleşik Boru (BRSAN), Lydia Holding (LYDHO) (MIPAZ), Reysaş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (RYGYO)

Diğer yandan, MSCI Small Cap endeksinden çıkarılan hisseler: Anadolu Efes (AEFES) Beşiktaş Futbol Yatırımları (BJKAS),Katılımevim Tasarruf (KTLEV), Kimteks Poliüretan (KMPUR),Odaş Elektrik (ODAS).

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT): Şirket'in 2024 Temmuz ayındaki genel toplam prim üretimi geçen yılın aynı ayına göre %3 oranında azalarak 2.151mn TL'ye gerilemiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam üretim ise aynı dönemler itibarıyla %14 azalarak 1.540mn TL olmuştur. Temmuz ayı prim üretimi ile birlikte Ocak- Temmuz dönemi toplam prim üretimi yıllık %48 oranında artarak 19.673mn TL'ye çıkmıştır.

Gersan Elektrik (GEREL): Şirket Yönetim Kurulu; elektrikli araç şarj istasyonu ve istasyon ağı sorunlarına daha etkin çözüm bulabilmek ve bu piyasada etkinliğin arttırılması amacı ile geniş bir ağ kapasitesine sahip enerji sektöründe faaliyette bulunan firmalar ile yine yazılım sektöründe faaliyette bulunan şirketlerin satın alınması, birleştirilmesi vb. konularda görüşmeler yapmak, potansiyelleri araştırmak ve ilgili süreç ve işlemleri yürütmek üzere Yönetim Kurulu Başkanı'na yetki vermiştir.

Hareket Taşımacılık (HRKET): Şirket ile Çinli Goldwind şirketi arasında, Goldwind'in Bulgaristan'daki Kremena Windfarm projesine ilişkin vinç ile montaj ve elektrik mekanik montaj hizmetleri sağlanması konusunda anlaşmaya varılmıştır. Yapılan türbin kurulumu anlaşmasının toplam bedeli 3,1mn EUR olup, söz konusu projenin 4 ayda tamamlanması beklenmektedir.

Karel Elektronik (KAREL): Şirket ile bir Kamu Kurumu arasında Transmisyon Sistemleri Donanım Teminine ilişkin 71mn TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Projenin Aralık 2024'de teslim edilmesi planlanmaktadır.

Kervan Gıda (KRVGD): Şirket'in Mısır'daki bağlı ortaklığı MCC bünyesinde ikinci üretim hattı devreye girmiş olup Şirket'in Mısır'daki üretim kapasitesi yıllık 10bin ton seviyesine, konsolide üretim kapasitesi yıllık 131bin ton seviyesine ulaşmıştır. Devreye alınan yatırımlarla birlikte toplam üretim kapasitesi iki ay öncesine göre %15 artış göstermiştir. Şirket 3. çeyrekten itibaren konsolide bazda faydasını göreceği Mısır yatırımlarının 2025 yılının tamamında projeksiyonlarına yaklaşık 27mn USD katkı sağlamasını beklenmektedir.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.