TCMB PPK Kararı (Oyak Yatırım)

Politika faizi %50’de sabit bırakıldı... Bugünkü Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ardından Merkez Bankası piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizini %50'de sabit tuttu. Böylece gecelik borçlanma, borç verme ve geç likidite penceresi borçlanma faiz oranları sırasıyla %47,0, %53,0 ve %56,0 seviyesinde sabit kaldı. Açıklama metni hafifçe değiştirilerek Banka'nın mevcut likidite koşullarından şimdilik memnun olduğu izlenimi verildi. Piyasanın bu karara tepkisi büyük ölçüde nötr oldu; USD/TL kuru 32,92'den 32,88'e hafifçe gerilerken, 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri sırasıyla %41,87 ve %28,61 ile neredeyse değişmeden kaldı.
Banka talep koşullarında yavaşlama görüyor... TCMB, son dönemdeki göstergelerin iç talepte yavaşlamaya işaret ettiği değerlendirmesinde bulundu. Bununla birlikte, Banka mevcut talep ortamının enflasyonist olmaya devam ettiğini kabul ediyor. Banka ayrıca, aylık enflasyonun ana eğilimindeki düşüşün Mayıs ayında geçici bir duraksama kaydettiğini kabul ederken, hizmet enflasyonundaki yüksek seviye ve katılık, enflasyon beklentileri, jeopolitik riskler ve gıda fiyatlarının enflasyonist baskıları canlı tuttuğunun altını çiziyor. Haziran ayı enflasyon rakamları (OYAK Yatırım: %1.95) bu görüşümüzü desteklerken, Temmuz ayı enflasyonu %3.0 seviyesini aşabilir. Dolayısıyla aylık enflasyon trendinin henüz gevşediği görüşüne tam olarak katılmıyoruz.
Şimdilik yeni bir likidite adımı gözükmüyor... TCMB likidite koşullarının mevcut seviyesinden memnun görünüyor, zira Banka beklenmedik gelişmelerin yaşanması halinde parasal aktarım mekanizmasının destekleneceğini belirtti. Hatırlatmak gerekirse TCMB dün itibarıyla APİ yoluyla 60 milyar TL fonlama sağladı. Son dönemdeki yüklü döviz alımlarının devam etmesi halinde likidite yeniden bollaşabilir. Ancak Banka, sterilizasyon araçlarının ihtiyaç duyulduğunda kullanılabileceğini de ekledi. Genel olarak, Banka mevcut piyasa koşullarını sıkılaştırma için yeterli görmektedir.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.