Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Perşembe günü yarım gün işlem gören BİST100 Endeksi güne düşüşle başladı. 93.000 sınırının altına sarkan endeks gelen tepki alımlarıyla günü %1,11 yükselişle 94.541 seviyesinden kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %19,12’den ve 10 yıllık tahvil faizi %16,25 seviyesinden işlem görüyor. Cuma günü 4,75 seviyesinin üzerine çıkan Dolar/TL yeni haftaya 4,7136 seviyesinden ve Euro/TL 5,4666 seviyesinden başlıyor. Gram altın 193,9 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse sentleri piyasaları Cuma gününe Çin'den ithal edilen 50 milyar dolar değerindeki teknoloji ürünlerine %25 gümrük tarifesi uygulayacağını açıklamasının ardında düşüşle başladı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,34 azalışla 25.090 puandan, S&P 500 Endeksi %0,11 azalarak 2.779 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,19 düşüşle 7.746 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,909 seviyesine geriledi. 95 seviyesinin üzerine çıkan dolar endeksi bugün 94,50 seviyesinden işlem görüyor. Perşembe günkü toplantı sonrası yapılan açıklamada faizlerde değişikliğe gitmeyen Avrupa Merkez Bankası, varlık alım programının yılsonuna kadar kademeli olarak sona erdirileceğini açıkladı. 1,18 seviyesinin üzerinde bulunan Euro/Dolar açıklamayla düşüşe geçerken bugün 1,1594 seviyesinden işlemlerine devam ediyor. Brent tipi petrol 72,9 dolara gerilerken, ons altın 1.280,2 dolardan alıcı buluyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmazken, yurtiçinde mart ayı işsizlik oranı ve mayıs ayı merkezi yönetim bütçe dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,5x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %47 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %23 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengelleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %12,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018’de ortalama seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,4 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2864/piyasalara-analitik-bakis-18.06.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kuurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.