Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Garanti Bankası hissedarı İspanyol BBVA, mülkiyetinde bulunmayan 2,1 milyar adet Garanti paylarının tamamı için pay başına 12,20 TL’den gönüllü pay alım teklifi yapma kararı aldı. Bu değerlemenin Türk bankacılık hisselerine etki yapacağı beklentisi diğer banka hisselerinde de tavan kapanışlar görüldü. Bankacılık Endeksinden aldığı güçle BIST 100 endeksi günü %3,91 değer kazanarak 1.702,49 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %9,74 değer kazanırken Sınai Endeks %2,32 yükseldi. Türkiye 2 yıllık tahvil bir önceki güne göre değişmeyerek %17,65, 10 yıllık tahvil 4 paz puan azalarak %19,50 seviyesinden işlem gördü. Artan küresel dolar talebi ve yurtiçinde Merkez Bankası’nın gevşek para politikasıyla TL dolar karşında değer kaybetmeye devam etti ve rekor tazeledi. Dolar/TL 9,93- 10,08 aralığında Euro/TL, 11,40-11,53 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 403,7 seviyesinden işlem gördü.

Dow Jones Endeksi %0,04 azalarak 36.087,45 puandan, S&P500 Endeksi %0,01 azalarak 4.682,81 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,04 azalış ile 15.853,8 puandan kapattı. Avrupa borsaları yukarı yönlü bir seyir izledi.

Merkezi Yönetim bütçe açığı Ekim’de 17,4 milyar TL, faiz dışı bütçe açığı 3,1 milyar TL oldu.

TÜİK verilerine göre Eylül ayının ardından Ekim'de de konut satışları artış gösterdi. İpotekli satışlarda 5 ay sonra ilk kez artış görülürken, yabancıya konut satışları da yükseliş kaydetti.

Euro Bölgesi'nde ihracat, eylülde 2020'nin aynı dönemine kıyasla %10 yükselişle 209,3 milyar avro, ithalat da %21,6 artışla 202 milyar euro oldu.

New York Fed Empire State İmalat endeksi 11,1 puan artışla 30,9’a yükseldi, fiyatlar da verinin tutulmaya başladığından beri en yüksek seviyelere ulaştı.

ABD Başkanı Biden 1 trilyon dolarlık altyapı paketini imzaladı ve Senato'nun 1,75 trilyon dolarlık sosyal harcama paketini de geçireceğinden emin olduğunu dile getirdi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler ağırlıklı yukarı yönlü bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,01 artıda. Dolar/TL, 10,08 ve Euro/TL 11,49 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 95,44 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,14 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 82,69 dolardan, altının onsu, 1.865,75 dolardan ve gramı ise 605 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Mevsimsel Düzeltilmiş İşsizlik Oranı ve Konut Fiyat Endeksi verileri, Euro Bölgesinde GSYH verisi, ABD’de Perakende Satışlar Sanayi Üretimi ve İthal Fiyatları verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,41x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100 ve 21 Ekim toplantısında 200 baz puan indirerek %16 seviyesine çekti.

Ekim ayında %2,39 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %1,77, Aralık ayında %1,32, 2021 yılı sonunda %19,31 ve 12 ay sonrasında %15,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 9,98, 12 ay sonrasında ise 10,93 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 19,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 19,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %15,25, 3 ay sonrasında %14,74, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %13,8 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,50 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
16-23 Kasım 2021 dönemi için teknik takip listemizde CCOLA, EGEEN, GUBRF, TATGD ve BIMAS yer almaktadır.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.