Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan BİST100 endeksi 118.978 puana kadar çıkmasına rağmen seansın ikinci yarısında gelen satışlarla günü %0,57 değer kaybıyla 117.593 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 3 baz puan azalarak %13,72'den işlem görürken, 10 yıllık tahvil faizi 7 baz puan artarak %12,66'dan işlemde. Moody's'in kredi notunu düşürmesi, enflasyonun yüksek gelmesi ve cari açık nedeniyle yükselen döviz kurları dünde yükselişlerini sürdürdü. Dolar/TL dün 3,89'lu seviyelerin üzerini görürken bugün 3,8798 seviyelerinden işlemde. Euro/TL rekor seviyelerinde gezinmeye devam ederken sabah itibariyle 4,8050 seviyelerinden işlemde. Altının gram fiyatı da yükselirken 165,502 liradan alıcı buluyor.

Dün ABD hisse senedi piyasaları açılışından önce açıklanan verilerin beklentiler doğrultusunda gelmesiyle güne yükselişle başladı. ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'den ithal edilen bazı ürünlere ek gümrük vergileri uygulamayı planladığı haberinden piyasalar olumsuz etkilenirken günü Dow Jones Sanayi Endeksi %1 azalarak 24.758 puandan, S&P 500 Endeksi %0,57 azalarak 2.749 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,19 düşüşle 7.496,8 puandan tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,81'den işlem görüyor. ABD Başkanı Trump'ın Dış İşleri Bakanı'nı görevden aldığını açıklaması ve sürekli gelen görev değişikliği haberleriyle ABD hükümetine olan güvenin azalması dolar endeksini 90 seviyesinin altına iterken bugün 89,68 seviyelerinde. Euro/dolar 1,2370 seviyesinden işlemde. Brent tipi petrol 64,8 dolardan işlem görürken altının onsu 1.325,9 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de Şubat ayı ÜFE aylık %0,1 olan beklentinin hafif üzerinde %0,2 olurken yıllık %2,8 artarak beklentilere paralel geldi. Çekirdek ÜFE de beklentiye paralel aylık % 0,2, yıllık bazda ise %2,6 artış beklentisine karşılık % 2,5 olarak açıklandı. Perakende satışlarda beklenti Şubat'ta aylık %0,3 artması yönündeyken %0,1 azaldı.

Merkel Almanya'da dördüncü kez başbakanlık koltuğuna otururrdu bununla birlikte küresel piyasalardaki olumsuz havadan etkilenen Avrupa borsaları Almanya hariç düşüşle günü tamamladı.

Almanya'da TÜFE Şubat ayında beklentilere paralel şekilde aylık %0,5 yıllık %1,4 arttı. Euro Bölgesi Ocak ayı sanayi üretimi beklentilerin oldukça altında gerçekleşti. Aylık olarak %0,4 azalması beklenen sanayi üretimi %1 azalırken, yıllık artış %2,7 oldu. (Beklenti %4,7)
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde işsizlik oranı, merkezi yönetim bütçe dengesi ve TCMB'nın yaptığı beklenti anketi sonuçları takip edilecek. Yurtdışında ise ABD tarafından gelecek veriler takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,3x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,0x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %20 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin ttaşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,90 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,0 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Gözde GSYO (GOZDE; Haberin etkisi: Nötr)
%39 oranında sermaye payı ile hissedarı olunan Şok Marketler Ticaret A.Ş.'nin paylarının muhtemel halka arzına ilişkin olarak yapılan çalışmalar kapsamında, T.C. Başbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu'na 14 Mart 2018 tarihinde Şok Marketler paylarının halka arzına ilişkin olarrak hazırlanan izahnamenin onaylanması amacıyla başvuru yapılmıştır.

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.