PAKETTEKİ REFORM
Lagarde yine gerekeni yaptı ve PEPP’in yükseleceğini açıkladı. Dün ECB para politikası
kurulu kararı ve ardından Başkan Lagarde’ın konuşmasını takip ettik. ECB’nin faiz
oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi, gecelik mevduat oranı -%0,50; politika faizi
%0,00; gecelik borç verme oranı da %0,25 seviyesinde bırakıldı. Bunun yanında pandemi
varlık alım programı 1,85 trilyon euroda tutuldu ve Mart 2020 tarihine kadar uygulamada
olacağı belirtildi. Bu gelişmeler piyasaların beklentisi doğrultusundaydı. Faiz kararından
ziyade toplantı karar metninde geçen ifadeler ve Lagarde’ın yapacağı konuşma çok daha
önemliydi.
Metinde yer alan PEPP (Pandemi varlık alım programı) çerçevesinde varlık alımının
gelecek çeyrekte yılın ilk aylarına göre çok daha yüksek miktarda olacağı ifadesi oldukça
önemliydi. Son dönemde ECB, PEPP programı dahilinde varlık alım miktarını düşürmesi
nedeniyle eleştirilmekteydi. Varlık alımlarının artırılacağı taahhüdü sonrası Almanya,
Fransa ve İtalya gibi birliğin en güçlü ekonomilerinin 10 yıllık tahvil getirilerinde sert
sayılabilecek geri çekilmeler kaydedildi. Sabah saatlerinde ise Reuters'ın konuya yakın
kaynaklara dayandırdığı habere göre, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) hızlı aylık varlık
alımları 60 milyar euronun üzerinde 100 milyar euronun altında olacak haberi ajanslara
düştü
ECB kararının ardından Başkan Christine Lagarde’ın konuşması takip edildi. Lagarde,
mevcut finansman koşullarının korunması gerektiğini ve erken sıkılaşmanın istenilen bir
şey olmadığını ifade etti. Buna karşılık ekonomiye yönelik risklerin dengeli olduğunu fakat
kısa vadede aşağı yönde risklerin bulunduğunu ekledi. Yıla başlarken enflasyonda
yükseliş kaydedildiğini ve bu yükselişin devam edeceği beklentisini paylaştı. Özellikle
çekirdek enflasyonda yükselişin bir miktar daha devam edeceğini fakat bu yükselişlerin
kalıcı olmayacağının altını çizdi. Buna karşılık bu yıl enflasyonun %2 seviyesine
ulaşabileceğini söyledi. Lagarde, ECB’nin ekonomiye ilişkin projeksiyonlarını da paylaştı.
Bu noktada; bankanın 2021 büyüme beklentisi yüzde 3,9'dan yüzde 4'e yükseldi.
Enflasyona yönelik beklenti ise %1den %1.5 seviyesine revize edildi. ECB’nin özellikle
tahvil alım hızını önemli ölçüde artıracağını söylemesinin etkisi ile ABD borsalarının günü
pozitif kapattığını takip ettik.
ABD tarafında ise istihdam piyasasına yönelik data akışı takip edildi ve açıklanan veriler
olumlu bir tablo ortaya sundu. İlk olarak haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi
beklentilerin altında gelerek 712 bin kişi ile Kasım ayından beri en düşük seviyeye ulaştı.
Bu verinin yanında açıklanan diğer bir data olan iş imkanları ve personel değişim oranı
(JOLTS) 6.9 milyon gelerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Yurtiçi gelişmeleri incelediğimizde; Ocak ayına ilişkin sanayi üretimi ve perakende satışlar
verileri ön plana çıkmakta. Foreks anketinde ekonomistlerin sanayi üretimi yıllık medyan
tahmini yüzde 8,3 olarak belirlendi. Merkez Bankası Beklenti Anketi de haftanın son günü
takviminde yer alıyor. Bir önceki ankette yıl sonu tüketici fiyat beklentisi yüzde 11,23
seviyesinde oluşmuştu. Bunun yanında Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın ekonomik reform
paketi ise yurtiçi piyasalar adına en önemli gündem maddesi olmakta.
Küresel ölçekte İngiltere büyüme verisinin yanında Almanya TÜFE datası izlenecek. Yalnız
ABD veri akışının çok daha önemli olduğunu düşünüyoruz. Bu noktada Şubat ayına ilişkin
ÜFE verisi enflasyon beklentilerini şekillendirme noktasında önemli olacaktır. Açıklanacak
veriye göre ABD tahvil faizlerinde bir miktar oynaklık görebiliriz. ÜFE verisinin yanında
Mart ayına yönelik Michigan tüketici güven endeksi de takibimizde bulunacak.
· AC Asia ex, Japan % 0,53 alıcılı
· S&P 500 % 0,23 alıcılı
· Euro Stoxx 50 % 0,05 alıcılı
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.