Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %1,45 artıda 1.302 seviyesinden başlayan BİST100 Endeksi, kar realizasyonu etkisiyle 1.288 seviyesine kadar gerilemesine karşın bu seviyeden gelen alımların etkisiyle %3,25 primle gün içi gördüğü en yüksek seviye olan 1.325 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan azalarak %13,76 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi ise 7 baz puan artarak %12,33 seviyesine yükseldi. Güne 7,82 seviyesinden başlayan Dolar/TL, piyasaların açılmasıyla yönünü yukarı çevirdi ve 7,91’in üzerini görmesinin ardından günün ikinci yarısında gün içi zirvesinden gevşeyerek 7,83 seviyelerine çekildi. Euro/TL ise 9,30-9,48 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 375,1 seviyesinden işlem görüyor.
Türkiye’de imalat sanayi PMI endeksi, kasımda bir önceki aya kıyasla 2,5 puanlık azalışla 51,4’e geriledi. İmalat sanayinde, koronavirüs salgınında yaşanan ikinci dalga ve artan vakaların etkisi imalat sanayinde hissedilmeye başlandı.
İTO’nun verilerine göre, İstanbul’da perakende fiyatlar kasım ayında aylık %1,94 artış kaydederken yıllık bazda ise %14,07 arttı. Toptan fiyat hareketlerini yansıtan Toptan Eşya Fiyatları Endeksi ise aylık %2,83, yıllık bazda ise %17,43 oranında arttı.
OECD yayınladığı "Ekonomik Görünüm" raporunda, Türkiye'de makroekonomik gerilimlerin yinelenmemesi halinde GSYH'nın 2021’de %2,9 ve 2022’de %3,2 artacağını öngördü.
ABD hisse senetleri piyasası, aşılamanın yakın zamanda başlayacağına yönelik olumlu haber akışı ve teşvik cephesindeki olumlu gelişmelerin etkisiyle günü artıda tamamladı. Dow Jones %0,63 artışla 29.824 puana, S&P500 %1,13 primle 3.662 puana, Nasdaq %1,28 artışla 12.355 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı artıda tamamladı.
Almanya’da kasım imalat sanayi verisi bir önceki aya göre 0,1 puan artışla 57,8 seviyesinde yer aldı. İşsizlik oranı ise ekim ayındaki %6,2 düzeyinden kasımda %6,1’e geriledi.
Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI kasım ayında ekime göre 0,2 puanlık artışla 53,8 oldu. Covid-19 tedbirlerinin devam ettiği kasımda enflasyon yıllık -%0,3 seviyesinde sabit kaldı.
İngiltere’de CIPS imalat sektörü PMI kasımda aylık 0,4 puanlık azalışla 55,6 oldu. .
ABD’de imalat sektörü PMI kasımda bir önceki aya göre değişim göstermeyerek 56,7 seviyesinde yer aldı. ABD’de ISM imalat endeksi ise kasımda bir önceki aya kıyasla 1,8 puanlık azalışla 57,5 oldu. ABD’de açıklanan bir başka veriye göre ise inşaat harcamaları ekimde aylık bazda %1,3 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,42 ekside. Dolar/TL 7,8248’den, Euro/TL ise 9,4518 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,21 seviyesinde bulunurken, Dolar endeksindeki gerileme ile birlikte yükseliş hareketini hızlandıran Euro/Dolar paritesi 1,2075 sınırında. Brent tipi petrolün varili 47,08 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Değerli madende ise tepki yükselişleri görülüyor. Altının onsu 1.813 dolar, gramı ise 456 TL seviyesinde.
Bugün yurt içinde TCMB’nin yatırımcı, ekonomist ve analistlerle gerçekleştireceği ‘Yatırımcı Toplantısı’, yurt dışında Almanya’da perakende satışlar, Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı, ABD’de ADP özel sektör istihdamı ve DOE petrol stokları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,16x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,3 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, yılın ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı. Naci Ağbal’ın göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltildi.

Ekim ayında %2,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Aralık ayında %0,99, Ocak ayında %0,74, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,76 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


ŞİRKET HABERLERİ
Çimsa (CIMSA; Haberin etkisi: Nötr)
JCR Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi ve Mevcut ve Muhtemel Tahvil İhraçları'nı yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek, Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notları'nı "A+(Trk)" ve "A-1(Trk)", not görünümlerini ise "Stabil" olarak teyit etmiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notları ‘BB+' olarak belirlemiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4507/piyasalara-analitik-bakis-02.12.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.