Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
TCMB, dün gerçekleştirdiği Ağustos ayı toplantısında, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının 100 baz puan indirerek %13 seviyesine çekti. Karar metninde, sürdürülebilir fiyat istikrarı ve finansal istikrarın güçlendirilmesi için atılan ve kararlılıkla uygulanan adımlar ile birlikte, küresel barış ortamının yeniden tesis edilmesiyle dezenflasyonist sürecin başlayacağı öngörüldüğü belirtilirken, bununla birlikte, üçüncü çeyreğe ilişkin öncü göstergeler iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret ettiği ifadeleri yer aldı. Küresel büyümeye yönelik belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin arttığı bir dönemde sanayi üretiminde yakalanan ivmenin ve istihdamdaki artış trendinin sürdürülmesi açısından finansal koşulların destekleyici olması önem arz eden TCMB, mevcut görünüm altında güncellenen politika faiz düzeyinin yeterli olduğunu değerlendirdiğini belirtti.
Güne yatay başlamasının ardından pozitif bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, TCMB’nin faiz indirim kararı sonrası gelen sert satışlarla 2.924,83 seviyesine kadar geriledi. Bu seviyeden gelen alımlarla tekrar yükselişe geçen ve 3.033,81 ile rekor tazeleyen Endeks, %1,34 kazançla 3.020,01 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,47 değer kaybederken, Sınai Endeks %2,51 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 95 baz puan azalarak %18,19’a gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %16,93 seviyesinde sabit kaldı. 17,95 sınırında güne başlayan ve sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, Merkez’in faiz indirim kararı sonrası hızla 18,1393 seviyesine yükselirken, Euro/TL 18,48 seviyesinin üzerini gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 762,9 seviyesinden işlem gördü
TCMB verilerine göre brüt rezervler 12 Ağustos haftasında 5,1 milyar dolar artışla 113,7 milyar dolara ve net rezervler 11,8 milyar dolardan 15,7 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervler ise eksi 52,7 milyar dolar oldu.
Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanı Murat Kurum, sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada konut satış ve kira fiyatlarını düşürmek için her adımı attıklarını belirtti. Kurum, İstanbul'da 1,5 milyon, Türkiye genelinde 4 milyon metrekare arz fazlası nedeniyle kiralanamayan ya da satılamayan ofisin konuta dönüştürüleceğini, bunun 50 bin yeni konut anlamına geldiğini bildirdi.
Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy'nin huzurunda, Ukrayna'nın savaş nedeniyle tahrip olan altyapısının yeniden inşası amacıyla anlaşma imzalandı.
ABD Borsaları karışık seyirle başladıkları günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,06 artışla 33.999 puana, S&P500 Endeksi %0,23 artarak 4.284 puana ve Nasdaq Endeksi %0,21 kazançla 12.965 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü yükselişle kapattı.
ABD’de işsizlik maaşı başvuruları, 13 Ağustos’ta sona eren haftada 2 bin düşüşle 250 bin oldu. ABD’de 2. el konut satışları borçlanma maliyetlerindeki artışın talebi azaltmasıyla 6. ayda da düştü. 2. el konut satışları Temmuz’da %5,9 düşüşle yıllıklandırılmış bazda 4,81 milyon adet oldu. Bu, Mayıs 2020’de pandemi karantinalarının başladığı dönemden beri görülen en düşük seviye oldu.
Euro Bölgesi'nde, Haziran ayında %8,6 olan yıllık enflasyon, Temmuz ayında enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle %8,9'a çıkarak rekor seviyeyi gördü.
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Isabel Schnabel bankanın Temmuz ayındaki 50 baz puanlık faiz artışından beri enflasyon görünümünde herhangi bir iyileşme olmadığını söyledi. Schnabel Eylül ayında verilecek kararın, gelecek verilere bağlı olacağını, son verilere bakıldığında Temmuz ayındaki endişelerin henüz ortadan kaybolmadığını gördüğünü dile getirdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,27 ekside. Dolar/TL 18,10, Euro/TL 18,26 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 107,6 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0080 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 96 dolardan, altının onsu 1.756,2 dolardan ve gramı ise 1.022 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında Euro Bölgesi cari işlemler dengesi verisi takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
5,64x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Temmuz ayında %2,37 artan TÜFE’nin Ağustos 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %2,57, Eylül ayında %3,28, 2022 yılı sonunda %70,60 ve 12 ay sonrasında %41,99 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,65, 12 ay sonrasında ise 22,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 39,3 milyar dolar, 2023 yılında ise 25,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,7 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %16,50 olması beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.