Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,19 artıda başlayan BİST100 Endeksi, 1.445-1.464 bandında hareket ederek günü %0,33 kayıpla 1.448,52 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,60, Sınai Endeks %0,72 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,97 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %17,34 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,339 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar/TL, 8,35-8,40 bandında, Euro/TL, 9,83-9,91 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 366,9 seviyesinden işlem gördü.

Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,54 düşüşle 35.213 puana, S&P500 Endeksi %0,58 düşüşle 4.470 puana, Nasdaq Endeksi %0,64 düşüşle 14.946 puana geriledi. Avrupa Borsaları da negatif bir seyir izledi.

TCMB’nin brüt döviz rezervleri, 20 Ağustos’ta 813 milyon dolar artışla 68 milyar 170 milyon dolara, altın rezervleri, 643 milyon dolar artışla 40 milyar 386 milyon dolara yükseldi.

Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanı kararına göre; bazı kamu alacaklarının yeniden yapılandırılması için ön görülen son başvuru ve ilk taksit ödeme süresi 31 Ağustos 2021 tarihinden 1 ay sonrasına ertelendi.

ABD ekonomisi 2. çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %6,6 büyüdü.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 5 haftada ilk kez yükseldi ve 21 Ağustosla biten haftada 4 bin artışla 353 bine çıktı.

Almanya’da ağustos ayı tüketici güven endeksi, delta varyantının yarattığı endişe ve enflasyondaki yükseliş nedeniyle -1,2’ye geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,21 artıda. Bugün gözler Jackson Hole toplantısında olacak. Dolar/TL 8,39, Euro/TL 9,87, Euro/Dolar paritesi 1,1762 seviyesinden, Dolar Endeksi, 92,99 seviyesinden işlem görüyor. Hafta sonu Meksika Körfezi’ni etkisi altına alması beklenen kasırga nedeniyle enerji şirketlerin üretime ara vermesi nedeniyle petrol fiyatları yükseldi. Brent tipi petrolün varili 71,18 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.803 dolardan, gramı 486,35 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Ekonomik Güven Endeksi yurt dışında ABD’de Kişisel Gelirler, Öncü Mal Ticaret Dengesi, Michigan Tüketici Güven Endeksi verileri ön plana çıkıyor. Ayrıca küresel piyasaların gündeminde, TSİ 17:00’da Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşma olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,83x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,34 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5021/piyasalara-analitik-bakis-27.08.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.