Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %1,36 düşüşle başlayan ve seans boyunca satıcılı seyrini sürdürerek 1.095,7 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, %1,30 kayıpla 1.112,4 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 51 baz puan artarak %14,99 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 7 baz puan azalarak %14,60 seviyesine geriledi. Cuma günü 8,3857 seviyesine yükselerek tarihi zirvesini yenileyen Dolar/TL kapanışta 8,3456 seviyesinde yer aldı. Yükseliş eğilimini sürdüren Euro/TL ise 9,67-9,77 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 548,9 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan dış ticaret istatistiklerine göre Eylül ayında ihracat bir önceki yılın aynı ayına göre %4,8 artarak 16 milyar 9 milyon dolar, ithalat %23,0 artarak 20 milyar 837 milyon dolar olurken Türkiye'nin dış ticaret açığı Eylül ayında 4,83 milyar dolar oldu.

TÜİK verilerine göre turist başına gelir yılın 3. çeyreğinde 722 dolar oldu. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 649 dolar olarak kaydedilmişti. Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre yılın 3. çeyreğinde turist kaybı önceki yıla göre 14,3 milyon oldu.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı Hazine Finansman Programı 2021 öngörülerine göre 2021'de toplam borçlanmanın 618,6 milyar TL olması bekleniyor. 2020 yılının başında toplam borçlanma 357,2 milyar TL olarak açıklanmıştı. Böylelikle bir önceki yılın programına göre 2021 borçlanma programında %71'lik artış öngörüldü.

ABD hisse senetleri piyasası, vaka sayılarındaki artış ve tekrardan gündeme gelen sıkı tedbirlerin ekonomik toparlanmayı yavaşlatabileceği endişelerini artırmasıyla haftanın son işlem gününü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,59 azalışla 26.502 puana, S&P500 Endeksi %1,21 azalışla 3.270 puana ve Nasdaq Endeksi %2,45 kayıpla 10.912 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise seansı karışık seyirle tamamladı.

Euro Bölgesi üçüncü çeyrekte %12,7 büyüyerek rekor büyüme kaydetti. Almanya ise %8,2 büyüdü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları Shanghai Endeksi hariç alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,18 artıda. Dolar/TL 8,3580’den, Euro/TL ise 9,7227 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 94,13 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1638 sınırında. Koronavirüs vakalarının artması nedeniyle ülkelerin yeni kısıtlamalar getirmesi petrolün değer kaybetmesine neden oluyor. Brent tipi petrolün varili tekrar 40 dolar seviyesinin üzerinde fiyatlanıyor. Doların global bazda değer kazanmasıyla birlikte gerileyişini sürdüren Altının onsu 1.884 dolar, gramı ise 506 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde GTS’ye göre dış ticaret dengesi, yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’de imalat sektörü PMI, ABD’de ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,33x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpanda prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Eylül ayında %0,97 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,99 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekomünikasyon A.Ş. (TTKOM; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin güçlü finansal ve operasyonel durumu, yarattığı nakit akışı ve gelecek dönemlere ilişkin finansman ihtiyacı göz önünde bulundurularak borç portföyünün ve maliyet yapısının optimize edilmesi amacıyla, Şirket tarafından, vadesine ortalama 2,1 yıl kalmış olan toplam 128 mn ABD doları mukabili kredinin ödemesi gerçekleştirilmiştir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4446/piyasalara-analitik-bakis-02.11.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.