Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne alıcılı başlayan ve alıcılı seyirini sürdürerek 1.432,62 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %1,38 kayıpla 1.394,36 puandan günü tamamladı.
Bankacılık Endeksi %,2,19 ve Sınai Endeks %1,53 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 92 baz puan azalarak %19,28 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %18,22 seviyesine yükseldi. Dün 7,90 sınırının üzerinde güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 8 sınırın test ederken, Euro/TL ise 9,30-9,51 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 455,8 seviyesinden işlem gördü.

TCMB, 18 Mart PPK toplantısı özetlerini yayımladı. Özette, "Son dönemde kredi büyümesindeki yükseliş eğilimi ile ithal maliyetlerdeki artış, talep ve maliyet unsurlarında öngörülen kademeli iyileşmeyi geciktirmektedir" ifadeleri yer aldı. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve orta vadeli enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü riskleri dikkate alarak, önden yüklemeli ve güçlü bir ilave parasal sıkılaştırma yapılmasına karar verildiği vurgulandı.

TCMB brüt döviz rezervi, 19 Mart haftası itibariyle 53,9 milyar dolara yükseldi.

Sağlık Bakanı Fahrettin Koca, Koronavirüs Bilim Kurulu sonrası yaptığı açıklamada, Mayıs sonuna kadar toplam 100 milyon doz Kovid-19 aşısının Türkiye'ye ulaşmasını beklediklerini belirtti.

ABD Borsaları düşüşle başladıkları günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,62 kazançla 32.619 puana, S&P500 Endeksi %0,52 primle 3.910 puana ve Nasdaq Endeksi %0,12 artışla 12.978 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise vaka sayılarındaki artışın etkisiyle karışık seyretti.

ABD ekonomisi, üçüncü çeyrekteki %33,4'lük rekor büyüme ardından yılın son çeyreğinde %4,3 büyüme kaydetti. ABD işsizlik maaşı başvuruları 19 Mart'ta sona eren haftada 97 bin düşerek 684 bin oldu. İşsizlik maaşı başvurularının 730 bin kişi civarında olması bekleniyordu.

Fed Başkanı Powell, ulusal radyoya verdiği bir röportajda, %2 enflasyon hedefine güçlü bir şekilde bağlı olduklarını belirtirken, ekonomi tamamen toparlandığında yardımları azaltacaklarını dile getirdi. Ayrıca Powell, Fed'in tahminlerindeki güncellemelerin aşı gelişmelerini ve mali yardımı yansıttığını vurguladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında %1' aşan değer kazançları görülüyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,37 artıda. Dolar/TL, 7,9374 ve Euro/TL 9,3849 seviyelerinden işlem görüyor. Güçlenme eğiliminde olan dolar endeksi 92,75 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1780 sınırında. Brent tipi petrolün varili 62,64 dolardan, altının onsu, 1.727,7 dolardan ve gramı ise 441,2 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, reel kesim ve sektörel güven endeksleri yurt dışında ise İngiltere'de perakende satışlar, Almanya'da Ifo iş ortamı endeksi, ABD'de kişisel gelirler ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,92x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,4 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020'deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart'taki toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artırarak %19'a yükseltti.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,12, 2021 yılı sonunda %11,54 ve 12 ay sonrasında %10,47 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2021 sonunda 7,95, 12 ay sonrasında ise 8,20 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 23,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022'de sırasıyla %4,4 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,59, 3 ay sonrasında %17,64, 6 ay sonrasında %16,51 ve 12 ay sonrasında ise %13,5 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,9 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4730/piyasalara-analitik-bakis-26.03.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.