Sabah Bülteni (Ahlatcı Yatırım)

TCMB PPK TOPLANTISINDA SÜRPRİZ KARAR
Borsa İstanbul dün yüzde 0,43 düşüşle 1,401.46 seviyesinden kapatırken işlem hacmi 18 Milyar TL oldu. Günün ilk saatlerinde
işlem hacminin daha düşük olduğu ve TCMB kararının ardından piyasalarda hareketliliğinin yaşandığı görülüyor. TCMB PPK
kararında faiz oranının yüzde 19’dan yüzde 18’e indirmesi kısa sürede Borsa İstanbul’da satışların hızlanmasına neden oldu. Piyasa
beklentisi yüzde 19’da faiz sabit bırakılması olmasına rağmen beklentiden ayrışan karar sonrasında Dolar/TL’de 8,80 seviyesi test
edildi ve ülke risk primimiz 407 puana yükseldi.
TCMB PPK toplantısında piyasa beklentisinden ayrışarak politika faizinde 100 bps indirim yaptı. Kararın açıklanmasının ardından
DolarTL’de 8,80 seviyesi test edilirken ülke risk primi ve swap faizlerinde yükseliş görüldü. Toplantı karar metninde önceki
toplantılarda sıklıkla vurgulanan “enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana kadar politika faizinin enflasyonun
üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edileceği” ifadesi kaldırıldı. Kurul, artık sıkı para politikası uygulanmayacağının sinyalleri
net bir şekilde belirtmiş oldu. Geçtiğimiz haftalarda TCMB başkanı Şahap Kavcıoğlu’nun manşet enflasyon yerine çekirdek
enflasyonuna bakılması gerektiğini belirtmesi faiz indiriminin sinyallerini vermişti. FED ve ECB’in varlık alım programını sonlandırma
evresine yaklaştığı bir ortamda TCMB’nin faiz indirimi gerçekleştirmesi soru işaretlerini artırıyor. Mart ayından bugüne
gerçekleştirilen tüm toplantılarda politika faizinin enflasyon üzerinde olacağının sinyalleri verilmesine rağmen aniden bu politikadan
vazgeçilmesi ileriye dönük belirsizlikleri artırıyor. Piyasa katılımcıları anketine göre Eylül ayı enflasyon verisinin yüzde 19,41
açıklanması bekleniyor. 21 Ekim’de gerçekleştirilecek olan TCMB PPK toplantısı açıklanacak olan veriler ışığında yakından takip
edilecek.
Kurul, enflasyondaki yükselişin gerekçesi olarak gıda ve ithalata fiyatlarındaki artış ve tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz
yönlü unsurlara bağlı olarak değişiklik gösterdiğini belirtti. Uygulanan parasal sıkılaştırmanın önemli bir etkisi olarak, krediler ve iç
talepte yavaşlatıcı etkilerin devam ettiği öngörülüyor. Ek olarak toplantı metninde, bireysel kredilerin ılımlı seyre dönmesi için makro
ihtiyati politika çerçevesinin güçlendirildiğine vurgu yapıldı. Netice itibariyle Kurul, para politikasının etkileyebildiği talep unsurları,
çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının etkilerinin ayrıştırılmasına yönelik analizler değerlendirilerek politika faizinde indirim
yapılmasına karar verdi.
Hafta başından Çin’den gelen haberlerle birlikte küresel piyasalar sert satışlarla karşılaşmasına rağmen Borsa İstanbul hariç diğer
dünya endekslerinde toparlanma devam ediyor. Dün ABD borsalarında Dow Jones yüzde 1,46 S&P 500 yüzde 1,21 ve Nasdaq
yüzde 1,04 yükseliş gösterdi. Avrupa bölgesinde de benzer şekilde Dax yüzde 0,88, FTSE MIB yüzde 1,41 ve CAC40 yüzde 0,98
artış gösterdi. Borsa İstanbul açıklanan TCMB kararı nedeniyle negatif ayrıştığı görülüyor. Haftanın son işlem günün yurtdışı
borsalara paralel bir seyrin oluşması ile BIST 100 endeksi haftaya pozitif bir kapanış yapabilir. Bugün seansın kapanışına doğru
FED Başkanı Powell’ın yapacağı konuşma yakından takip edilecek
 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.