Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem günü BIST 100 endeksi, %0,02 değer kazanarak günü 1.452,18 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,41 değer kaybetti Sınai Endeks %0,20 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 6 baz puan artarak %18,35, 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan azalarak %18,21 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,37 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile seans içinde 8,43’lü seviyelere kadar yükseldi, Euro/TL, 10,22-10,29 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 399 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,54 artarak 34.393,98 puana, S&P500 Endeksi %0,99 artarak ile 4.197,05 puana ve Nasdaq Endeksi %1,41 artış ile 13.661,17 puana yükselerek kapattı. Resmi tatil dolayısıyla dün Almanya, İsviçre, Danimarka, Norveç, Belçika ve Avusturya'da piyasalar kapalıydı. Açık olan Avrupa borsaları, İtalya hariç yükselişle kapandı.

TCMB’nin Finansal Hizmetler İstatistikleri ve Finansal Hizmetler Güven Endeksi Mayıs raporuna göre 158 finansal sektör temsilcisiyle yaptığı anket, bir önceki aya göre 4,5 puan artarak 162,2 seviyesine çıktı.

Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın istatistiklerine göre Türkiye, 2021 Nisan ayında aylık %12,7 azalış yıllık %3162,2 artışla 791 bin kişi yabancı ziyaretçi ağırladı. Böylelikle yılbaşından bu yana yabancı ziyaretçi sayısı, yıllık %35,6 azalarak 2.744 bin kişi oldu.

Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın imzasıyla Resmi Gazete'de yayımlanan karara göre, Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Oğuzhan Özbaş görevden alındı. Özbaş'ın yerine Prof. Dr. Semih Tümen atandı.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, bazı iyileşme işaretleri olsa da gelişmekte olan piyasa ülkelerin kredi notları ve bu ülkelerdeki finans dışı şirketlerin notları için stres göstergelerinin yüksek olmaya devam ettiğini bildirdi.

ABD Merkez Bankası (Fed) New York Şubesi'nin yeni raporunda, devam eden varlık alımlarının Fed'in bilançosunun 2022 sonunda 9 trilyon dolara çıkmasına neden olabileceği bildirildi. Bilanço boyutunun daha sonra 2025'e kadar sabit kalabileceği, rezerv bakiyesinin de 2022 sonunda 6,2 trilyon dolarla zirve yapmasının ardından istikrarlı şekilde düşmesinin beklendiği aktarıldı. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael Brainard, dijital ödeme sistemleri için talep artarken Fed’in dijital dolar için araştırmalarını hızlandığını söyledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında ağırlıklı pozitif olmak üzere karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,18 artıda. Dolar/TL, 8,40 ve Euro/TL 10,27 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 89,74 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,22 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 68,47 dolardan, altının onsu, 1.878,28 dolardan ve gramı ise 507 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Kapasite Kullanım Oranı, Reel Kesim ve Hizmet Sektörü Güven Endeksleri verileri takip edilecek. Yurt dışında Almanya’da Ifo İş Ortamı Endeksi, ABD’de Yeni Konut Satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,39x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,5 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,29 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4845/piyasalara-analitik-bakis-25.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.