Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans içinde karışık bir görüntü sergilemesine rağmen 3.051,83 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %0,01 artışla 3.020,20 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,16 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,68 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 57 baz puan azalarak %17,62’ye gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %16,93 seviyesinde sabit kaldı. Cuma günü Dolar/TL, 18,03-18,12 ve Euro/TL 18,15-18,29 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 784,8 seviyesinden işlem gördü.
Cumhurbaşkanı Erdoğan, Ukrayna dönüşünde medya mensuplarına yaptığı açıklamalarda, Türkiye ekonomi modelinin tasarımında serbest piyasa ilkelerinden asla taviz vermediklerini, model kapsamında uygulanan politikaların olumlu sonuçlarını almaya başladıklarını ifade etti.
Cumhurbaşkanı Erdoğan, İsrailli mevkidaşı Isaac Herzog ile iki ülke arasındaki ilişkilerin ve bölgesel konuların ele alındığı bir telefon görüşmesi gerçekleştirdi.
TCMB kredi faizleri ve büyüme hızına yönelik yeni düzenleme yaptı. Resmi Gazete’de yayınlanan düzenlemelerle, bankalar verecekleri ticari kredilerde faiz oranlarına getirilen katsayıya bağlı olarak menkul kıymet tesis etmek zorunda kalacak. Faizi %22,85’i aşan krediler için %20, %29,38’i aşan krediler için kredi tutarının %90’ı kadar menkul kıymet tesis edilecek. Düzenleme ile ticari kredilerde %30'u aşan faiz uygulaması da zorlaştırılmış oldu. TCMB, kredi büyüme hızının makroihtiyati tedbirler çerçevesinde sınırlandırılması için de yeni düzenleme yaptı. Buna göre, zorunlu karşılığa tabi kredilerde %20 olarak uygulanan zorunlu karşılık tesisi, %30 menkul kıymet tesisi ile değiştirildi. Ayrıca 29 Temmuz tarihinden yılsonuna kadar kredi büyümesi %10’u aşan bankalar için, aşan kısım kadar menkul kıymetin 1 yıl boyunca tesis edilme yükümlülüğü getirildi.
ABD Borsalarında satıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,86 azalışla 33.707 puana, S&P500 Endeksi %1,29 düşüşle 4.228 puana ve Nasdaq Endeksi %2,01 kayıpla 12.705 puana geriledi. Avrupa Borsaları da İngiltere hariç günü düşüşle kapattı.
Richmond Fed Başkanı Barkin, Fed yetkililerinin 20-21 Eylül toplantısında ne kadar büyük bir faiz artırımına karar vermeleri gerektiğini belirlemek için hala çok fazla zamanları olduğunu dile getirdi.
Çin Merkez Bankası bu sabah bir yıl vadeli kredi ana faiz oranını (LPR) 5 baz puan düşürerek %3,65'e, beş yıllık LPR faizini ise 15 baz puan düşürerek %4,30'a indirdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,47 ekside. Dolar/TL 18,11, Euro/TL 18,17 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 108,2 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0030 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 95 dolardan, altının onsu 1.742,4 dolardan ve gramı ise 1.014,6 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde tarımsal girdi fiyat endeksi ve yabancı ziyaretçi sayısı verileri takip edilecekken, yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
5,63x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Temmuz ayında %2,37 artan TÜFE’nin Ağustos 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %2,57, Eylül ayında %3,28, 2022 yılı sonunda %70,60 ve 12 ay sonrasında %41,99 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,65, 12 ay sonrasında ise 22,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 39,3 milyar dolar, 2023 yılında ise 25,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,7 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %16,50 olması beklenmektedir.
Şirket Haberleri
Tüpraş (TUPRS; Haberin Etkisi: Sınırlı Negatif)
İzmit rafinerisi Fuel Oil Dönüşüm Tesisleri Hydrocracker Ünitesinde meydana gelen arızanın giderilmesi amacıyla, mevcut bakım planına göre Hydrocracker Ünitesinde 4 hafta süreyle (19 Ağustos-15 Eylül), Coker Ünitesinde ise optimizasyon amaçlı olarak duruşun ilk iki haftasının ardından üretime ara verilmesine karar verdiğini açıkladı. Üretime ara verilen dönemde, İzmit rafinerisindeki diğer tüm ünitelerde tam kapasite kullanılarak dizel üretimine devam edileceğini, duruş nedeniyle üretimde yaşanacak düşüşün ithalat ile karşılanmasının planlandığından nihai satış hacminde önemli bir etki beklenmediğini açıkladı. Üretime ara verilmesinin, yıl sonunda açıklanan beklentilerde önemli bir etkisinin olmasının beklenmediğini, üretim azalışına bağlı olarak yaklaşık 110 mn $ tutarında FAVÖK kaybı gündeme gelebileceğini belirtti.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.