Otokar 3.Çeyrek Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Otokar'ın 2019 yılının üçüncü çeyreğinde net dönem karı 102,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 104mn TL'ye, hem de piyasa beklentisi olan 103mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde şirket 7,2mn TL net dönem zararı kaydetmişti.
 
Otokar'ın 3Ç2019'da satış gelirleri, zırhlı araç ihraçlarının üçüncü çeyrekte devam etmesi ve zırhlı araç satış adetlerinin 3Ç2018'deki 8 adetten 3Ç2019'da 39 adete çıkmasının etkisiyle, toplam satış adetlerindeki %9'luk düşüşe karşın, kurların da olumlu katkısıyla %85,2 oranında artarak 593,4mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin satış gelirlerinin %82,8'i üçüncü çeyrekte ihracat gelirlerinden oluşmuştur. Brüt kar da yüksek miktardaki zırhlı araç ihracına bağlı olarak aynı dönemde %130,4 oranında artarak 239,6mn TL'ye ulaşmış ve brüt kar marjı da %32,5'ten %40,4'e yükselmiştir. Operasyonel giderler %32,6 oranında görece düşük artış kaydederken, Otokar'ın net faaliyet karı 3Ç2018'deki 42,4mn TL'den 3Ç2019'da 109,1mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK'ü de 3Ç2019'da 140,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Şirket 3Ç2019'da iştiraklerden 6,7mn TL gelir kaydederken, finansman tarafında ise 11,1mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir. 2,6mn TL'lik vergi gideri sonrası Şirket'in net dönem karı 3Ç21019'da 102,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Üçüncü çeyrek kar rakamının ardından Şirket'in 2019 yılı Ocak-Eylül dönemi net dönem karı da ilk çeyrekte kaydedilen zarar rakamına karşın 297,4mn TL'ye ulaşmıştır. Otokar 2018 yılının aynı döneminde 85,9mn TL net dönem zararı kaydetmişti.
 
Otokar'ın hedef hisse fiyatında değişiklik yapmamamıza karşın, şirket hisselerinin son dönemde kaydettiği iyi performansa bağlı olarak potansiyelinin azalması nedeniyle, daha önceki "EKLE" önerimizi "TUT" olarak güncelliyoruz.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.