Otomotiv Sektör Güncelleme Raporu (Gedik Yatırım)

2024 yılının ikinci yarısında iç talebin zayıf olabileceğini ve bu durumun
otomotiv sektörü hisselerinin performansını baskı altına alabileceğini
öngörmekteyiz. İç pazarda hafif araç (HA) perakende satışları (otomobil ve
hafif ticari araç) 2023 yılında %57 büyüyerek tarihsel olarak en yüksek
seviye olan 1,22 milyon adede ulaşmıştır (kaynak: ODMD). 2024’ün ilk
yarısında da geçen yılın ilk altı ayına kıyasla %4’lük artış gerçekleşmiş ve iç
pazar 578 bin adet seviyesine yükselmiştir. Buna karşın, yüksek enflasyonla
mücadele çerçevesinde atılan para ve maliye politikası adımları iç talebi
2024 yılının ikinci çeyreğinden itibaren olumsuz etkilemeye başlamıştır ve
otomotiv pazarı 2Ç24’te yıllık olarak %12 gerilemiştir. Bu etkinin yılın ikinci
yarısından itibaren daha sert hissedilebileceğini ve otomotiv pazarının
2024’ün tamamında %19 gerileyerek 1 milyon adet seviyesinde, 2025’te de
%20’lik ilave bir daralmayla 800 bin adet seviyesinde oluşabileceğini
öngörmekteyiz. Otomotiv şirketlerinin 2024 yılı için paylaştıkları iç pazarla
ilgili öngörüleri; Doğuş Otomotiv 900 bin adet (ağır ticari araçlar dahil), Ford
Otosan 800-900 bin adet (ağır ticari araçlar dahil) ve Tofaş 800-1.000 bin
adettir (sadece hafif araçlar). Traktör tarafında ise yılın ilk beş ayında iç
pazar satışları %18 gerilemeyle 28 bin adet olarak gerçekleşmişken
(kaynak: OSD) yılın tamamında %25 daralmayla 58 bin adet olabileceğini
tahmin etmekteyiz (Türk Traktör’ün iç pazar öngörüsü: 60-68 bin adet).
2025’te de %26 ilave gerileme olabileceğini öngörmekteyiz. Otomotiv
sektöründe 2024 yılının ilk yarısında ihracat tarafında da %3 daralma
gerçekleşmiştir (kaynak: OSD). Talepteki daralmanın yanında, döviz
kurlarındaki durağan seyir, ithal araçların yükselen pazar payı ve sayıları
artan satış kampanyaları neticesinde halka açık otomotiv şirketlerinin kar
marjlarında da gerileme yaşanabileceğini düşünmekteyiz. Dolayısıyla,
mevcut şartlar altında otomotiv sektörü hisselerinin performansının
2024’ün ikinci yarısında baskı altında kalabileceğini öngörmekteyiz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.