Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde 99.000 sınırının üzerine kadar yükselen BİST100 Endeksi %2,04 değer kazancıyla 98.631 puandan günü kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 20 baz puan azalarak %26,60’a ve 10 yıllık tahvil faizi 47 baz puan azalarak %18,59 seviyesine geriledi. Rahip Brunson’ın serbest bırakılmasının ardından ABD ile ilişkilerin düzeleceğine dair beklentiyle birlikte TL, gelişmekte olan para birimlerinden pozitif ayrışırken aynı zamanda en çok değer kazanan para birimi oldu. 5,85 seviyesinden haftaya başlayan Dolar/TL, gün içinde 5,75 seviyesine kadar geri çekilirken sabah itibariyle 5,80’in hafif üzerinde işlem görüyor. Dün 6,68 seviyesinin altına kadar sarkan Euro/TL ise 6,72’li seviyelerde bulunuyor.

TÜİK verilerine göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı Temmuz'da geçen yılın aynı dönemine göre 88 bin kişi artarak 3 milyon 531 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,1 puanlık artış ile %10,8 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı 0,1 puanlık azalış ile %12,9 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 1,2 puanlık azalış ile %19,9 olurken,15-64 yaş grubunda bu oran 0,1 puanlık artış ile %11 olarak gerçekleşti.

Merkezi yönetim bütçe açığı Eylül ayında 6,0 milyar TL olurken, faiz dışı fazla 4,3 milyar TL oldu. Ocak-Eylül döneminde ise bütçe 56,7 milyar TL açık verdi. Hazine ve Maliye Bakanlığınca, Eylül ayı ile Ocak-Eylül dönemine ilişkin bütçe uygulama sonuçlarına göre, Eylül'de bütçe gelirleri, geçen yılın aynı ayına göre %27,4 artarak 61,1 milyar lira, bütçe giderleri ise %23,3 yükselerek 67 milyar lira olarak gerçekleşti. Bütçe gelirleri Ocak-Eylül döneminde geçen yılın aynı dönemine kıyasla %19,8 artışla 546,8 milyar lira, bütçe giderleri %23,6 yükselişle 603,5 milyar lira oldu.

Güne satıcılı başlayan ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Sanayi Endeksi %0,35 azalışla 25..251 puandan, Standard & Poor's 500 Endeksi %0,59 düşüşle 2.751 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,88 değer kaybıyla 7.431 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,169 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 95 sınırının altındaki hareketini sürdürürken Euro/Dolar paritesi de 1,15’li seviyelerde kalmaya devam ediyor. ABD-Suudi Arabistan arasındaki gerginlik nedeniyle dün 80 doların altına inen brent tipi petrolün varili bugün 80,89 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Ağustos sanayi üretimi ve hedonik konut fiyat endeksi yurtdışında ise İngiltere TÜFE, Euro Bölgesi dış ticaret dengesi ile ABD sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası iççin önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3086/piyasalara-analitik-bakis-16.10.2018.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.