Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Düne 0,11 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde sert satışlarla karşılaştı ve %5,26 kayıpla gün içi gördüğü en düşük seviye olan 1.034 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 28 baz puan artarak %12,26 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 41 baz puan artarak %14,28 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,525'ten işlem görüyor. Dolar/TL, seans içinde 7,03-7,31 bandında, rekor tazeleyen Euro/TL ise 8,33-8,68 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 521,6 seviyesinden işlem görüyor.

ABD'de endeksler, ekonomik verilerdeki iyileşme sinyallerinden destek bularak seansı pozitif kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,68 artışla 27.387 puana, S&P500 Endeksi %0,64 artışla 3.349 puana, Nasdaq Endeksi %1,00 artışla 11.108 puana yükseldi. Avrupa Borsaları seansı düşüşle kapattı.

Kurda yaşanan hareketliliğin ardından TCMB tarafından yapılan açıklamada piyasada oluşan fiyat gelişmelerin yakın takip edildiği ve para politikası araçlarının oynaklığın azaltılması doğrultusunda kullanılacağı belirtildi.

ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 1 Ağustos haftasında, önceki haftaya göre 249.000 düşerek 1,19 milyona geriledi. Böylelikle pandemi sürecinden bu yana en düşük seviyeye indi.

Almanya'da fabrika siparişleri haziranda, bir önceki aya göre beklentilerin çok üzerinde, %27,9 yükseldi. (Beklenti %10,1)

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları, ABD-Çin geriliminin artmasıyla negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,16 ekside. Dolar/TL 7,29, Euro/TL 8,64, Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyelerinden işlem görüyor. ABD tahvillerindeki düşüşün etkisiyle gerileyen Dolar Endeksi, 92,99 seviyesinden işlem görürken Brent tipi petrol, varil başına 45,02 dolardan işlem görüyor. Altının onsu, 2.062 dolardan, gramı 483,81 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya'da sanayi üretimi, dış ticaret dengesi, cari işlemler dengesi, Çin'de döviz rezervleri, ABD'de tarım dışı istihdam ve toptan stoklar verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,61x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Haziran ayında %1,13 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25'te kalması, 3 ay sonrasında %8,06'ya, 6 ay sonrasında %7,95'e ve 12 ay sonrasında ise %7,90'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4281/piyasalara-analitik-bakis-07.08.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.