Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Doların engellenemeyen yükselişi
Şahin Fed ve dirençli ABD ekonomisi doları desteklemeye devam ediyor. Geniş tanımlı nominal dolar endeksi son 50 yılın en yüksek seviyesinde.
Doların yükselişini küresel risk iştahının bozulduğunu teyit eden güçlü bir ayı sinyali olarak görüyoruz. Tarihsel olarak gelişmekte olan ülke varlıkları doların güçlendiği senaryoda en kırılgan varlık grubu.
Ancak bu kez asıl darbeyi gelişmiş ülkeler yiyor. Sene başından beri performansa bakıldığında, Sterlin %22, yen %20, euro %15 kayıpla, çoğu gelişmekte olan ülke parasından daha çok değer kaybediyor. Fed’den önce faiz artırmaya başlayan Brezilya reeli aynı dönemde %6 yukarıda.
Doların yükselişi devam eder mi? Yoksa bu seviyelerden tarihsel ortalamalara dönmesi için pozisyon alınır mı? Milyar dolarlık bu sorunun maalesef analitik bir cevabı yok.
Ancak doların yükselişini destekleyen üç ana dinamikte bir zayıflama yok. (i) Fed G10 merkez bankalarına göre daha şahin olmaya devam ediyor. (ii) ABD ekonomisi dünyaya göre daha dirençli olmayı sürdürüyor. (iii) Risk iştahındaki zayıflama doları destekliyor.
Türkiye varlıkları bu ortamda dünyadan pozitif ayrışmaya devam eder mi? Sanmıyoruz. En büyük dış ticaret ortağımız Avrupa’nın durgunluğa girmek üzere olması, dış borcumuzun büyük kısmını oluşturan doların zirve yapması ve küresel faizlerin yükselmesi iyimser olmamamızı zorlaştırıyor.
Geçmiş veri, yavaşlayan ekonomi, yükselen faiz ve güçlenen dolar ortamında, nakit pozisyonların ve dolar ağırlığının artırılmasını söylüyor. Kısa vadeli eurobond pozisyonları bu ortamda görece koruma sağlayabilir.
Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul’da satıcılı bir açılışa işaret ediyor. Yüksek betalı banka, demir çelik, holding, havacılık, otomotiv hisseleri endekse göre daha çok değer kaybedebilir. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 3.250 ve 3.320.

Cuma günü En Çok Önerilenler listesine Coco-Cola Türkiye, Pegasus, Sabancı ve Şok Marketleri ekledik. Akbank, Kardemir, Türkiye Sigorta, Tekfen, THY hisselerini listeden çıkardık. Bu değişiklikler sonrasında banka ve emtia ağırlığını azaltan, holding, gıda perakendesinin ağırlığını artıran daha korumacı ve iskontolu varlıklara ağırlık veren bir portföy oluştu.


 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2022/09/26/piyasalarda-bugun-26-09-2022/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.