Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
TCMB, haftaya iki yeni kararla başladı. Cuma günü %25,50 olarak belirlenen TCMB bünyesindeki döviz karşılığı TL swap piyasasında TL faizi dün %24'e çekildi ve 22 Mart'ta kurlardaki sert yükseliş sonrası ara verdiği haftalık repo ihalelerine yeniden başladı.

Dolar/TL, 5,63 seviyesinden başladığı günde Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın seçim sonuçlarına ilişkin açıklamaları ve Merkez Bankası'ndan gelen adımlar sonrası yükselişe geçti. Dün 5,72 seviyesinin üzerine kadar yükselen kur bugün 5,6490 seviyesinden işlem görüyor. 6,45 sınırının üzerine çıkan Euro/TL ise sabah itibariyle 6,3669 seviyesinde bulunuyor.

Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve 99.077 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %1,83 değer kaybıyla 96.978 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 9 baz puan artarak %21,28'e ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan artarak %17,49 seviyesine yükseldi.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,32 azalarak 26.341 puana gerilerken, S&P 500 Endeksi %0,10 artışla 2.896 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,19 kazançla 7.954 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,51 seviyesinde bulunuyor. Dolar endeksi 97 sınırına kadar gevşerken Euro/Dolar 1,12'li seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Libya'da artan çatışmaların etkisiyle yükselişini sürdüren petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 70,95 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de fabrika siparişleri Şubat ayında beklentiye paralel olarak %0,5 azaldı. Ulaşım hariç siparişler ise %0,3 arttı. Önceki ayın verisi %0,2 düşüşten %0,1 düşüşe revize edildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün veri akışı açısından sakin bir gün bizi bekliyor. Yurtiçinde ve yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmazken ABD-Çin arasında devam eden ticaret müzakereleri ile ilgili haber akışı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,25x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yyılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,49 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmessi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.