PPK toplantısı (Garanti BBVA Yatırım)

TCMB, 1 haftalık repo (politika) faiz oranını, beklentilere paralel %50.0’de sabit tuttu. TCMB mart PPK
toplantısında politika faizini 500 baz puan artırdıktan sonra nisan ve mayısta politika faizini
değiştirmemişti.
Bir sonraki PPK toplantısı 23 Temmuz’da yapılacak.
Karar metnine göre;
. Mevcut duruşa ilişkin ifadelerde bir değişiklik yok. “Parasal sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki
etkileri yakından izlenmektedir. Kurul, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de göz önünde bulundurarak
politika faizinin sabit tutulmasına karar vermekle birlikte, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı
duruşunu yinelemiştir.”
. Önümüzdeki dönem para politikasına ilişkin ifadeler korundu. “ Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve
kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para
politikası duruşu sürdürülecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para
politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel
değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürecek ve
dezenflasyon yılın ikinci yarısında tesis edilecektir.”
. Mayıs ayı PPK toplantısı sonrasında zorunlu karşılık oranlarını ve kredi büyüme sınırını içeren parasal
aktarım mekanizmasını destekleyici ve piyasada oluşan likidite fazlasını sterilize edecek ek kararlar
açıklanmıştı. Bugün açıklanan metinde bu amaçlarla ek adımların gerekmesi durumunda atılacağı ifade
edildi. “Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım
mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite gelişmeleri yakından izlenmektedir.
Sterilizasyon araçları, gerektiğinde çeşitlendirilerek etkin şekilde kullanılacaktır.”
. Aylık enflasyon ana eğilimindeki zayıflamanın mayısta geçici bir kesintiye uğradığı belirtildi. Yurtiçi
talebin yavaşlamakla birlikte halen enflasyonist olduğu kaydedildi. “Aylık enflasyonun ana eğilimindeki
zayıflama mayıs ayında geçici bir kesintiye uğramıştır. Yakın döneme ilişkin göstergeler yurt içi talebin, halen
enflasyonist düzeyde olmakla birlikte, yavaşladığını teyit etmektedir. Hizmet enflasyonundaki yüksek seyir ve
katılık, enflasyon beklentileri, jeopolitik riskler ve gıda fiyatları enflasyonist baskıları canlı tutmaktadır. Kurul,
enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının öngörüler ile uyumunu yakından takip etmektedir. ”
2024 yılsonu TÜFE enflasyon tahminimiz %43 ile TCMB’nin %38 olan tahmininin üstünde. Enflasyondaki düşüş
eğiliminin netleşmesiyle birlikte yılın son çeyreğinde TCMB’nin kademeli faiz indirim döngüsünü başlatabileceğini
öngörüyoruz. Bu doğrultuda yılsonu politika faizi tahminimiz %45. Ancak yılın ikinci yarısında enflasyonist baskıların
kuvvetli seyretmeye devam etmesi durumunda TCMB faiz indirimlerine 2025 yılında başlayabilir.


  Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.