Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 1.580 puana kadar yükselen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,54 kayıpla 1.556,49 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,76 ve Sınai Endeks %0,75 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %16,31 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %13,97 seviyesine yükseldi. Dün güne 7,50 sınırının üzerinde başlamasına rağmen seans içinde 7,43’lü seviyelere kadar gerileyen Dolar/TL, sonrasında tekrar 7,55 seviyesinin üzerinde çıktı. Euro/TL ise 8,89-9,03 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 310,1 seviyesinden günü kapattı.

TCMB tarafından açıklanan ödemeler dengesi istatistiklerine göre cari işlemler açığı, Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre 166 milyon dolar azalarak 1.867 milyon dolara geriledi ve bunun sonucunda on iki aylık cari açık 36.599 milyon dolar oldu.

TCMB brüt döviz rezervleri 5 Mart haftasında 53,2 milyar dolara geriledi. Net döviz rezervleri ise 11,6 milyar dolar oldu.

ABD Borsaları, yükselişle başladıkları günde ABD Başkanı Biden'ın, Cuma günü imzalaması beklenen 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketini dün imzalamasının etkisiyle rekor seviyeler gördü. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,58 artışla 32.486 puana, S&P500 Endeksi %1,04 kazançla 3.939 puana ve Nasdaq Endeksi %2,52 primle 13.399 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da Avrupa Merkez Bankası'nın tahvil alımlarını hızlandıracağına ilişkin açıklamasının etkisiyle günü yükselişle kapadı.

ABD’de işsizlik maaşına başvuranları 5 Mart’ta sona eren haftada 42 bin kişi azalarak 712 bin oldu.

Avrupa Merkez Bankası (AMB), faizlerde değişikliğe gitmeyerek gecelik mevduat oranını -%0,50, politika faizi %0 ve gecelik borç verme oranını %0,25 seviyesinde sabit bıraktı. Banka pandemi tahvil alım programını da değiştirmeyerek 1,85 trilyon Euro’da tutarken programın en azından Mart 2022'ye kadar devam edeceğini vurguladı. Ayrıca ikinci çeyrekte tahvil alımlarının hızlandırılacağı açıklandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında pozitif ağırlıklı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,27 artıda. GOÜ para birimleri dolar karşısında karışık bir görüntü sergiliyor. Dolar/TL 7,5279 Euro/TL 9,0049 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,58 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1953 sınırının üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrolün varili 69,37 dolardan, altının onsu 1.714,44 dolardan ve altının gramı ise 414,3 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi ve TCMB beklenti anketi yurt dışında ise İngiltere’de büyüme, sanayi üretimi, Almanya’da enflasyon, Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi ile ABD’de üretici fiyat endeksi ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,05x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,78, Nisan ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %16,31 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4704/piyasalara-analitik-bakis-12.03.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.