Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve gün içinde de alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %0,94 artışla 93.699 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %20,24 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 9 baz puan artarak %17,22 seviyesinde yükseldi. Cuma günü gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izlerken, TL kısmen benzerlerinden pozitif ayrıştı. Geçtiğimiz hafta 5,45 sınırının üzerine kadar yükseldiği görülen Dolar/TL, Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalmasıyla düşüşe geçti. 5,26’lı seviyelere kadar gerileyen parite yeni haftaya 5,2890 seviyesinden başlıyor. Dolarla eş zamanlı olarak 6,0 sınırına kadar inen Euro/TL ise bugün 6,0505 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Altının gramı 212,5 liradan alıcı buluyor.

Huawei CFO’sunun tutuklanmasıyla ABD-Çin ilişkilerine yönelik artan belirsizlik ve tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalması ABD hisse senetleri piyasalarında sert satışlara neden oldu. Dow Jones Endeksi %2,24 düşüşle 24.389 puandan, S&P 500 Endeksi %2,33 azalışla 2.633 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %3,05 değer kaybıyla 6.969 puandan kapandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,84 seviyesinden işlem görüyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 96,38 seviyesine gerilerken 1,14 sınırının üzerine çıkmayı başaran Euro/Dolar paritesi 1,1433 seviyesinde bulunuyor. Cuma günü OPEC ve ortaklarının iki günlük toplantının ardından günlük 1,2 milyon varil üretim kısıntısına gidileceğini açıklamasıyla 63,7 dolara kadar yükselen Brent tipi petrolün varili bugün 61,95 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü ABD’de açıklanan Kasım ayı tarım dışı istihdam beklentilerin altında kaldı. Tarım dışı istihdam Kasım'da 155 bin artarken piyasa beklentisi 198 bin artması yönündeydi. İşsizlik oranı ise beklendiği gibi %3,7 oldu ve son 49 yılın en düşük seviyesinde kaldı. Orrtalama saatlik kazançlar aylık %0,2 artarken beklenti yıllık bazda %3,1 oranında arttı. İş gücüne katılım oranı ise beklenti paralelinde %62,9 oldu. Michigan tüketici güven endeksi 97,5 olarak açıklandı.

Almanya’da sanayi üretimi Ekim ayında sürpriz biçimde aylık olarak %0,5 azalırken yıllık %1,5 artış kaydetti. Beklenti aylık %0,4 ve yıllık %2,1 artış yönündeydi. Avrupa İstatistik Ofisi'nin (Eurostat) açıkladığı verilere göre, 19 üyeli Euro Bölgesi'nde mevsimsellikten arındırılmış GSYH, yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki 3 aylık döneme kıyasla %0,2 yükseldi. Euro Bölgesi'nde GSYH artışı, 2017'nin aynı çeyreğine göre ise %1,6 olarak kaydedildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde 3. çeyrek büyümesi ve TCMB beklenti anketi sonuçları; yurtdışında ise Almanya cari işlemler dengesi ile İngiltere 3. çeyrek büyüme verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,27x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,7 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan ppiyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB’nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,77, 2019 Ocak ayında %1,71 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %24,45 ve 12 ay sonrasında %17,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,64, 12 sonrasında ise 6,37 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 36,7 milyar dolar, 2019 yılında ise 29,8 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,1 ve 2019 yılında %1,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonnrasında %23,33’e ve 12 sonrasında %20,70’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,22 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,81 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Tümosan Motor ve Traktör Sanayi A.Ş. (TMSN; Haberin etkisi: Olumlu )
Şirket, merkezi Polonya'da bulunan 1893 yılında faaliyetlerine başlamış tarım mekanizasyonları üreticisi URSUS ile 6 Aralık 2018 tarihinde Tümosan'ın Konya yerleşkesinde bulunan üretim tesislerinde Avrupa Birliği politikalarına uygun olarak Stage IIIB emisyonlu 75-105 beygir arası URSUS traktör üretimi faaliyetlerini içeren ortak bir işbirliği anlaşmasını imzalamıştır.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ille müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.