PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Gün içinde yukarı yönlü bir seyir izleyip 2.071 seviyelerini test eden BİST100 Endeksi, FED başkanının "Araçlarımızı, ekonomiyi ve güçlü bir iş gücü piyasasını desteklemek, yüksek enflasyonun kalıcı hale gelmesini önlemek için kullanacağız” şeklindeki açıklamaları sonrası haftanın ilk işlem gününü %0,58 artışla gün içinde gördüğü en düşük seviye olan 2.045,16 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,08 değer kaybederken Sınai Endeks %0,38 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil 70 baz puan artarak %24,41, 10 yıllık tahvil 36 baz puan artarak %24,91 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 13,69- 13,94 aralığında, Euro/TL 15,49-15,80 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 581 seviyesinden işlem gördü.
ABD’de piyasalar, Fed’in şahinleşen duruşu ve dünya genelinde rekor seviyelere çıkan yeni tip koronavirüs vakalarıyla karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,45 azalarak 36.068,87 puandan, S&P500 Endeksi %0,14 azalarak 4.670,29 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,05 artarak 14.942,8 puandan kapattı. Avrupa borsaları düşüşle kapandı.
TÜİK verilerine göre işsizlik Kasım'da bir önceki aya göre değişim göstermedi ve %11,2 seviyesinde kaldı. Geniş tanımlı işsizlik oranı ise Kasım'da %22,1 oldu. Geniş tanımlı işsizlik göstergesi olan zamana bağlı eksik istihdam, potansiyel işgücü ve işsizlerden oluşan atıl işgücü oranı 2021 yılı Kasım ayında bir önceki aya göre 0,7 puan azalarak %22,1 oldu.
AB'de ekim ayında %6,7 seviyesinde olan mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı, kasımda %6,5'e geriledi. Euro Bölgesi'nde ise ekimde %7,3 olan işsizlik oranı, kasımda %7,2'ye düştü. Ülke bazında bakıldığında işsizlik oranı, kasımda İspanya'da %14,1, Yunanistan'da 13,4, İtalya'da 9,2, İsveç’te 8,4, Fransa'da 7,5 ve Almanya'da %3,2 oldu.
IMF gelişen piyasalara Fed uyarısı yaptı. Kurum, gelişmekte olan ülke ekonomilerinin Fed’den faiz artışına hazırlıklı olması gerektiğini, beklenenden hızlı faiz artışlarının finans piyasalarında oynaklık yaratabileceğini, sermaye çıkışlarını tetikleyeceğini ve para birimlerinde değer kaybına yol açacağını belirtti.
Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, Fed'in Aralık toplantısında takındığı şahin duruşa destek verdiğini ve Mart ayında bir faiz artırımına gidilmesinin makul olduğunu söyledi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler yukarı yönlü bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,01 ekside. Dolar/TL, 13,80 ve Euro/TL 15,65 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 95,87 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 81,22 dolardan, altının onsu, 1.805,75 dolardan ve gramı ise 802 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde Cari İşlemler Dengesi ile OECD Tüketici Fiyat Endeksi verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,98x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %2,5 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primle beraber önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 seviyesine çekti.
Aralık ayında %13,58 artan TÜFE’nin Aralık 2021 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %2,99, Şubat ayında %1,96 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 15,56 olması ve cari dengenin 2022 sonunda 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %14,28 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
11-18 Ocak 22 dönemi için teknik takip listemizde GUBRF, TKFEN, BRISA ve FROTO yer almaktadır.
Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5289/piyasalara-analitik-bakis-11.01.2022.htm
BMD Araştırma
Bizim Menkul Değerler A.Ş.
bmd.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.