Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Haftanın ilk işlem gününe yatay bir başlangıç yapan BIST100 endeksi günü de 10.267 seviyesinde yatay bir görüntüyle tamamladı. Endekste 57 hisse günü ekside kapattı. Puan bazlı endeksi negatif etkileyen hisseler olarak sırasıyla KONTR, ISCTR ve TUPRS öne çıkarken; ASTOR, KCHOL ve OTKAR ise en fazla katkı yapan hisseler oldu. Öte yandan, Bankacılık endeksi (XBANK) %0,3 oranında gerilerken, Bilişim endeksi (XBLSM) %1,8 ve Teknoloji endeksi (XUTEK) %1,2 oranında artarak endeks üstü performans kaydetti. Yurtdışında ise ABD'de cuma günü beklentilerin altında gelen tarım dışı istihdam verisinin ardından Fed'in bu yıl faiz indirimine gidebileceği beklentileriyle yükseliş kaydeden Wall Street'te dün de pozitif bir görüntü vardı. Nasdaq teknoloji endeksi %1,2 oranında prim yaptı. Bu sabah ise vadelilerde yatay bir görüntü var. Pariteler tarafında da sakin bir seyir gözleniyor. Bu ortamda BIST100'ün de güne yatay bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Bugün yurtiçinde ve yurtdışı piyasalar üzerinde etkili olabilecek önemli bir veri akışı bulunmamakta.

MAKROEKONOMİ

 
Avrupa genelinde son ekonomik görünüme ilişkin bilgi veren nisan ayı HCOB hizmet sektörü nihai PMI verileri takip edildi. Buna göre, nisanda bölge genelinde hizmet PMI'lar, 50 eşik seviyesinin üzerinde büyüme bölgesinde gerçekleşti. Bu kapsamda hizmet PMI'lar, Fransa'da ise 50,5'ten 51,3'e ve Euro Bölgesi'nde 52,9'dan 53,3'e yukarı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif hızlandığına işaret ederken, Almanya'da ise 53,3'ten 53,2'ye aşağı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif yavaşladığına işaret etti.

Ayrıca Euro Bölgesi'nde mayıs ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi yayınlandı. Bölgede mayıs ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi, -5,9'dan -3,6 seviyesine beklentilerin üzerinde yükselerek Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdü ve artış eğilimini art arda sekizinci aya taşıdı, bununla birlikte negatif bölgedeki zayıf seyrini sürdürdü. Detaylara bakıldığında cari koşullar endeksi -16,3 seviyesinden -14,3 seviyesine iyileşerek yükselişini yedinci aya taşıdı, yatırımcıların gelecek 6 aylık döneme ilişkin değerlendirmelerini yansıtan beklentiler endeksi ise 5 seviyesinden 7,8 seviyesine yükselerek sekizinci ayda toparlanmayı sürdürdü ve pozitif bölgedeki seyrini ikinci aya taşıdı. Özellikle beklentiler endeksindeki toparlanmada, yatırımcıların Euro Bölgesi'nde ekonomik toparlanmaya olumlu beklentileri ve ECB'den haziran ayına yönelik faiz indirimi beklentileri etkili oldu.

Diğer yandan, Euro Bölgesi'nde mart ayı ÜFE verisi takip edildi. Euro Bölgesi'nde ÜFE, aylık bazda şubatta %1,1 oranında düşüşün ardından martta %0,4 oranında gerileyerek düşüşünü beşinci aya taşıdı, yıllık bazda ise düşüş hızı %8,5'ten %7,8 seviyesine geldi ve son on bir ayda düşüşünü sürdürdü. Martta aylık bazda ÜFE'deki düşüşte özellikle enerji ürünleri fiyatlarındaki belirgin düşüş (%1,8 düşüş) belirleyici oldu.

Yurt içinde ise, TCMB tarafından yayınlanan reel efektif döviz kuru endeksi verisi, aylık bazda nisan ayında %2,9 artışla 58,10'dan 59,77 seviyesine yükseldi ve böylece Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyede kaydedildi ve TL'nin reel değerinde artışa işaret etti.
 
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
Almanya'da mart ayı dış ticaret verileri TSİ 10'da takip edilecek. Ayrıca Almanya'da üretimin seyrine ilişkin olarak mart ayı fabrika siparişleri verisi TSİ 10'da izlenecek.

Bunun yanında, Euro Bölgesi'nde mart ayı perakende satışlar verisi TSİ 13'te izlenecek.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket'in 1Ç2024'teki konsolide olmayan net dönem karı geçen yılın aynı çeyreğine göre %108 oranında artarak 273mn TL'ye yükselmiştir. Ortalama piyasa beklentisi yılın ilk çeyreğinde 285mn TL kar edilmesi yönündeydi. Şirket'in genel bölüm dengesi aynı dönemde %4 oranında düşüş göstermiş ve 1Ç2024'te 282mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net yatırım gideri ise 36mn TL olmuştur.

CW Enerji (CWENE, Sınırlı Negatif): Şirket'in 2023 yılı net dönem karı 379mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket 2022 yılında 1.321mn TL net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %30,7 oranında artmış ve 11.503mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti de %28,7 oranında yükselerek 8.816mn TL'yi göstermiştir. Böylece Şirket'in brüt karı %38 oranında artarak 2.687mn TL'ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler %147,7 oranında artmış ve 590mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te kur farkı kaynaklı net 529mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 1.568mn TL faaliyet karı oluşmuştur. Öte taraftan, 2023 FAVÖK'ü ise %26 oranında artışla 2.332mn TL'yi göstermiştir. Şirket bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 56mn TL gider kaydetmiştir. Net finansman giderleri 2023'de 471mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2023'te 611mn TL parasal kayıp (2022: 151mn TL parasal kayıp) ve 52mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2023 net dönem karı da 379mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Akfen Yenilenebilir (AKFYE, Sınırlı Pozitif): Şirketin, 2023 yılı içerisinde EPDK tarafından onaylanmış olan toplam 375 MW müstakil depolama tesis hakkına istinaden 285 MW kapasiteli GES ve RES önlisans başvuruları yapılmış olup, bu kapsamda 235 MW kurulu kapasiteye sahip 1 adet depolamalı GES ve 4 adet depolamalı RES için depolamalı üretim önlisans alınmış, 1 adet depolamalı üretim GES önlisans başvurusunun işlemleri ise EPDK'da devam etmekteydi.

Bu kapsamda, Van ilindeki depolamalı güneş enerjisi üretim tesisinin Depolama (120 MWh) + Üretim GES (50 MW) önlisansları da EPDK'dan teslim alınmıştır. Böylece, EPDK'ya başvurusu yapılmış olan toplam 285 MW kapasiteli depolamalı üretim tesislerinin önlisans süreçleri tamamlanmıştır. Şirket bu önlisanslara istinaden 80 MW kurulu güce sahip 2 depolamalı GES ve 205 MW kurulu güce sahip 4 depolamalı RES olmak üzere toplam 285 MW kurulu güce sahip yeni yatırımları gerçekleştirmek için gerekli teknik ve finansal çalışmalara başlamış bulunmakta.

Ege Endüstri (EGEEN, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu tarafından, pay başına brüt 103 TL (net 92,70 TL) temettü dağıtma kararı aldığı belirtildi. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %0,6 olarak hesaplanmaktadır.

Kocaer Çelik (KCAER, Sınırlı Pozitif): Şirket yönetim kurulunun 06.05.2024 tarihli kararı ile, çelik profil ihracatıyla ABD'de üretim tesisleri ve/veya servis merkezi kurulması için fizibilite çalışmalarına başlanması kararı almıştır.

SDT Uzay Ve Savunma (SDTTR, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu tarafından, üç taksit olarak toplamda pay başına brüt 2,44 TL (net 2,02 TL) temettü dağıtma kararı aldığı belirtildi. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %0,6 olarak hesaplanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Bankacılık sektörünün, Mart ayındaki net dönem karı önceki aya göre %84,3, yıllık olarak ise %94,4 oranında artarak 78,8 milyar TL'ye yükselmiştir. Aylık bazda; net faiz gelirlerindeki artış, ticari zarardaki azalış, net ücret ve komisyon gelirlerindeki artış ve ticari zarardaki gerilemesi karın artmasındaki ana faktörler olmuştur. Özel bankaların Mart ayı karı Şubat ayına göre %89,3 oranında artarak 55,2milyar TL olurken, kamu bankalarının karı 23,6milyar TL olmuş ve aynı dönemde %73,7 oranında yükseliş kaydetmiştir. Mart ayı karı ile birlikte bankacılık sektörünün Ocak - Mart dönemi karı 153,5 milyar TL'ye çıkmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 106,1 milyar TL kar açıklanmıştı. Aynı dönemde kamu bankalarının karı %98,6 oranında artarak 42,4 milyar TL'ye ulaşırken, özel bankaların karı da %31,1 oranında artarak 111,1 milyar TL olmuştur. Mart ayında sektörün toplam faiz gelirleri Şubat ayına göre %19,5 artarak 433,9milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan özellikle faiz giderlerindeki (Mart2024: 340,4milyar TL) daha düşük görece yükselişe bağlı olarak net faiz gelirleri (93,5 milyar TL) bir önceki aya göre %39,2 artış göstermiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise Mart ayında Şubat ayına göre %19 artmış ve 51,3milyar TL'ye yükselmiştir. Ticari zarar önceki aya göre %69,2 azalmış ve kar oluşumundaki olumsuz etkisi görece daha düşük olmuştur. Şubat ayında 15,9milyar TL olan ticari zarar, Mart ayında 4,9milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bunlara ek olarak personel giderleri %6,3 oranında gerileyerek 25,8milyar TL'ye düşerken, vergi gideri 9,6milyar TL'yi (Şubat: 2,8milyar TL vergi gideri) göstermiştir. Öte yandan, karşılık giderleri %9,9 oranında artarak 33,8 milyar TL'ye yükselmiş ve karı baskılamıştır. Yılın üçüncü ayında TL bazında kredi büyüme ivmesi artarken (Mart: %3,6, Şubat: %3,3), bireysel kredi kartlarında son 2 aydır gözlenen artış hızındaki yavaşlama Mart ayında yeniden artış yönünde ivme kazanmıştır (Mart: %7,3, Şubat: %5,2). İhtiyaç ve diğer krediler de %3,9 oranında artmıştır. Öte yandan, TL mevduatlarda %1,8 azalış gözlenirken (Şubat: %1,2 büyüme), kredi mevduat oranı önceki aya göre 170 baz puan artarak %81,2 olmuştur. Öte yandan, bu yıl kısmi artış beklenen YP kredilerde aylık bazda dolar bazlı artış (%2,3) göstermiştir. Artan karlılığa bağlı olarak Mart ayında özsermaye karlılığı %41,8 olurken, net faiz marjında iyileşme (Mart: %3,46, Şubat: %2,99) gözlenmiştir. Sorunlu krediler oranında önemli bir değişim gözlenmemiş ve söz konusu oran %1,49 olmuştur. Sektörün sermaye yeterlilik oranı %16,96 olarak gerçekleşmiştir.

İnşaat: Türkiye'nin inşaat malzemesi sanayi üretimi şubatta geçen yılın aynı dönemine göre %24,7 artış gösterdi. (AA)

Turizm: Emirates, turizmi desteklemek için Türkiye Turizm Tanıtım ve Geliştirme Ajansı (TGA) ile işbirliği anlaşması imzaladı. (AA)

DİĞER HABERLERİ

Ard Bilişim (ARDYZ): Şirket'in 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 429mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2022 yılında 279mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %15,3 oranında artmış ve 1.141mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti ise %39,4 oranında azalarak 236mn TL'yi göstermiştir. Böylece Şirket'in brüt karı %51 oranında artarak 904mn TL olmuştur. 2023 yılında operasyonel giderler %8 oranında azalmış ve 90mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 88mn TL gider kaydedilmiş ve buna istinaden 814mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2023 FAVÖK'ü ise %64,7 oranında artışla 959mn TL olmuştur. Şirket, bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 28mn TL gelir kaydetmiştir. Net finansman gideri 2023'de 67mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2022'de 16mn TL net finansman geliri kaydetmişti. 2023'te 245mn TL parasal kayıp gerçekleşirken (2022: 185mn TL parasal kayıp) 0,3mn TL'lik vergi geliri ve 15mn TL'lik azınlık payı düşüldükten sonra 2023 ana ortaklık net dönem karı da 429mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Kafein Yazılım (KFEIN): Şirket'in 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 87,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2022 yılında 2,9mn TL zarar açıklamıştı. Satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %45,8 oranında artmış ve 1.107mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti ise %40,4 oranında yükselerek 790,1mn TL'yi göstermiştir. Böylece Şirket'in brüt karı %61,2 oranında artarak 317,1mn TL olmuştur. 2023 yılında operasyonel giderler %31,2 oranında artmış ve 166,3mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 5,7mn TL gider kaydedilmiş ve buna istinaden 145,2mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2023 FAVÖK'ü ise %67 oranında artışla 214,2mn TL olmuştur. Şirket, bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 36,6mn TL gelir kaydetmiştir. Net finansman geliri 2023'de 29,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2022'de 8,1mn TL net finansman geliri kaydetmişti. 2023'te 101,3mn TL parasal kayıp gerçekleşirken (2022: 52,6mn TL parasal kayıp) 6mn TL'lik vergi gideri ve 17mn TL'lik azınlık payı düşüldükten sonra 2023 ana ortaklık net dönem karı da 87,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Karel Elektronik (KAREL): Şirket'in 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 235mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket 2022 yılında 192mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %48,1 oranında artmış ve 9.458mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti de %34,7 oranında yükselerek 8.137mn TL'yi göstermiştir. Böylece Şirket'in toplam brüt karı 1.321mn TL olurken, brüt kar marjı da 8,6 puan artarak %14'e ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler %40 oranında artmış ve 724mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 129mn TL gelir kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 726mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2022'de 95mn TL faaliyet zararı kaydedilmişti. Diğer taraftan, 2023 FAVÖK'ü ise 1.020mn TL'yi (2022 FAVÖK: 98mn TL) göstermiştir. FAVÖK marjı da 9,2 puan yükselerek %10,8 olmuştur. Bu dönemde kur farkı ve faiz giderleri kaynaklı olarak, Şirket'in net finansman giderleri 1.439mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2023'te 1.226mn TL parasal kazanç (2022: 924mn TL parasal kazanç) kaydedilmiştir. Son olarak 223mn TL'lik vergi gideri ve 56mn TL'lik azınlık payı düşüldükten sonra 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 235mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Orge Enerji (ORGE): Şirket'in 2023 yılı net dönem karı 218mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket 2022 yılında 138mn TL net dönem karı kaydetmişti. Satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %40,7 oranında artmış ve 1.976mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti de %32,1 oranında yükselerek 1.095mn TL'yi göstermiştir. Böylece Şirket'in brüt karı %53 oranında artarak 881mn TL'ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler %88,6 oranında artmış ve 60mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 55mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 765mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2022'de 543mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Diğer taraftan, 2023 FAVÖK'ü ise %50,7 oranında artışla 826mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı da 2,8 puan yükselerek %41,8 olmuştur. Net finansman giderleri 2023'de 29mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2023'te 436mn TL parasal kayıp (2022: 417mn TL parasal kayıp) ve 76mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2023 net dönem karı da 218mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirket tarafından ek olarak TMS 29 hariç finansallar yayımlanmıştır. Buna göre, 4Ç2023'te satış gelirleri %200,5 oranında artışla 679,4mn TL'yi göstermiştir. (2022: 720mn TL, 2023: 1.685mn TL). 4Ç2023 FAVÖK'ü %208,1 oranında artışla 289mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 4Ç2023'te 2022'nin aynı dönemine göre 2 puan artmış ve %43 olmuştur. İlgili dönemde, net dönem karı ise 4Ç2023'te %55,5 oranında artmış ve 215,8mn TL'ye (2022: 310mn TL kar, 2023: 566mn TL kar) yükselmiştir.

Şirket'in almayı planladığı yeni taahhüt işlerinin realize olması halinde; 2023 yılsonuna kıyasla, 2024 yılı hasılatında %50, faaliyet karında %50 seviyesinde artış beklentisi bulunmaktadır.

Arena Bilgisayar (ARENA): Şirket tarafından, sahip olduğu Paynet Ödeme Hizmetleri A.Ş. hisselerinin 100%'ünün İyzi Ödeme ve Elektronik Para Hizmetleri A.Ş'ye satılmasına karar verilmiş ve bu işleme ilişkin Satın Alma Sözleşmesi taraflarca imzalanmıştır. Anlaşma gereği Iyzico, Paynet hisselerinin %100'ünün satın alım bedeli olarak Şirket'e 87mn USD sabit bedel ve bu tutarın üzerine ilave olarak hisse devrinin gerçekleştirileceği tarihte Paynet mali tablolarında bulunan Düzeltilmiş Net Nakit miktarında ödeme yapacaktır. Satın Alma Sözleşmesi imza tarihi itibariyle bu tutar yaklaşık 5mn USD olarak açıklanmıştır.

Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Nisan 2024'te Ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 4,5mn olarak gerçekleşmiş olup bu sayı Nisan 2023'te 4,2mn'dir. Nisan 2024'te sona eren 4 aylık dönemde Ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 16,7mn, 2023 yılının aynı döneminde ise 15,7mn olarak gerçekleşmiştir.

Ersu Meyve (ERSU): Şirketin Konya İli Ereğli İlçesi 360 Ada 2 Parselde yer alan arsa ve binalarının satışına ilişkin Gayrimenkul Değerleme Raporu doğrultusunda satışı için teklif alımına baslanmıstır.

Escort Teknoloji (ESCOM): Şirket bağlı ortaklığı Alesta Elektronik'in 15.12.2022 tarihinde 2,5mn şirket değerlemesi üzerinden %2,5 iştirak ettiği Sensegreen'deki payını bu defa aynı değerlemeden hisseye çevrilebilir finansman sözleşmesiyle %1,25 artırarak %3,75'e yükseltti.

İzmir Demir Çelik (IZMDC): Şirketin 04.03.2024 tarihli açıklamasındaki, şirket bünyesinde maddi duran varlık kategorisinde bulunan Kuru Yük Gemileri, M/V Halil Şahin'in, M/V IDC Pearl'in, ve M/V IDC Diamond'un satış işlemleri tamamlanmıştır.

Say Enerji (SAYAS): Şirket tarafından Chengxi Shipyard unvanlı müşterisine verilen teklifler onaylanmış bulunmaktadır. Konu üretimleri Çin'e sevk edilecektir. Tekliflerin toplam tutarı 766bin EUR olup teslimlerin 2024 yılı ikinci çeyreği içerisinde tamamlanması beklenmektedir.

Ünlü Holding (UNLU): Şirketin yönetim kurulu tarafından 04.04.2024 tarih 2024/04 sayılı karar ile elektronik ticaret, elektronik pazar yeri ve finansal teknoloji alanları, dijital veri ve varlıklar ve diğer dağıtık defter teknolojisi veya benzer bir teknoloji kullanılarak sanal olarak oluşturulup saklanabilen, dijital ağlar üzerinden dağıtımı faaliyetlerinde bulunmak üzere bir bağlı ortaklık kurulması kararı alındığı kamuya duyurulmuştu. Söz konusu şirket, "Ünlü Bilgi Teknolojileri ve Bilişim Anonim Şirketi'' unvanı ile kurulmuştur.

Vakko Tekstil (VAKKO): Şirket Yönetim Kurulu tarafından, pay başına brüt 2,50 TL (net 2,25 TL) temettü dağıtma kararı aldığı belirtildi. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,5 olarak hesaplanmaktadır.
 


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.