Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %1,54 değer kazancıyla 105.380 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %12,12'ye ve 10 yıllık tahvil faizi 10 baz puan azalarak %12,41 seviyesine geriledi. Cuma günü 5,77 seviyesinin üzerine kadar yükselmesinin ardından düşüşe geçen Dolar/TL, 5,74 seviyesinden haftayı kapattı.

TÜİK verilerine göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Ağustos döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 980 bin kişi artarak 4 milyon 650 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 2,9 puanlık artış ile %14,0 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde; tarım dışı işsizlik oranı 3,5 puanlık artış ile %16,7 ve 15-64 yaş grubunda bu oran 2,9 puanlık artış ile %14,'e yükseldi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 6,6 puanlık artarak %27,4 ile rekor kırdı. İstihdam oranı 2 puanlık azalış ile %46,3 ve işgücüne katılma oranı %53,9 olarak gerçekleşti.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2019 yılı Ekim ayına ilişkin bütçe gerçekleşmeleri raporunu açıkladı. Buna göre bütçe gelirleri Ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %5,2 oranında artarak 65,4 milyar TL, bütçe giderleri ise %18,9 oranında artarak 80,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Bunu sonucunda merkezi bütçe, 14,9 milyar TL açık verirken Ocak-Ekim dönemindeki bütçe açığı ise 100,7 milyar TL oldu.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones Endeksi %0,80 artışla 28.005 puana, S&P 500 Endeksi %0,77 kazançla 3.120 puana ve Nasdaq Endeksi %0,73 primle 8.541 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da pozitif seyretti.

Cuma günün ABD'de açıklanan verilere göre perakende satışlar, Ekim ayında %0,2'lik beklentinin hafif üzerinde %0,3 arttı. Otomobil hariç perakende satışlar ise %0,4 beklentisine karşın %0,2 artış gösterdi. Sanayi üretimi Ekim ayında %0,8 azalırken bu, Mayıs 2018'den beri en büyük düşüş olarak kayda geçti. Beklenti %0,4 düşüş olması yönündeydi. İmalat sanayi üretimi ise %0,7 düşüş beklenirken %0,6 düştü. Kapasite kullanım oranı da 77,5'ten 76,7 seviyesine geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken hafta sonu ABD ve Çin temsilcileri arasında gerçekleştirilen telefon görüşmesinin olumlu geçtiği yönündeki haberlerin etkisiyle Asya Borsalarında pozitif bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,05 artıda. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 98 sınırının altına sarkarken Euro/Dolar paritesi 1,1059 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 63,2 dolar, altının onsu 1.464,5 dolar, gramı ise 270,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmazken yurt içinde konut satışları ve konut fiyat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,92x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %21,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez'den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Kasım ayında %0.82, Aralık ayında %0,72, 2019 yılı sonunda %12,18 ve 12 ay sonrasında %10,46 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,91, 12 ay sonrasında ise 6,32 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00'a, 3 ay sonrasında %12,62'ye, 6 ay sonrasında %11,96'ya ve 12 ay sonrasında ise %11,22'ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3815/piyasalara-analitik-bakis-18.11.2019.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.