Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans genelinde satıcılı bir seyir izleyerek 1.368,24 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, %1,34 kayıpla 1.373,25 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,78 ve Sınai Endeks %1,31 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,41 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan azalarak %17,04 seviyesine geriledi. Sabah saatlerinde 8,76 seviyesinin üzerinde işlem gören Dolar/TL, gün içinde aşağı yönlü hareket ederek 8,67’li seviyelere kadar gerilerken Euro/TL, 10,35-10,47 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 376,5 seviyesinden işlem gördü.

Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan, mali piyasalarda büyük ağırlığı hala ticari bankaların aldığını ve bunun arzu ettikleri bir finansal piyasa yapısı olmadığını belirtti. Şirketlerin en önemli sorunlarından birinin zayıf sermaye yapısı ve dış kaynaklara erişim zorluğu olduğunu, banka dışı mali kuruluşların daha etkin olması gerektiğini dile getirdi.

İçişleri Bakanlığı tarafından 81 İl Valiliğine gönderilen “1 Temmuz 2021 Sonrası Ülkeye Giriş Tedbirleri” konulu genelgeye göre 6 ülkeden Türkiye'ye uçuşlar durduruldu. Bangladeş, Brezilya, Güney Afrika, Hindistan, Nepal ve Sri Lanka'dan gelen uçuşlar bir sonraki karara kadar durduruldu.

S&P500 ve Nasdaq Endeksleri haftaya rekorla başlamasının ardından ABD hisse senetleri piyasalarında karışık bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,44 azalarak 34.283 puana gerilerken, S&P500 Endeksi %0,23 artışla 4.291 puana ve Nasdaq Endeksi %0,98 kazançla 14.501 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle kapattı.

İngiltere'de Delta varyantının etkisiyle Ocak ayının sonundan bu yana en yüksek vaka sayıları kaydedildi. Kovid-19’un delta varyantı sebebiyle, Portekiz ve İspanya, İngiltere’den gelen ziyaretçilere yeni kısıtlamalar uygulamaya başladı. Almanya’nın ise İngiltere'den gelen ziyaretçiler konusunda, AB genelinde ortak bir karar alınması konusunda ısrar ettiği belirtildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,06 artıda. Dolar/TL, 8,70 ve Euro/TL 10,38 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,91 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1920 sınırında. Brent tipi petrolün varili 74 dolardan, altının onsu 1.777,08 dolardan ve gramı 497,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi yurt dışında ise Almanya’da tüketici fiyat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,76x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
29 Haziran-6 Temmuz 2021 dönemi için teknik takip listemizde BIMAS, FROTO, KOZAL, TUPRS ve SISE yer almaktadır. Destek ve dirençler alttaki tabloda yer almaktadır

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.