Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Güne %0,41 artıda 1.155 puandan başlayan ve seans içinde alıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, günü %1,47 yükselişle 1.168 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan artarak %15,44 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %14,40 seviyesine geriledi. Dün dalgalı bir seyir izleyen Dolar/TL 8,38 seviyesine kadar çekilmesine karşın gün içinde yeniden 8,52’nin üzerini gördü ve kapanışta 8,4212 seviyesinde yer aldı. Euro/TL ise 9,77-9,95 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 539,7 seviyesinden işlem görüyor.

TCMB Ekim Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu’nu yayımladı. Rapora göre, yıllık enflasyon gıda ve temel mal gruplarında artarken, enerji grubunda geriledi, hizmet grubunda ise yataya yakın seyretti. Gıda enflasyonundaki artışta hem işlenmemiş hem de işlenmiş gıda etkili olurken, temel mallardaki yükselişte dayanıklı tüketim malları ana belirleyici oldu. Enerji yıllık enflasyonundaki düşüşte, elektrik fiyatları kaynaklı baz etkisi öne çıktı.

TCMB tarafından yayımlanan verilere göre, ekim ayında reel efektif döviz kuru endeksi TÜFE bazında 60,66 puana gerileyerek tarihi düşük seviyesini gördü.

ABD hisse senetleri piyasası, 59. Başkanlık seçimlerinin takip edildiği günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,34 artışla 27.848 puana, S&P500 Endeksi %2,20 yükselişle 3.443 puana ve Nasdaq Endeksi %3,85 primle 11.591 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı artıda tamamladı.

Hizmet sektörü PMI endeksi ekimde Euro Bölgesi’nde 46,9 (Önceki:46,2), Almanya’da 49,5 (Önceki: 48,9), İngiltere’de 51,4 (Önceki:52,3), ABD’de 56,9 (Önceki:56,0) oldu.

Euro Bölgesi’nde ÜFE, salgın tedbirlerinin devam ettiği eylül ayında aylık %0,3 arttı.

OECD’de enflasyon eylülde değişmeyerek %1,3 oldu.

ABD’de ADP özel sektör istihdamı ekim ayında beklentilerin altında gelerek 365 bin arttı. ABD eylül ihracatı ise, bir önceki aya göre %2,5 artarak 176,35 milyar dolara yükseldi. İthalat aynı dönemde %0,5 artarak 240,22 milyar dolara çıktı. Böylece dış ticaret açığı eylülde bir önceki aya kıyasla %4,7 azalarak 63,9 milyar dolara geriledi. Yine ABD’de ISM imalat dışı endeks ekim ayında, eylül ayındaki 57,5 seviyesinden 56,6 seviyesine geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,73 artıda. Dolar/TL 8,4649’dan, Euro/TL ise 9,9352 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,36 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1736 sınırında. Petrol fiyatlarında sert satışların yerini tepki alımları almış gözüküyor. Brent tipi petrolün varili 40,54 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Artan risk iştahı altın fiyatlarına da pozitif yansıyor. Yukarı yönlü denemelerini sürdüren Altının onsu 1.908 dolar seviyesinde işlem görürken, gramı ise 520 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında piyasaların odağında ABD’de FED’in ve İngiltere’de Merkez Bankası’nın faiz kararı olurken diğer tarafta Almanya’da fabrika siparişleri, Euro Bölgesi’nde perakende satışlar takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,26x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Ekim ayında %2,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,44 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Otokar Otomotiv (OTKAR; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, bir Afrika ülkesi ile 4x4 Taktik Tekerlekli Zırhlı araçlar ile bu araçların yedek parça ve eğitim hizmetleri satışını kapsayan, yaklaşık 25 Milyon USD bedelli yeni bir ihracat sözleşmesi imzalamıştır. Sözleşme, teminat mektubu işlemlerinin tamamlanması, avans ödemesinin yapılması ve ihracat ile ilgili gerekli izinlerin alınmasını takiben yürürlüğe girecek olup, ilgili teslimatların bu yıl içerisinde başlayarak 6 ay içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.