Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlamasına rağmen seansın başlamasıyla birlikte açıklanan enflasyon verisinin beklenenden iyi gelmesiyle toparlanarak 89.544 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi akşam saatlerinde etkisini artıran satışlarla tekrar düşüşe geçerek %1,65 değer kaybıyla 87.399 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 9 baz puan azalarak %19,78'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan artarak %16,72 seviyesine yükseldi. Asya seansında 5,72 seviyesinin üzerine çıkmasının ardından dün sabaha 5,47'li seviyelerden başlayan Dolar/TL, enflasyon verisinin açıklanmasıyla 5,42 seviyesine kadar geriledi. Akşam kapanış saatlerine doğru tekrar yükselişe geçerek 5,60 seviyesini test eden parite bu sabah itibariyle 5,4575 seviyesinde bulunuyor. Dün 6,36 seviyesine yükselen Euro/TL ise bugün 6,21'li seviyelerden işlem görüyor.

TÜİK'in verilerine göre TÜFE'de 2018 yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,40 düşüş, bir önceki yılın Aralık ayına göre %20,30 ve on iki aylık ortalamalara göre %16,33 artış gerçekleşti. Aylık en yüksek artış %1,08 ile gıda ve alkolsüz içecekler grubunda oldu. Ana harcama grupları itibariyle 2018 yılı Aralık ayında endekste yer alan gruplardan, çeşitli mal ve hizmetlerde %0,78, sağlıkta %0,62, lokanta ve otellerde %0,31 ve alkollü içecekler ve tütünde %0,16 artış gerçekleşti. Aylık en fazla düşüş gösteren grup %4,08 ile giyim ve ayakkabı oldu. Ana harcama grupları itibariyle 2018 yılı Aralık ayında endekste yer alan gruplardan ulaştırmada %2,56, eğlence ve kültürde %0,25, haberleşmede %0,11 ve konutta %0,06 düşüş gerçekleşti. Yıllık en fazla artış %31,36 ile ev eşyası grubunda gerçekleşti. TÜFE'de, bir önceki yılın aynı ayına göre çeşitli mal ve hizmetler %28,80, gıda ve alkolsüz içecekler %25,11, konut %23,73 ve eğlence ve kültür %20,86 ile artışın yüksek olduğu diğer ana harcama gruplarıdır.

Apple'ın satış tahminini düşürmesi küresel büyümeye ilişkin endişeleri artmasına neden olurken ABD hisse senetleri piyasalarında sert satışlar görüldü. Dow Jones Endeksi %2,83 azalışla 22.686 puandan, S&P 500 Endeksi %2,48 düşüşle 2.448 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %3,04 kayıpla 6.464 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,58 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,38 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13'lü seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. OPEC'in petrol üretiminin geçtiğimiz ay yaklaşık iki yılın en sert düşüşünü kaydetmesiyle yükselişe geçen Brent tipi petrolün varili 56,48 dolardan, güvenli liman arayışa yükselen altının onsu ise 1.294,6 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 10 bin artışla 231 bin oldu. Piyasa beklentisi 220 bin olan veride önceki haftanın verisi 216 binden 221 bine revize edildi. Aralık ayı ADP özel sektör istihdamı da beklentinin üzerinde 271 bin arttı. Beklenti 180 bindi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Almanya, İİngiltere, Euro Bölgesi ve ABD hizmet sektörü PMI'larının yanı sıra ABD'de tarım dışı istihdam, öncü mal ticaret dengesi ve yeni konut satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,78x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %36,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonundda 5,44, 12 ay sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64'e ve 12 ay sonrasında %20,05'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,72 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yoorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.