Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Bist-100 endeksi dün günü %0,33 artışla 358 puan yükselerek 108.953 puandan kapanış gerçekleştirdi. 110.000 seviyesini gördükten sonra yüksek hacimli ve çok hareketli günler geçiren endekste hacim son bir haftada her gün gerilerken 107-109.000 bandında bir harekete şahit oluyoruz. Yurtiçinde bayram öncesinde çok önemli bir veri bulunmazken endeksin yurtdışı piyasalara bağlı olarak yön bulması muhtemeldir. Endeksin rekor kırdığı günlerde dahil 3,50 psikolojik sınırına takılan USD/TL Salı günü 3,50 seviyesinin altı için sinyal vermişken dün o seviyelerde tutunma konusunda oldukça güçlü bir hareket yaptı. Dün en düşük 3,4770 seviyesine gerileyen USD/TL sabah itibariyle 3,4850 seviyesinde işlem görüyor. Euro/TL 'de ise düşüş trendi mola vermişe en azından yavaşlamışa benziyor. Özellikle Avrupa Merkez Bankası kaynaklı haber akışı Euro'nun küresel yönü itibariyle önemli yer tutuyor. Draghi'nin yarın gerçekleştireceği Jakson Hole konuşması Euro'nun bir yöne kırılması konusunda etkili olabilir.

Güvenli liman altın ise küresel risk algısındaki yumuşamayla beraber 1.300 seviyesini test ettikten sonra geri çekilmiş görünüyor. Bu haftanın tümünde 1.280-1.290 bandında hareket eden ons altın fiyatı yukarı hareketini devam ettirebilmek için küresel bir haber akışı bekleyişi içinde. Yurtiçinde ise gram altın fiyatı dolardaki geri çekilmenin de etkisiyle 144,40 TL seviyesinde işlem görüyor.

Dün yurtiçinde Türkiye İstatistik Kurumu ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından açıklanan tüketici güven endeksi, Ağustos ayında bir önceki aya göre %0,3 oranında azaldı; Temmuz ayında 71,3 olan endeks Ağustos ayında 71,1 puana geriledi. Endeks Şubat ayından sonra ilk defa 2016 yıllının aynı dönemine göre aşağıda kaldı. Piyasalar üzerinde önemli etkisi olmasa da veri uzun süredir ilk defa olumsuz bir sinyal vermiş olduğu için gelecek aylarda sürmesi durumunda makroekonomik gelişim açısından olumsuz etkilerini hissettirecektir.

Yurtdışında ise AAlmanya'da imalat sektör PMI'ı 59,4 a yükselerek beklentilerin oldukça üzerinde geldi. Hizmet sektör PMI'ı53,4 olurken bileşik PMI ise 55,7 puana yükseldi. Euro Bölgesinde ise imalat sektör PMI'ı 57,4 gelerek iki ayın zirvesine ulaştı. Bileşik PM ise 55,8 oldu. Veri Euro Bölgesinin ekonomik aktivitesi için olumlu olurken Euro'yu da destekleyecektir. ABD'de ise imalat sektör PMI'ı 52,5 gelerek beklentilerin altında kalırken hizmetler sektörü PMI'ı 56,9'la beklentileri aştı. ABD'de yeni konut satışları 571.000 gelerek aylık %9,5 düşüş gösterdi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken Temmuz ayı konut satış verileri takip edilecek. Yurtdışında ise İngiltere'de 2.çeyrek GSYH rakamları beklenirken ABD'de 2. El konut satış verileri ve haftalık işsizlik başvuruları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %32 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %17 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son döönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 satış, FAVÖK ve net kar büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerine paraleldir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %11.17 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,78 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017 sonunda 3,88 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut (EKGYO; Haberin etkisi: Olumlu )
Şirket portföyünde bulunan 1.919.107 m2 büyüklüğündeki Ankara Balıkuyumcu arsası KDV hariç 395.000.000 TL, 367.780 m2 büyüklüğündeki İzmir Urla arsası KDV hariç 30.000.000 TL ve 1.455.000 m2 büyüklüğündeki Yalova Çiftlikkköy arsası KDV hariç 250.000.000 TL olmak üzere, toplam KDV hariç 675.000.000 TL, KDV dahil 796.500.000 TL'na OYAK'a satılmıştır.


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.