Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen 108.350-109.315 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi %0,19 kazançla 108.869 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %12,15’e gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artarak %12,40 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta genelinde sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, Cuma günü yukarı yönlü hareket ederek 5,79 seviyesini test etti.

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından Kasım ayına ilişkin hazine nakit gerçekleşmeleri açıklandı. Buna göre, Hazinenin nakit gelirleri 86,53 milyar lira, nakit giderleri ise 78,15 milyar lira oldu. Böylece Kasım ayında Hazine nakit dengesi 7,9 milyar TL fazla verirken, 2019 yılı ilk 11 aylık döneminde ise nakit dengesi 93,75 milyar TL açık verdi.

ABD hisse senetleri piyasaları beklentilerin oldukça üstünde gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,22 primle 28.015 puana, S&P 500 Endeksi %0,91 artışla 3.146 puana ve Nasdaq Endeksi %1,00 kazançla 8.657 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü yukarıda kapadı.

Cuma günü ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam Kasım ayında 180 binlik beklentiyi aşarak 266 bin arttı. İşsizlik %3,6'dan %3,5'e gerileyerek 1969'dan beri en düşük seviyeye indi. Önceki ayın istihdam verisi ise 128 binden 156 bine revize edildi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,2, yıllık %3,1 artış gösterdi. İşgücüne katılım oranı ise %63,3'ten %63,2'ye geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadelisi %0,11 ekside. Dolar endeksi 97,7 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1060 sınırında. OPEC ve OPEC dışı ülkelerin, günlük petrol üretimini 500 bin varil daha azaltma kararı almasının ardından yükselişe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrol varil başına 64,2 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.460,5 dolar, gramı ise 271,4 liradan alıcı buluyor.

TCMB, Avrupa Merkez Bankası (AMB) ve ABD Merkez Bankası (Fed) kararlarının odakta olacağı hafta da bugün yurt içinde TCMB beklenti anketi sonuçları yurt dışında ise Almanya dış ticaret dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,20x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Kasım ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,72, 2019 yılı sonunda %12,18 ve 12 ay sonrasında %10,46 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,91, 12 ay sonrasında ise 6,32 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 13,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,00’a, 3 ay sonrasında %12,62’ye, 6 ay sonrasında %11,96’ya ve 12 ay sonrasında ise %11,22’ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,4 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,71 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/3848/piyasalara-analitik-bakis-09.12.2019.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.