Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,98 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, küresel borsalarda risk algısındaki bozulmanın yarattığı baskı ile %1,94 değer kaybederek 1.391,91 seviyesinden kapandı. Endeks, son 50 gündeki en düşük seviyesini gördü ve Bankacılık Endeksi %3, Sınai Endeks %2,06 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %17,68 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 18 baz puan artışla %17,33 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,323 seviyesinde işlem görüyor. Haftaya 8,73 seviyesinden başlangıç yapan Dolar/TL, son 70 günün en yüksek seviyesini görürken Euro/TL, 10,12-10,24 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 395 seviyesinden işlem gördü.

Küresel Borsalar, Evergrande ile patlak veren ve Çin'in emlak piyasasındaki sıkıntıların yayılma riskine ilişkin endişelerle günü sert düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,78 gerileyerek 33.971 puana, S&P500 Endeksi %1,70 gerileyerek 4.358 puana, Nasdaq Endeksi %2,19 gerileyerek 14.714 puana düştü. Çinli gayrimenkul şirketleri kaynaklı sert satış dalgası Avrupa Borsalarına da yansıdı ve satıcılı bir seyir izledi.

Temmuz ayı tarımsal girdi fiyat endeksi aylık %1,98, yıllık %29,38 artış gösterdi.

Ağustos ayı yurt dışı üretici fiyat endeksi aylık %0,92 gerilerken yıllık %30,81 artış gösterdi.

Almanya’da ağustos ayı üretici fiyat endeksi aylık %1,5, yıllık %12 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları Evergrande ve FED baskısı ile karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,49 artıda. Dolar/TL 8,65, Euro/TL 10,15, Euro/Dolar paritesi 1,1731 seviyesinden, Brent tipi petrolün varili 74,52 dolardan, Dolar Endeksi 93,17 seviyesinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.763 dolardan, altının gramı 490,03 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de Konut Başlangıçları, Cari İşlemler Dengesi, Philadelphia Fed İmalat Dışı Aktivite Endeksi verileri ön plana çıkıyor.

Çin Shanghai Borsası 'Sonbahar Festivali' nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,57x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %1,11, Ekim ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,02, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,33 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
21-28 Eylül 2021 dönemi için teknik takip listemizde ARCLK, EREGL, FROTO ve SISE yer almaktadır. Destek ve dirençler tablodaki gibidir:

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5073/piyasalara-analitik-bakis-21.09.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.