Piyasalarda bugün (İş Yatırım)

Haftaya Moody’s’in çift kademe not artırmasının ve görünümü pozitifte tutmasının verdiği moral ile başlıyoruz. Piyasaların beklentisi Moody’s’in kredi notunu bir kademe artırmasıydı ve görünümü pozitif olarak tutmasıydı. Moody’s bir ilke imza atarak Türkiye’nin kredi notunu iki kademe artış ile “B1” seviyesine yükseltti.
Not artırımı sonrası neredeyiz? Türkiye’nin notu yüksek kredi riskinden çıkışın son basamağı olan “B1” (B+) seviyesine yükseldi. Bundan sonraki ilk hedef, “yatırım yapılabilir” kategorisinden önceki son grup olan “spekülatif” kademesinin ilk basamağına “Ba3” (BB-) ulaşmak. Yatırım yapılabilir seviyesine (“Baa3”,”BBB-“) ulaşılması için ise dört kademe not artışı gerekiyor.
Üç satırda ifade ettik. Ama maalesef yolculuk kısa değil. Türkiye’nin 2004 yılı sonrası B+ seviyesinden BB- seviyesine ulaşması 11 ay, BB- düzeyinde gelmesi 5 yıl sürdü. Yatırım yapılabilir (Baa3”,”BBB-“) düzeyine yükselmemiz ise 9 yılı buldu.
Bu süreçte piyasa fiyatlamaları nasıl etkilenir? Türkiye hisse senetlerinin dünyaya iskontosu yatırım yapılabilir seviyesinin kazanıldığı 2012 yılında %10-%15 bandına gerilemişti. Benzer senaryo tekrarlanırsa, önümüzdeki 3-4 yılda dünyayı ortalama %10 yenebiliriz.
Yatırımı olmayanlar not artışı oldu diye Türkiye piyasalarında yeni pozisyon almalı mı? Uzun vadeli düşünen ve kaldıraç kullanmayan yatırımcılar elbette alabilir. Ancak kısa vadeli pozisyon için kar satışını beklemek daha doğru olur. Yüksek frekanslı işlem yapanların çoğu not artırımları olacak diye önden pozisyon aldı. İyi haber sonrası yeni pozisyon alınması kısa vadede zarara yol açabilir.
Merkez Bankası’nın döviz kredisi büyüme limitini %2,0’den %1,5’e indirmesini bankalar için hafif olumsuz görüyoruz. Yurtdışı kalkınma finansmanı kuruluşlarından alınan kredilerin kapsam dışı bırakılması TSKB için olumlu olur.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/07/22/piyasalarda-bugun-19-07-2024-2/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.