Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde 94.247 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %1,81 artışla 93.784 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan azalarak %21,19'a ve 10 yıllık tahvil faizi 74 baz puan azalarak %17,92 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta boyunca sert dalgalanan Dolar/TL, yeni haftanın erken saatlerinde 5,63 seviyesini test etmesinin ardından 5,59'lu seviyelere geriledi. Cuma günü 5,39 seviyesine kadar yükselen Euro/TL ise bugün 6,3098 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı Şubat ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %3,4 artarak 13 milyar 593 milyon dolar, ithalat %16,9 azalarak 15 milyar 727 milyon dolar olarak gerçekleşti. Şubat ayında dış ticaret açığı %63,1 azalarak 2 milyar 134 milyon dolara geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2018 Şubat ayında %69,4 iken, 2019 Şubat ayında %86,4'e yükseldi. Bu arada Ocak ayı verisi 2.50 milyar dolardan 2.48 milyar dolara revize edildi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre; 2019 Şubat ayında bir önceki aya göre ihracat %0,2 azaldı, ithalat %2,8 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise; 2019 yılı Şubat ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %3,4 arttı, ithalat %16,9 azaldı. İhracatta Almanya, ithalatta Rusya ilk sırayı aldı.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones Endeksi %0,82 artışla 25.929 puana, S&P 500 Endeksi %0,67 kazançla 2.834 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,78 primle 7.729 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,43 seviyesinde bulunuyor. Gevşeme emareleri gösteren dolar endeksi 97,12 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,12'li seviyelerde kalmaya devam ediyor. Brent tipi petrolün varili 68,18 dolardan, altının onsu 1.290 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan verileere göre ABD'de kişisel gelirler Şubat ayında %0,2, kişisel harcamalar Ocak ayında %0,1 arttı. Beklenti gelirlerin ve harcamaların %0.3'er oranda artmasıydı. Yeni konut satışları Şubat'ta %4,9 artarak 667 bin oldu. Beklenti %2,1 artış olması yönündeydi. ABD'de Michigan tüketici güven endeksi Mart ayında beklentilerin üzerinde 98,4 oldu.

Bu sabah erken saatlerde Çin'den gelen veriye göre Şubat ayında 49,9 olan Caixin imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Mart ayında 50,8 seviyesine yükseldi. Beklenenden iyi gelen veri sonrası Asya borsalarında %2'yi aşan değer kazançları var.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün PMI veri akışı açısından yoğun bir gün bizi bekliyor. Yurtiçinde İSO imalat PMI, yurtdışında Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD imalat PMI'larının yanı sıra ABD'de perakende satışlar, ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,96x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %34,7 iskontolu.. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalıkk repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,92 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Karsan Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş. (KARSN; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket daha önce yaptığı açıklamada, Fas Krallığı'nın Kazablanka şehrinin toplu ulaşım faaliyetlerini sürdüren Societe Casablanca Transport En Site Amenage S.A.'nın açmış olduğu; 200 adet ve 150 adet olmak üzere toplam 350 adetlik 12 metre dizel otobüs ihalesine teklif vermek suretiyle katılım sağladığını duyurmuştu. İhale mercii tarafından; ihaleye teklif veren katılımcılardan teknik ve idari yeterliliği sağlayan herhangi bir katılımcının bulunmaması gerekçe gösterilerek ihalenin iptal edildiği bildirilmiştir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                                Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.