Pegasus 2020 1. Çeyrek Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım)

Pegasus 1Ç20'de 402 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise 214 milyon TL net zarar açıklamıştı. Şirketin net zararının geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre mutlak olarak %88 oranında artmasında Kovid-19 salgını nedeniyle Mart ayında uygulanmaya başlayan uçuş yasaklarının ve özellikle Nisan-Mayıs'a ilişkin yakıt hedge kontratlarına bağlı olarak olağanüstü gider kaydedilen 13 milyon Euro'luk kalemin etkili olduğunu görüyoruz.

Kovid-19 salgınından en fazla negatif etkilenen şirketlerin başında gelen ve 1Ç20'de toplam yolcu sayısı %10 düşen Pegasus Hava Yolları'nın salgın nedeniyle özellikle Mart ayı operasyonel performansı olumsuz etkilendi. Buna rağmen şirketin satış gelirleri 1Ç20'de 1Ç19'a göre %6 oranında artarak 1.76 milyar TL'den 1.88 milyar TL'ye çıktı. Satış gelirlerindeki artışta iç ve dış hat ortalama bilet fiyatlarındaki yükseliş ile kuvvetli yan gelirler etkili olurken bu durum düşük trafik performansının ciro üzerindeki olumsuz etkisini telafi etti. FVAOK rakamı 1Ç20'de 1Ç19'a göre %14 oranında azalarak 210 milyon TL olan Pegasus'un FVAOK marjı ise %11.18 oldu. (1Ç19 FVAOK: 244 Milyon TL; FVAOK Marjı: %13.83) Pegasus, Kovid-19 salgını nedeniyle operasyon coğrafyasında ilan edilmiş olan uçuş kısıtlamaları paralelinde ileriye dönük trafik ve mali performansa ilişkin belirsizliklere dikkat çekerek daha önce paylaştığı 2020 yılına ilişkin beklentilerini iptal etti ve yeni beklenti paylaşımı yapmadı.

Teknik olarak satış baskısının arttığı hissede 50.00 ve 47.75 hissede izlenmesi gereken destek bölgesi olarak gözleniyor. Bu bölge üzerinde tutunma sürebilirse 54.00-56.00 bölgesi kısa vade için test edilebilir. Bu bölge üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda ise 62.00 hedefi söz konusu olabilir.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.