Haftalık Değerlendirme ve Strateji (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Geçen hafta piyasalarda yaşanan gelişmeler küresel risk iştahını hareketlendirdi. Piyasalar, Huawei CFO'nun tutuklanması haberini takiben ABD ve Çin’in ticarete yönelik kalıcı bir anlaşma yapmaktan vazgeçeceklerine ilişkin endişe duyuyorlar. Tutuklama haberi sonrası global endekslerde Perşembe günü keskin düşüşler kaydetmesine karşın hisse senedi piyasası kayıplarının çoğunu telafi etmeyi başardı. Buna karşın ABD piyasaları haftanın son işlem gününü %2 ila %3 arasında kayıpla tamamladı. S&P Cuma gününü %2.3, Dow Jones ise %2.2 ile ekside kapattı. Kasım ayında piyasada oluşan 200K’lık medyan tahminin altında kalan tarım dışı istihdamın da bu satışlarda etkili olabileceğini düşünüyoruz. Ancak genel olarak ABD piyasalarında yaşanan dalgalanma henüz bitmiş değil. Bununla birlikte bu sabah Asya endeksleri negatif bir tablo içerisinde. ABD - Çin ticaret ilişkilerini takip etmeye devam edeceğimiz mevcut ortamda iki önemli konu global endeksleri etkilemeye devam edecektir. İlki, ABD tahvillerinde verim eğrisinin tersine dönmesiyle piyasanın ekonomik yavaşlama korkusuna kapılması. Geçen hafta, 2 yıllık tahvil faizleri 5 yıllık tahvil faizlerinin üzerine çıkmış, 2 yıllık ila 10 yıllık arasındaki makas açılmıştı. Ancak, 2 yıllık ve 10 yıllık getiriler arasında daha yakından izlenen yayılma henüz tersine dönmedi. Tarihsel olarak, kısa vadeli getiriler daha uzun vadeli oranların üzerine çıktığı zaman, yakın gelecekte bir durgunluğun gelebileceğine işaret eder. Şimdilik söz konusu durumun piyasalara zaman zaman korku yaratmaya ve finansal piyasalara yansıyacağını düşündürmekle birlikte, verim eğrisinin terse dönmesinin şimdilik bir uyarı niteliğinde kalmasını bekliyoruz. Bir diğer önemli konu ise Fed’in para politikası adımlarında piyasa beklentisinden farklı bir faiz artırımı gelmesi olacaktır. Her ne kadar geçtiğimiz haftalarda Fed Başkanı Powell başta olmak üzere diğer Fed üyelerinin açıklamaları takip edilse de bu konudaki netlik piyasalar tarafından henüz kazanılmış değil. Buu cepheden gelebilecek açıklamaların piyasalarda yansıma yaratmasını beklemekteyiz.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.