Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,21 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, gün içinde 1.1428-1.453 bandında hareket ederek günü %1,31 artıda, 1.452,67 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,51, Sınai Endeks %1,51 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan gerileyerek %18,34 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan düşüşle %17,26 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,312 seviyesinde işlem görüyor. 20 Ağustostan bu yana ilk defa 8,50 seviyesinin üstüne çıkan Dolar/TL, gün içinde 8,43-8,52 bandında, Euro/TL, 9,98-10,01 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 360,4 seviyesinden işlem gördü.

Küresel merkez bankalarının varlık alımlarını azaltacağına dair söylemler piyasalarda endişelere neden oldu. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,43 gerileyerek 34.879 puana, S&P500 Endeksi %0,46 gerileyerek 4.493 puana, Nasdaq Endeksi %0,25 gerileyerek 15.248 puana düştü. Avrupa Borsaları karışık bir seyir izledi.

Avrupa Merkez Bankası, piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri sabit tuttu. Banka, gecelik mevduat oranını -%0,50 seviyesinde, politika faizini %0'da ve gecelik borç verme oranını %0,25'te tuttu. AMB, pandemi varlık alım programını 1,85 trilyon Euro’da sabit tuttu.

Almanya’da temmuz ayı dış ticaret dengesi 18,1 milyar Euro fazla verdi. Aylık bazda ihracat %0,5 artarken ithalat %3,7 azaldı. Yine aynı dönemde cari işlemler dengesi ise 17,6 milyar Euro olarak gerçekleşti.

ABD’de haftalık işsizlik başvuruları, 35.000 azalarak, beklentilerin altında 310.000 olarak gerçekleşti.

OECD temmuz ayı işsizlik oranı %6,2 olarak gerçekleşti.

Çin’de ağustosta aylık bazda enflasyon %0,1, yıllık bazda %0,8 olarak; üretici fiyat endeksi aylık %0,7, yıllık %9,5 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,34 artıda. Dolar/TL 8,45, Euro/TL 10,99, Euro/Dolar paritesi 1,1830 seviyesinden, Brent tipi petrolün varili 72,04 dolardan, Dolar Endeksi 92,49 seviyesinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.802 dolardan, altının gramı 489,45 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Mevsimsel Düzeltilmiş İşsizlik Oranı, Scope Ratings Kredi Notu verileri ön plana çıkarken yurt dışında İngiltere’de Sanayi Üretimi, GSYH, Görünür Mal Ticaret Dengesi, Almanya’da Tüketici Fiyat Endeksi, ABD’de Üretici Fiyat Endeksi, Toptan Stoklar verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,89x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.


2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Ağustos ayında %1,12 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,99, Ekim ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,26 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Arçelik (ARCLK; Haberin etkisi: Nötr)
Pay geri alım işlemleri kapsamında 09.09.2021 tarihinde 31,96 TL - 32,10 TL fiyat aralığından (ortalama 32,0367 TL) 692.136 adet pay geri alınmış ve Şirketin sahip olduğu ARCLK payları 15.839.652 adete ulaşmıştır. (Şirket sermayesine oranı %2,3441)

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5052/piyasalara-analitik-bakis-10.09.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.