Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,26 artışla başlamasına rağmen seans içinde satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,42 kayıpla 9.724,50 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,53 ve Sınai Endeks %0,24 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan azalışla %43,45 ve 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan azalarak %30,17 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 35,04-35,34 ve Euro/TL 36,33-37,06 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 254,7 oldu.
TÜİK ve TCMB işbirliği ile açıklanan veriye göre tüketici güven endeksi, Aralık ayında aylık %1,9 artarak 81,3’e yükseldi.
TÜİK verilerine göre yurt dışı üretici fiyat endeksi (YD-ÜFE), Kasım ayında aylık %0,86 azalırken yıllık %25,19 arttı. Sanayinin iki sektörü madencilik ve taş ocakçılığı yıllık %24,18 ve imalat %25,21 artış gösterdi. Ana sanayi gruplarında ara malları yıllık %22,99, dayanıklı tüketim malları %30,39, dayanıksız tüketim malları %25,44, enerjide %4,19 ve sermaye malları %31,18 artış gösterdi.
Morgan Stanley, TCMB’nin faiz indirimlerine 200 baz puanlık bir indirimle başlayacağını öngörürken daha sınırlı bir faiz indirimi riskine de dikkat çekti. Morgan Stanley ekonomistleri değerlendirmelerinde asgari ücret ile ilgili belirsizliğin devam ettiğine vurgu yaptı. Raporda, piyasada asgari ücret artış beklentisinin %30-35 bandında olduğunu belirtirken, Türk-İş'in net asgari ücrette %74'lük artış talep ettiğini ifade etti. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ve Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in önceki açıklamaları ve dezenflasyon sürecine yönelik mesajları dikkate alındığında asgari ücrette artış beklentilerinin hâlâ %35'in altında olduğunu söyleyen Morgan Stanley ekonomistleri, bununla birlikte daha büyük bir artış olasılığının da göz ardı edilemeyeceğini belirtti.
TCMB, Kur Korumalı Mevduat (KKM) bakiyesindeki azalışın desteklenmesi amacıyla KKM’nin TL’ye geçişine ve yenilenmesine ilişkin toplam hedefin %70’ten %60’a indirilmesine, KKM hesapları için belirlenen asgari faiz oranı politika faizinin %70’inden %50’sine düşürülmesine ve KKM için tesis edilmesi gereken zorunlu karşılıklara faiz veya telafi ödemesi uygulamasının yeni açılan ve yenilenecek olan KKM hesapları için kaldırılmasına karar verildiğini duyurdu.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %1,18 artışla 42.840,26 puana, S&P500 Endeksi %1,09 artarak 5.930,85 puana ve Nasdaq Endeksi %1,03 artarak 19.572,60 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle tamamladı.
ABD’de çekirdek PCE, Kasım’da aylık %0,2’lik beklentilerin altında %0,1 artış gösterdi. Yıllık bazda ise %2,8 arttı. Kişisel harcamalar, Kasım ayında %0,4 artarak %0,5'lik beklentinin altında kalırken kişisel gelirler %0,3 arttı. ABD’de Michigan tüketici güven endeksi, Aralık ayında 74’e yükselerek Nisan ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Almanya’da üretici fiyat endeksi, Kasım ayında aylık %0,5 ve yıllık %0,1 arttı.
İngiltere’de perakende satışlar, Kasım ayında aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %0,5 artış gösterdi.
Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonun yavaşlamasında daha fazla ilerleme sağlanana kadar faiz oranlarının sabit tutulması gerektiğini söyledi. Hammack, faiz oranlarının ekonomiyi ne yavaşlatacağını ne de canlandıracak seviye olan nötr seviyeye yakın olduğunu düşündüğünü söyledi ve faiz oranlarının ekonomik aktiviteyi bir süreliğine ılımlı bir şekilde kısıtlamaya yetecek kadar yüksek kalması gerektiğini öne sürdü.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başekonomisti Philip Lane, enflasyon dinamikleri %2 üzerindeyse ekonominin para politikası ile yavaşlatılması gerektiğini vurgularken enflasyon da son gelişmeler göz önüne alındığında, AMB'nin para politikasında artık kısıtlayıcı olmasına gerek olmadığını belirtti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,40 artıda. Dolar/TL 35,20 ve Euro/TL 36,85 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 107,76 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0435 sınırında. Brent tipi petrol 72,89 dolardan, altının onsu 2.628,72 dolardan ve gramı ise 2.975,85 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde tarımsal girdi fiyat endeksi yurt dışında İngiltere’de büyüme takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Kasım ayında %2,24 artan TÜFE’nin Aralık 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %1,72, 2025 yılı Ocak ayında %4,00, 2024 yılı sonunda %45,28 ve 2025 yılı sonunda %27,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 35,30 ve 12 ay sonrasında ise 43,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 9,8 milyar dolar, 2025 yılında ise 18 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,0 ve %3,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %43,50 ve 12 ay sonrasında ise %30,88 olması beklenmektedir.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.