Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BIST 100 endeksi günü %0,09 değer kaybederek 1.430,73 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,47 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,15 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil önceki güne göre değişmeyerek %18,86seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 24 baz puan artarak %18,83 seviyesine yükseldi. 8,81 ile rekor tazeleyen Dolar/TL, seans içinde 8,58-8,64 aralığında hareket ederken Euro/TL, 10,42-10,76 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 400,7 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları Dow Jones Endeksi %0,07 artarak 34.600,38 puana, S&P500 Endeksi %0,14 artışla 4.208,12 puana ve Nasdaq Endeksi %0,14 kazançla 13.756,33 puandan kapattı. Avrupa borsaları günü pozitif tamamladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu yatırımcılarla yapılan toplantıda piyasadaki erken gevşeme beklentisinin uygun olmadığını belirtti. Kavcıoğlu, toplantıda 3. çeyreğin sonu itibariyle Türkiye'de dezenflasyon sürecinin başlayacağını ifade etti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın açıkladığı finansal kesim dışındaki firmaların Döviz varlık ve yükümlülükleri verisine göre, bir önceki aya göre yurt içi bankalardaki mevduat 4.355 milyon dolar azalırken, ihracat alacakları ve yurt dışına doğrudan sermaye yatırımları sırasıyla 1.885 milyon dolar ve 155 milyon dolar artış gösterdi. Dolar cinsinden varlık ise 2,382 milyon azaldı.

Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı Genel Ticaret Sistemi üzerinden hesaplanan rakamlara göre, Mayıs ayında geçen yılın aynı ayına göre ihracatın ithalatı karşılama oranı %79,9 oldu. Mayıs ayında ihracat, % 65,5 artarak 16 milyar 480 milyon dolar, ithalat, % 54 artarak 20 milyar 629 milyon dolar, dış ticaret hacmi, % 58,9 artarak 37 milyar 109 milyon dolar oldu. Bu değer ile tüm yılların en yüksek ikinci Mayıs ayı ihracat değeri oldu.

Avrupa Birliği (AB) Kovid-19 salgını nedeniyle üye ülkelerin kamu harcamalarını sınırlandıran Birlik mali kurallarının 2023'e kadar uygulanmayacağını bildirdi.

Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat), Avrupa Birliği (AB) ve Euro Bölgesi'nin Nisan ayı ÜFE verilerini yayımladı. Euro Bölgesi'nde Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Kovid-19 tedbirlerinin devam ettiği nisan ayında bir önceki aya göre %1 arttı.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Euro Bölgesi ekonomisini pandeminin yol açtığı çift dipli resesyondan toparlanana kadar destek vereceğini belirtti.

Fed, Amerikan ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı "Bej Kitap" raporunun Mayıs 2021 sayısını yayımladı ABD Merkez Bankası (Fed), Bej Kitabın Mayıs 2021 sayısında ABD ekonomisinin önceki raporlama dönemine göre biraz daha hızlı bir oranda, Nisan başından Mayıs sonuna kadar ılımlı bir hızla genişlediğini açıkladı. ABD ve Avrupa'da imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin beklentilerin üzerinde yükselmesi ekonomik toparlanmaya yönelik iyimserliği artırırken, aktivitede sektör ve ülke bazlı önemli ayrışmaların devam ettiği görüldü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık yönlü bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,05 ekside. Dolar/TL, 8,61 ve Euro/TL 10,51 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 89,99 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,2188 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 71,76 dolardan, altının onsu, 1.897,5 dolardan ve gramı ise 525,4 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Tüketici Fiyat Endeksi, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi, yurt dışında ise Euro bölgesi PMI verileri, ABD tarafında İşsizlik Başvuruları ve PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,19x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,27, Temmuz ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,86 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4860/piyasalara-analitik-bakis-03.06.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.