Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Borsa İstanbul BİST50 paylarına uygulanan açığa satış işlemlerinde yukarı adım kuralının uygulanmasına karar verildiği haberi ile güne başladı. Enflasyonist endişeler paralelinde merkez bankalarının tarihi düzeyde faiz artırımlarına devam edeceği beklentilerinin güçlenmesi ile Fed'in gelecek haftaki toplantısı öncesinde pay piyasalarında oynaklık devam etti. Endeks gün içinde en düşük 3.277,43, en yüksek 3.446,96 puanı gördü. Bankalardaki satıcılı görünüm ise devam etti. Birçok banka günü taban seviyelerden tamamladı. BİST100 Endeksi %0,59 artışla 3.446,96 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %9,39 değer kaybederken, Sınai Endeks %2,73 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan artarak %14,38 ve 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %11,43 seviyesine yükseldi. Dolar/TL, 18,22-18,27 ve Euro/TL 18,17-18,31 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 700 seviyesinden işlem gördü
Cumhurbaşkanlığı 2023-2025 Dönemi Yatırım Programı hazırlıklarıyla ilgili genelge yayımladı. Tasarrufun vurgulandığı genelge ve bütçe çağrısında tasarruf önlemleri kapsamında zorunlu haller dışında 2023 Yılı Yatırım Programı'na yeni proje ve kamuda yeni araç alımına izin verilmeyecek. 2023 yılı kur değeri gösterge niteliğinde olmak üzere, ortalama 1 ABD doları 21,5051 lira olarak kullanılacak.
ABD'de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Ağustos'ta yakıt maliyetlerindeki gerilemeyle düşüşünü 2. ayda da sürdürdü. Üretici fiyat endeksi, Ağustos'ta yıllık %8,7 ile tahminlerin altında arttı. ÜFE aylık bazda da beklentiye paralel %0,1 düştü. Fed'in gelecek haftaki toplantısında, federal fonlama oranı politikasına başladığı 1990'lardan bu yana ilk kez 100 baz puanlık faiz artırımına gideceği ihtimali fiyatlanmaya başladı. ABD'de beklenenden yüksek gelen TÜFE’nin ardından dün sert düşüş gösteren endeksler, dün açıklanan ÜFE’nin, temmuzun ardından ağustosta da aylık bazda düşüş göstermesi ile pozitif bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi, %0,10 artışla 31.135 puana, S&P500 Endeksi %0,34 yükselişle 3.946 puana ve Nasdaq Endeksi %0,74 kazançla 11.720 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle kapattı.
Avrupa Komisyonu istatistik ajansının (Eurostat) açıkladığı verilere göre artan enflasyon ve yaklaşan resesyon korkuları firmaların üretimlerini düşürmelerine sebep olurken Temmuz ayında Euro Bölgesi’nin aylık endüstriyel üretiminde, COVID-19 salgınının ilk aylarından bu yana görülen en büyük düşüş kaydedildi. Bölgedeki sanayi şirketlerinin üretimi, aylık %2,3 oranında düşüşle Haziran ayındaki %1,1'lik kazancı tersine çevirirken %1,0'lık düşüş yönündeki tahminlerin de altında kaldı. Bu, Nisan 2020'den bu yana görülen en büyük düşüş.
Fitch, Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’nun eylül sayısını “Arz Şokları ve Enflasyon Dünya Ekonomisini Sert Bir Şekilde Vuruyor” başlığıyla yayımladı. Raporda, Avrupa’daki gaz krizinin, yüksek enflasyonun ve küresel çapta para politikası sıkılaşmasındaki keskin hızlanmanın ekonomik beklentilere ağır bir darbe indirdiği kaydedildi. Raporda, Euro Bölgesi ve İngiltere’nin bu yılın sonlarında resesyona girmesinin, ABD’nin de 2023 ortalarında hafif bir resesyon yaşamasının beklendiğine işaret edildi. Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerin de yer aldığı raporda, ülke ekonomisinin güçlü tüketim ve ihracat artışıyla bu yılın ikinci çeyreğinde güçlü bir şekilde büyüdüğü bildirildi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında yukarı yönlü bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,05 artıda. Dolar/TL 18,26, Euro/TL 18,25 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 109,71 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 0,997 sınırında. Brent tipi petrol 93,97 dolardan, altının onsu 1.691,78 dolardan ve gramı ise 993,6 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde yurt içinde Tarım ÜFE, Konut Satışları, Ücretli Çalışan Sayısı ve Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi, yurt dışında ABD’de İşsizlik Başvuruları ve Sanayi Üretimi verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,53x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Ağustos ayında %1,46 artan TÜFE’nin Ağustos 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %3,28, 2022 yılı sonunda %70,60 ve 12 ay sonrasında %41,99 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,65, 12 ay sonrasında ise 22,03 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 39,3 milyar dolar, 2023 yılında ise 25,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %3,7 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00, 3 ay sonrasında %14,00 ve 12 ay sonrasında ise %16,50 olması beklenmektedir.
Şirket Haberleri
Otokar (OTKAR; Haberin etkisi: Pozitif)
Şirket tarafından yapılan açıklamada, şirketin Çekya'da faaliyet gösteren Dopravní Spolecnost Ústeckého Kraje ile 90 adet dizel yakıtlı Vectio otobüs teslimatını kapsayan yaklaşık 14 milyon euro tutarında bir ihracat sözleşmesi imzaladığı bildirildi.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.