Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %2’yi aşan kazançla başlamasının ardından gelen sert satışlarla düşüşe geçerek seans içinde 2 kez devre kesen BİST100 Endeksi, %7,99 kayıpla 1.892,02 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,79 ve Sınai Endeks %7,95 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 94 baz puan azalarak %22,93 ve 10 yıllık tahvil faizi 33 baz puan azalarak %23,58 seviyesine geriledi. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yeni ekonomik tedbirlere ilişkin açıklamalarının ardından düşüşe geçen Dolar/TL, dün sabah 11,10 sınırına kadar gevşerken seans içinde 14,39 seviyesini gördü. Euro/TL ise 12,53-17,84 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 601,6 seviyesinden işlem gördü.

BIST50 Endeksinde yer alan paylara hafta başında getirilen açığa satış işlemlerinde yukarı adım kuralının bugünkü seansta da uygulanmasına karar verildi.

TÜİK ve TCMB işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan mevsim etkilerinden arındırılmış tüketici güven endeksi, Aralık ayında bir önceki aya göre %3,1 azalarak 68,9 ile tarihi düşük seviyeye geriledi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından duyurulan Kur Korumalı TL Mevduat ürününe ilişkin ayrıntıları açıkladı. Kur Korumalı TL Mevduat ürünü, gerçek kişilerce TL vadeli hesaplar üzerinde işleyecek faiz ile hesap açılış ve vade tarihlerindeki kur değişim oranı kıyaslanacak; yüksek olan oran üzerinden hesap nemalandırılacak ve bu mevduat ürününe stopaj uygulanmayacak. Kur farkı hesaplamaları için TCMB her gün saat 11:00'de USD döviz alış kuru yayınlayacak. Vade sonunda kur değişiminin faiz oranı üzerinde kalması halinde oluşabilecek fark müşteri hesabına TL olarak yansıtılacak. Hesaplar 3, 6, 9 ve 12 ay vadeler ile açılabilecek olup; minimum faiz oranı TCMB Politika Faiz Oranı olarak uygulanacak. Sisteme isteyen her banka katılabilecek. Vadeden önce hesaptan para çekilmesi durumunda hesap vadesiz hesaba dönüşecek, faiz hakkı ortadan kalkacak. Hesabın açıldığı tarihteki TCMB kuru ile hesabın kapatıldığı tarihteki TCMB kurundan düşük olan üzerinden hesap bakiyesi güncellenecek.

TCMB, Resmi Gazete’nin 21 Aralık 2021 tarihli mükerrer sayısında, döviz tevdiat hesaplarının ve döviz cinsinden katılım fonlarının hesap sahibinin talebi üzerine Türk Lirası vadeli hesaplara dönüşmesi halinde mevduat ve katılım fonu sahiplerine destek sağlanmasına karar verildiğini duyurdu. TCMB, ihracatçı ve ithalatçı firmalara kur riskini yönetebilmeleri amacıyla Banka nezdinde ihale yoluyla ve Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında (VİOP) TL uzlaşmalı vadeli döviz satışı gerçekleştirileceğini bildirdi. Hazine ve Maliye Bakanı Nebati, dün yeni ekonomik model hakkında televizyonda yaptığı konuşmada, “Kurda köpüklerin gittiği, gerçek fiyatlamanın oluştuğu bir noktaya doğru gidiyoruz. Kur iyi bir yerlerde dengeye gelecektir. Türkiye tarihi fırsatı değerlendirecek. Makroekonomik istikrarı sağlayarak, üretimi, ihracatı artıracağız ve cari açığı çözeceğiz. Yüksek büyüme, düşük cari açık; Modelimizin temeli budur.” dedi.

ABD Borsalarında dün alıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %1,60 artışla 35.493 puana, S&P500 Endeksi %1,78 primle 4.649 puana ve Nasdaq Endeksi %2,40 kazançla 15.341 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü %1’i aşan değer kazançlarıyla tamamladı. ABD cari işlemler açığı, bu yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %8,3 artarak 214,8 milyar dolar oldu. Bu, 2006'dan beri görülen en yüksek seviye olarak kayda geçti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 12,33 ve Euro/TL, 13,94 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,60 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1265 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 74,03 dolardan, altının onsu 1.787,4 dolardan ve gramı ise 710 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında İngiltere’de büyüme ve cari denge ile ABD’de büyüme ve 2. El konut satış verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,31x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %6,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.



Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/upload/files/Piyasalara%20Analitik%20Bak%C4%B1%C5%9F%2022_12_2021.pdf

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.