Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini sürdürerek 2.053,24 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %1,34 kazançla 2.031,44 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,03 ve Sınai Endeks %1,73 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %21,23 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 5 puan artarak %21,51 seviyesine yükseldi. Dolar/TL 13,60-13,83, Euro/TL 15,45-15,67 aralığında dalgalandı. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 490 seviyesinden işlem gördü.

TCMB verilerine göre 3 Aralık haftasında brüt rezervler 124,1 milyar dolara ve net rezervler 22,5 milyar dolara geriledi. Swap hariç net rezerv ise eksi 37,9 milyar dolar oldu.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yayımladığı bir araştırma raporunda TCMB'nin daha fazla faiz indirmesinin ya da alışılmadık önlemler almasının makroekonomik istikrar için risk yarattığını belirtirken, gelişmiş ülkelerin faizleri artırmasına karşı Türkiye'nin bölgedeki en kırılgan ülke olduğunu belirtti.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'de reel GSYH'nin 2022'de %4 civarına yaklaşacağını tahmin ettiklerini ve ülkede sürekli bir şekilde devam eden yüksek enflasyonun, 2022'de büyüme ivmesini önemli ölçüde yavaşlatacağını belirtti. Açıklamada ayrıca, TL'deki zayıflığın dolarizasyonu artırdığı ancak ülkedeki bankacılık sistemine olan güvenin güçlü kalmaya devam ettiği kaydedildi.

ABD Borsalarında enflasyona yönelik endişelerin etkisiyle satıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi yatay şekilde 35.755 puanda kalırken, S&P500 Endeksi %0,72 azalışla 4.667 puana ve Nasdaq Endeksi %1,71 kayıpla 15.517 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle tamamladı.

ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 4 Aralık'ta sona eren haftada 43 bin düşüşle 184 bine gerileyerek 1969'dan beri en düşük seviyeye indi.

Çin Merkez Bankası döviz cinsi zorunlu karşılıkları 200 baz puan yükseltti. Çin Merkez Bankası'ndan yapılan açıklamada finansal kuruluşlar için munzam karşılıkların %7'den %9'a çıkarıldığı belirtildi. Kararın 15 Aralık'tan itibaren devreye gireceği ifade edildi. Çin Merkez Bankası bu adımla bankaların döviz likiditesini artırmayı hedefliyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,08 ekside. Dolar/TL, 13,80 ve Euro/TL 15,59 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,20 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 sınırında. Brent tipi petrolün varili 74 dolardan, altının onsu 1.777,4 dolardan ve gramı ise 788,5 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde içinde işsizlik oranı ve piyasa katılımcıları anketi yurt dışında ise İngiltere'de sanayi üretimi ve büyüme Almanyda enflasyon ile ABD'de enflasyon ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,95x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE'nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %1,32, Ocak ayında %1,80, 2021 yılı sonunda %19,31 ve 12 ay sonrasında %15,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2021 sonunda 9,98, 12 ay sonrasında ise 10,93 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 19,2 milyar dolar, 2022 yılında ise 19,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022'de sırasıyla %9,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %15,25, 3 ay sonrasında %14,74, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %13,8 olması beklenmektedir. Hali hazırda %21,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/5231/piyasalara-analitik-bakis-10.12.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.