GYO değerlemelerinde tarihi düşük seviyeler (Yapı Kredi Yatırım)

2021’in ilk yarısı Türkiye konut piyasası için zorlu bir dönemdi. Konut satışları geçen yılın
baz etkisi ve yüksek faiz ortamı nedeniyle zayıf seyretti ve ilk 7 ayda yeni konut satış
adetleri %25 düştü. Borsada ise Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO) endeksi aynı
dönemde %15 geriledi. Yılın ikinci yarısının GYO’lar açısından daha iyi geçebileceğini
düşünüyoruz. Yeni konut fiyatlarındaki %33 artışve yeniden değerleme artışlarının
etkisiyle net karlılıklarda gözlemlenecek yükseliş, GYO’ların net aktif değerlerine göre
işlem gördükleri ortalama ~%40’lık iskontoyuazaltabilecektir.
ABD’de ise çok güçlü bir seyrin ardından son aylarda fazla ısınan konut piyasasında
envanterin artması ve faizlerin yükselmesiyle beraber bir gevşeme beklenebilir. Öte
yandan, kereste fiyatlarındaki %65’e yakın düşüşle beraber şirketlerin tekrar yeni konut
yapımını hızlandırdıklarını da görüyoruz.


Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.