Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe sert düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, 86.853 seviyesine kadar gerileyerek %8,07 kayıpla 87.888 puandan seansı tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 71 baz puan azalarak %10,58 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 56 baz puan artarak %12,57 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,740’tan güne başladı. Düne 6,33 seviyesinde başlangıç yapan Dolar/TL, 6,44 seviyelerine kadar yükseldi. Euro/TL ise 6,99-7,21 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %11,85 artışla 532,61 oldu.

Sert düşüşlerle açılan ABD Endeksleri’nde devre kesici devreye girerken Trump’ın Covid-19 açıklamalarının ardından Dow Jones Endeksi %12,93 düşüşle 20.189 puana, S&P500 Endeksi %11,98 düşüşle 2.386 puana, Nasdaq Endeksi %12,32 azalışla 6.905 puandan kapandı. Alınan bütün aksiyonlara rağmen Avrupa Borsaları son 6 yılın en düşük seviyelerine gerilerken seansı sert satıcılı tamamladı.

Merkezi yönetim bütçe giderleri şubat ayında 93,5 milyar TL, bütçe gelirleri 86,1 milyar TL ve bütçe açığı 7,4 milyar TL oldu. Ayrıca, faiz dışı bütçe giderleri 79,3 milyar TL ve faiz dışı fazla ise 6,8 milyar TL olarak gerçekleşti. 2019 yılının Şubat ayında 16,8 milyar TL açık veren merkezi yönetim bütçesi 2020 Şubat’ta %56 azalış gösterdi.

Konut satışları şubat ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %51,4 artışla 118.753 adet oldu. Satışların 43.733 adedi ipotekli, 75.020’si diğer konut satışları olarak gerçekleşirken 37.303’ü ilk el, 81.450 adedi ise ikinci el olarak gerçekleşti. İstanbul 22.662 konutla ilk sırada yer aldı.

IMF tarafından yayımlanan politika notu belgesinde, maliye politikası ile ekonomik olarak etkilenen insanlar ve firmalar için acil destek sağlanması önerildi. Politika setinde IMF’nin toplamda 1 trilyon dolarlık bir kredi hacmini oluşturmak için hazır olduğu belirtildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %3,48 artıda. Dolar/TL, 6,4303 seviyesinde, Euro/TL 7,1921 seviyesinde, Euro/Dolar paritesi ise 1,1171 seviyesinden güne başlıyor. Gelişen ülke para birimleri karşısında değer kazanmaya devam eden Dolar Endeksi, 98,11 seviyesinden işlem görüyor. Asya seansı boyunca yükselen Brent tipi petrol varil başına 30,63 dolardan haftaya başladı. Likidite ihtiyacı ve kar realizasyonları nedeniyle birkaç gün satıcılı seyreden güvenli metal Altının onsu 1.484,2 dolardan, gramı 306,7 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi verisi ön plana çıkarken yurt dışında, İngiltere’de işsizlik oranı, Almanya’da Zew ekonomik duyarlılık endeksi, ABD’de perakende satışlar, sanayi üretimi ve işletme stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel olarak 2020 yılındaki kazançlarının tümünü geri verdi. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için potansiyeli sınırlayabilir hatta aşağı yönlü hareketler söz konusu olabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

Şubat ayında %0,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,82, Nisan ayında %0,97, 2020 yılı sonunda %9,98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,51, 12 ay sonrasında ise 6,66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,3 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10,33’e, 3 ay sonrasında %9,82’ye, 6 ay sonrasında %9,48’e ve 12 ay sonrasında ise %9,14’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,57 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
İş Bankası (ISCTR; Haberin etkisi: Nötr)
16.03.2020 tarihinde ISGYO payları ile ilgili olarak 1,24 TL fiyatından 300.000 TL nominal tutarlı alış işlemi gerçekleştirilmiştir. Banka’nın ISGYO sermayesindeki payı %50,35 sınırına ulaşmıştır. Ayrıca Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE) payları ile ilgili olarak 3,69-3,82 TL fiyat aralığından 1.000.000 TL nominal alış işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Banka’nın SISE sermayesindeki payı %67,58 sınırına ulaşmıştır.
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
Yurtdışındaki üretim tesislerinde oluşan kesintiler nedeniyle üretim takviminde değişiklik yapılması gereksinimi doğmuştur. Bu kapsamda 30.03.2020 - 04.04.2020 tarihleri arasında Kocaeli Gölcük Fabrikasında üretime ara verilecektir.

Haftalık Teknik Takip Listesi…
Piyasalarda yaşanan yüksek volatilite nedeniyle 17-24 Mart haftasında teknik takip listesi paylaşmıyoruz


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.