Piyasalarda bugün (İş Yatırım)

PK sonrası kur ve faizde geçici dalgalanma

Nvidia sonuçları dünya borsaları için yeni bir katalizör oldu. Teknoloji ağırlığı fazla olan ABD ve Japonya minik adımlar ile yeni zirve yapmaya devam ediyor. Yapay zeka talebinin geometrik bir hızla büyüyeceğine ve üretkenliği artıracağına güven artıyor.

Güçlü kar rakamları, dirençli büyüme ve şahin Fed mesajları ile Mayıs ayında indirim beklentisi rafa kalktı. Fed ile savaşılmayacağına ikna olan piyasalar Haziran’dan sene sonuna kadar 75 baz puan civarında faiz indirimi fiyatlamaya başladı. İki ay önce beklenti 150 baz puana yaklaşıyordu.

Öncü PMI rakamları ABD ekonomisinin %2 civarı bir hızla büyümeye devam ettiğini ve enflasyon baskısının azaldığını söylüyor. Teknoloji şirketlerinin karlılığındaki güçlü artış, büyüme, enflasyon, Fed döngüsü gibi makro parametrelerden bağımsız yukarı yönlü bir piyasa dinamiğine işaret ediyor.

Merkez Bankası’nın güçlü lira sinyali verdiği PPK toplantısı sonrası Türkiye piyasalarında dalga boyu geçici olarak arttı. Türk lirası kısa bir alış dalgası sonrasında kazancının önemli bir kısmını geri verdi. Büyük resimde bir değişiklik yok. Merkez Bankası döviz kurunu enflasyon tahminine göre yönetmeye devam edecek.

Cevabını bilmediğimiz soru enflasyon tahmininin tutmadığını görünce ne yapacak? Kur artışını fiili enflasyona göre yeniden ayarlayacak mı? Yoksa ilave faiz artışı ve daha uzun süre yüksek faizlerle enflasyonu çıpalayacak mı? Bu soruların cevapı önümüzdeki dönemde maliye ve gelirler politikasına da bağlı olarak belirlecek.

İki yıllık tahvil Şubat ortasında başladığı yükselişine devam ediyor. Tahakkuk ve nakit bazlı yükseliş nedeniyle Hazine’nin borçlanma ihtiyacının artmasını ve faizlerde yukarı yönlü baskı oluşacağını öngörüyorduk. Artık Merkez Bankası’nın ilave faiz artışına gitme ihtimali de denkleme girdi. Piyasa kantarın topuzunu biraz fazla kaçırdı. Merkez Bankası ilave sıkılaşmaya gider ve kur hedeflenen enflasyona göre artarsa devlet iç borçlanma tahvillerinde dolar bazında iki haneli getiri oluşacak.

Borsa İstanbul küçük adımlar ve yeni zirvelerle yoluna devam ediyor. PPK açıklaması sonrası sanayi hisselerinden bankalara yöneliş bekliyorduk. Piyasanın ilk tepkisi ters yönde oldu. Piyasa Türk lirasının reel olarak değer kazanmasından çok tüketici kredilerine ve kredi kartlarına karşı alınacak tedbirlere odaklandı.

Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılış bekliyoruz. Ereğli’deki sert satışa rağmen piyasa güçlü. Gri listeden çıkacağımız beklentisi endeksi destekleyebilir. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9.240 ve 9.400.

Bloomberg’te çıkan Arcelor’un payı %2,0’nin altına indi tahmini Erdemir’i olumlu etkileyebilir. Ancak Çin’in zayıf talebi sektörü baskılamaya devam edebilir. Demir cevheri zayıf talep ile gerilemeye devam edebilir.

İş GYO’nun zayıf 4. çeyrek sonuçlarına sınırlı negatif tepki bekliyoruz. Kardaki gerileme yeniden değerleme farklarının enflasyon muhasebesi ile gerilemesinden kaynaklanıyor. Kira gelirleri halen güçlü, ama satış gelirleri zayıf seyrediyor.

Teknik olarak beğendiğimiz hisseler: Arçelik, Alarko, Emlak GYO, Türkcell, THY.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/02/26/piyasalarda-bugun-26-02-2024/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.