Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen satıcılı bir seyir izleyerek 94.349 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %0,13 kayıpla 95.394 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %16,18 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan artarak %16,81 seviyesine yükseldi. Hafta boyunca TL'de yaşanan değer kaybı dünde devam etti. 5,73 seviyesinden güne başlayan ve seans içinde 5,79 seviyesinin üzerine kadar yükselen Dolar/TL, bugün 5,76 seviyesinde bulunuyor. 6,44 seviyesini gören Euro/TL ise sabah itibariyle 6,38 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor.

Türkiye İstatistik Kurumu ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan mevsim etkilerinden arındırılmış tüketici güven endeksi, Temmuz ayındaki 56,5'ten %3,1 artışla Ağustos'ta 58,3'e yükseldi.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde karışık bir görüntü çizdi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,19 artışla 26.252 puana yükselirken, S&P 500 Endeksi %0,05 düşüşle 2.923 puana ve Nasdaq Endeksi %0,36 kayıpla 7.991 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,64 seviyesinde bulunuyor.

ABD'de imalat PMI Ağustos ayında 49,9 ile beklentilerin altında kalmasının yanı sıra 2009 yılından bu yana ilk kez 50 eşik değerinin altına indi. Hizmet sektörü PMI 52,8'lik beklentiye karşın 50,9 olarak gerçekleşti. Haftalık işsizlik başvuruları 12 bin kişi azalarak 209 bine geriledi. Bir önceki haftanınki 220 binden 221 bine revize edildi.

Almanya'da imalat PMI, Ağustos ayında 43,6 seviyesinde gerçekleşerek beklentileri hafif aştı. Önceki ayın verisi 43,2 idi. Beklentinin üzerinde gelmesine karşın 50 seviyesinin altındaki seyrini sürdüren imalat verisi, sektörde art arda sekizinci ayda da daralmayı işaret ederek Avrupa'nın en büyük ekonomisinde şirketlerin olası bir resesyona hazırlandığının sinyalini veriyor. Hizmet sektörü verisi ise 54,4 ile 54,0'lık beklentiyi aşmasına karşın yedi ayın düşüğünde gerçekleşti. Temmuz verisi 54,5 olmuştu. Buna karşın büyümeye devam eden hizmet sektörü imalattaki daralmayı dengelemeyi sürdürüyor. Bileşik PMI aynı dönemde 51,4 ile 50,6'lık beklentinin üzerinde geldi. Buna karşın bileşik veri altı yılın düşüğüne yaklaştı. Temmuz verisi 50,9 idi.

Euro Bölgesi'nde imalat PMI Ağustos ayında 47 seviyesinde gerçekleşerek 46,2 puanlık beklentiyi aşsa da 50 seviyesinin altında kalarak sektörün daraldığını gösteriyor. Bileşik PMI ise Ağustos'ta 51,8'e yükselerek Temmuz'a kıyasla hafifçe daha güçlü bir toparlanmayı işaret ediyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD'de yeni konut satışları verisinin yanı sıra saat 17:00'da ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'da yapacağı konuşma takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,71x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %25,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91'e, 6 ay sonrasında %15,88'e ve 12 ay sonrasında ise %14,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,81 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket, Avrupa Birliği'ne ihraç edilecek Otobüslerin iklimlendirilmesi ile ilgili 1.500.000 Euro tutarında sipariş bağlantısı yapmıştır. Siparişlerin teslimatları 2019 yılında başlayıp, 2020 yılında tamamlanacaktır.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.